凌晨两点，我盯着钱包里的0.000042余额发呆。这是曾经2万U本金留下的最后痕迹——一个触目惊心的数字。如果你也经历过类似的暴跌，十有八九是踩在了两类币上：一种是代码都不更新的僵尸币，另一种是解锁日就砸盘的增发币。今天把这些坑讲透了，再掉进去就真没理由甩锅了。

**僵尸币：Elas são na verdade os testes das exchanges**

Para determinar se uma moeda é um zumbi, olhe para três pontos. Primeiro, o repositório de código não teve atualizações substanciais há um ano; segundo, a comunidade publica menos de 10 mensagens por semana, e o Twitter oficial só fala de AI e NFT, sem conteúdo relevante; terceiro, o volume de negociação é mínimo, a liquidez é tão escassa que chega a ser ridícula.

Ano passado, peguei um projeto que tinha uma negociação bastante ativa, mas de repente recebi uma notificação de retirada em 72 horas da exchange. O preço caiu instantaneamente a zero, o botão de ordens pendentes ficou cinza, aquela sensação foi mais desesperadora do que perder o volante na autoestrada. Exchanges não mantêm moedas inúteis — assim que o volume de negociação fica no fundo do ranking, esses "zumbis" são os primeiros a serem removidos. A Forbes já listou mais de 20 tokens zombis com valor de mercado acima de 10 bilhões de dólares, incluindo XRP, EOS, que eram estrelas. Além de manipular o hype, eles praticamente não têm utilidade alguma.

**Tokens de emissão adicional: Quando a circulação dobra, é hora de os investidores de varejo perderem tudo**

A estratégia dos tokens de emissão adicional é muito mais oculta do que a dos zumbis. O mais comum é assim: o desbloqueio supera facilmente três vezes o volume médio diário de negociação, o custo de entrada de investidores iniciais é inferior a 5% do preço atual, e assim que o ciclo de desbloqueio começa, a velocidade de compra dos investidores não consegue acompanhar a impressão de dinheiro pelos desenvolvedores.

Vi um projeto que era uma estrela na época, caindo de 20 dólares para 0,4 dólares, uma queda de 98%, enquanto a circulação aumentava quatro vezes. Cada momento de desbloqueio, o gráfico caía abruptamente. Essas moedas "baratas" não representam uma oportunidade real, são bombas de açúcar. Parecem baratas, mas na verdade são sinais de que estão continuamente cortando os lucros dos investidores.

**Lógica fundamental: sua posição é a máquina de fazer dinheiro dos outros**

Seja zumbi ou token de emissão adicional, no fundo tudo se resume a uma colheita baseada em assimetria de informação. Os primeiros usam o tempo para esgotar a paciência dos investidores, os segundos destroem seu custo médio com o calendário de desbloqueios. A volatilidade do mercado de criptomoedas realmente pode criar riqueza, mas esse mecanismo também foi projetado para fazer a maioria dos investidores de varejo serem os que levam a pior.

Em vez de apostar na potencial multiplicação de um token de baixo preço, é melhor focar na liquidez dos ativos na exchange, na atividade do código do projeto, na discussão real na comunidade. Stablecoins como USDT sobrevivem a longo prazo justamente porque têm suporte de valor contínuo e transparência — essa é a base que realmente vale a pena participar.