Recentemente, foi observado que o Federal Reserve injetou 160 mil milhões de dólares em liquidez no sistema bancário durante a madrugada, sendo esta a segunda vez desde o início da pandemia. Para ser honesto, por trás desta operação de ataque surpresa na madrugada, certamente há algo escondido. Para nós que fazemos trading, é preciso entender bem se isto é uma oportunidade ou uma armadilha.

Primeiro, vamos explicar o que é um overnight repurchase agreement (repo). Simplificando, o Federal Reserve atua como um intermediário temporário, comprando títulos do governo de bancos, que são ativos de alta qualidade, e fornecendo dinheiro em troca; no dia seguinte, os bancos resgatam os ativos. Em outras palavras, é uma operação de injeção de liquidez de curto prazo.

À primeira vista, esse dinheiro é uma injeção direcionada para bancos tradicionais, mas o capital nunca fica parado. Essa liquidez certamente irá, como água que vaza, fluir para áreas de maior retorno. O mercado de criptomoedas é sempre muito sensível à liquidez, qualquer movimento pode gerar ondas. Com base na minha experiência de anos monitorando o mercado, essa operação definitivamente não é uma medida paliativa de última hora.

Pensando bem, fica claro — se o sistema bancário fosse realmente estável, o Federal Reserve precisaria correr de madrugada para injetar uma quantia tão grande de fundos para salvar a situação? No fundo, é o fim do ano, e há preocupação com a escassez de liquidez, temendo que o sistema bancário possa desenvolver um buraco de liquidez que cause uma reação em cadeia. Para o mercado de criptomoedas, liquidez é a linha de vida. Lembra daquela grande alta em 2020? Foi justamente com a liberação de liquidez pelo Federal Reserve que ela se estabeleceu.

A situação atual é semelhante — o mercado aguarda sinais reais de afrouxamento. Uma escala tão grande de overnight repo indica que há realmente uma lacuna de liquidez no sistema. É muito provável que esse dinheiro encontre uma saída, e o mercado de criptomoedas sempre foi um bom destino para esse tipo de capital. Mas isso também significa que o rumo das políticas futuras será crucial — se for apenas uma medida temporária de reparo, o efeito será limitado; mas se iniciar um novo ciclo de liberação de liquidez, será uma grande notícia para o mercado.

O mais importante agora é observar as próximas ações do Federal Reserve. Os sinais dessa operação já estão bastante claros, e os participantes do mercado precisam acompanhar de perto o ritmo das próximas políticas.