A Receita Federal dos Estados Unidos (IRS) publicou novas regras em dezembro, cujo impacto no mercado de criptomoedas não deve ser subestimado. Simplificando, a política redefine as criptomoedas como propriedade, sendo o ponto mais importante — a venda de criptomoedas com prejuízo pode ser deduzida ilimitadamente para fins fiscais.

Parece uma notícia favorável, mas na realidade pode se tornar uma nova ferramenta para manipular o mercado.

**Vamos primeiro entender quais ações exigem pagamento de impostos:**

1. Venda de criptomoedas em troca de moeda fiduciária (como dólares)
2. Troca de uma criptomoeda por outra
3. Uso de criptomoedas para comprar bens ou serviços
4. Renda obtida por mineração, staking, airdrops, etc. (considerada renda comum)

Desde o ano passado e em 2024, já se ouvia que a essência da aprovação de várias leis de criptomoedas nos EUA é para arrecadação de impostos — sem motivação de interesse, o governo não alteraria esse sistema. Agora, essa previsão se confirmou. E ninguém imaginava na época que a Receita iria implementar uma operação de dedução ilimitada de prejuízos.

**Como funciona a dedução de prejuízos?**

Vamos a um exemplo concreto: você comprou Bitcoin por 100 mil, e vendeu por 90 mil, tendo um prejuízo de 10 mil. Esses 10 mil podem ser deduzidos de impostos. Se usar apenas 4 mil dessa dedução, os outros 6 mil ainda podem ser utilizados na próxima vez.

Pessoas inteligentes fariam assim: vendem suas criptomoedas para realizar prejuízo, deduzem do imposto, e depois compram novamente quando o preço cair ainda mais. Suponha que o Bitcoin suba para 80 mil, gerando um lucro de 10 mil, que deve ser tributado, mas o valor de dedução restante de 6 mil ainda está disponível, podendo ser usado na próxima compra.

Essa lógica, ampliada, se transforma em: instituições e grandes investidores podem, por meio de estratégias de venda e compra bem planejadas, fazer planejamento tributário e ao mesmo tempo criar pressão de queda no mercado. Sob essa perspectiva, por que, ao passar de 80 mil dólares, os grandes continuam vendendo? É semelhante à lógica de uma queda após a aprovação do ETF em 11 de janeiro de 2024 — ambos são movidos por interesses.

**Situação mais extrema:**

Se um grande investidor comprar uma altcoin e ela zerar, sofrendo prejuízo total, ao vender, esse prejuízo enorme ainda poderá ser usado para deduzir impostos. A questão é: eles realmente vão vender a altcoin? Ou vão esperar a temporada de altcoins para apostar numa recuperação rápida?

As regras divulgadas em dezembro ainda levarão tempo para serem totalmente implementadas, não causando uma queda imediata. Mas abriram uma nova possibilidade de planejamento tributário para os participantes do mercado, além de criar novos fatores de volatilidade. O modo de operar do mercado evoluiu mais um nível.