O que aconteceu no mercado de criptomoedas nas últimas seis semanas? Uma turbulência que varreu toda a comunidade cripto.

Alguns investidores entraram com posições pesadas quando o Bitcoin atingiu US$ 120.000, e um mês depois acordaram e descobriram que o Bitcoin na sua conta valia apenas US$ 90.000. Isto não é um caso isolado — é uma fotografia real do mercado como um todo. Em apenas seis semanas, o valor de mercado total das criptomoedas evaporou mais de US$ 1,2 trilhão, um valor equivalente a toda a capitalização da Alphabet, matriz do Google.

Quando o Bitcoin caiu do pico histórico de US$ 126.000 no início de outubro até a faixa de US$ 80.000 no final de novembro, as contas com alavancagem foram sendo destruídas uma a uma, mas você vai perceber que os capitais institucionais estavam a preparar-se silenciosamente. O pânico e a ganância alternam-se continuamente no mercado, e esta queda abrupta tem sempre um padrão.

**Queda abrupta do Bitcoin**

Como estão os números? Desde o pico de outubro, o Bitcoin começou a descer. Em 18 de novembro, caiu abaixo de US$ 90.000, chegando a um mínimo de US$ 89.012. Em 23 de novembro, o preço já tinha caído para perto de US$ 86.000, uma queda superior a 30% em relação ao pico, atingindo uma mínima de quase 7 meses.

Esta queda não afetou apenas o Bitcoin. O Ethereum caiu de US$ 3.918 para US$ 2.946, uma queda de 24,8% em um mês. As principais moedas como Solana, Cardano, entre outras, tiveram quedas superiores a 30%. O Dogecoin foi ainda mais afetado, caindo diretamente do pico de outubro, com uma perda de valor de US$ 52 bilhões na sua capitalização de mercado.

O mercado de derivativos foi ainda mais extremo. Dados de liquidações de várias exchanges mostram que as posições de curto prazo forçadas a serem liquidadas atingiram dezenas de bilhões de dólares. Os investidores que estavam em posições longas foram forçados a liquidar, enquanto os que estavam em posições curtas ficaram presos entre fazer compras no fundo e colocar ordens de stop-loss.

Por trás desta correção, há uma batalha silenciosa de capitais. Os investidores com alavancagem acionaram ordens de stop-loss uma a uma, enquanto os fundos institucionais aproveitavam a oportunidade para se posicionar. O mercado, assim, realiza uma redistribuição de riqueza através deste ciclo de oscilações.