A última ata da reunião do Federal Reserve pode ser resumida numa avaliação central: recentemente sob pressão, a médio e longo prazo em recuperação. Mais especificamente:

**Primeiro, a pressão de ajustamento a curto prazo.** O Federal Reserve revelou que o espaço para cortes de juros em 2026 é inferior às expectativas do mercado, o que sem dúvida lançou uma ducha de água fria sobre os ativos de risco. A expectativa de custos de financiamento aumentou, pressionando diretamente a avaliação de moedas principais como Bitcoin, Ethereum e outras. Como investidores com configurações alavancadas foram forçados a liquidar posições, o mercado entrou numa crise de liquidez de curto prazo. Além disso, com o encerramento sazonal de liquidez no final do ano, a pressão sobre a liquidez persiste, ampliando as quedas.

**No entanto, do ponto de vista de médio e longo prazo, a lógica não mudou.** Embora o Federal Reserve tenha reduzido o ritmo de cortes futuros, a tendência de expansão do balanço patrimonial não foi revertida — a injeção de liquidez de forma indireta continua. A tendência de depreciação do dólar em relação a outras moedas ainda existe, o que significa que os ativos em dólares nas mãos das instituições buscarão novas direções de alocação. A aparição de canais regulados como ETFs de Bitcoin reduziu significativamente a barreira de entrada de fundos institucionais no mercado de criptomoedas. A entrada de capital é apenas uma questão de tempo.

**A melhoria do quadro regulatório é, na verdade, um sinal positivo.** O Federal Reserve intensificou ainda mais as restrições às stablecoins, exigindo que os emissores mantenham reservas adequadas. Isso acelerará a eliminação de plataformas não regulamentadas, enquanto as principais instituições, com maior capacidade de gestão de risco e capital, poderão ampliar sua participação de mercado em um ambiente de regulamentação mais rigorosa. Um ecossistema de mercado mais regulado aumenta significativamente a disposição das instituições em participar.