O mercado de 26 de setembro, uma palavra é a mais apropriada: caos. O Bitcoin liderou a queda, o Ethereum caiu abaixo dos 4.000 dólares, as altcoins colapsaram em todos os aspetos, e a maioria das moedas caiu facilmente mais de 5% num único dia. Isto não é uma flutuação comum, mas sim um sinal claro de pânico.

Porque é que é tão miserável? Dois grandes assassinos abatidos ao mesmo tempo. Por um lado, a situação geopolítica continua a aquecer, e os fundos globais começaram a procurar exportações de refúgio seguro. Por outro lado, o índice de preços PCE subjacente da Fed está prestes a ser divulgado, e as expectativas do mercado para a política monetária começam a vacilar. A dupla pressão é sobreposta e os investidores são coletivamente mergulhados numa neblina de incerteza.

O que é ainda mais doloroso é que o famoso atributo "ouro digital" do Bitcoin falhou completamente nesta ronda de mercado. É lógico pensar que a escalada dos conflitos geopolíticos deveria dar apoio à procura de refúgio seguro do BTC, mas seguiu a tendência e diminuiu. O que é que isto significa? Mostra que a propagação do sentimento de risco sobrecarregou a procura de refugios seguros, e o mercado entrou, de facto, numa verdadeira fase de pânico.

Do ponto de vista técnico, muitos analistas apontaram que "a grande estrutura da banda não mudou, mas a velocidade do avanço em pequenos ciclos supera largamente as expectativas", o que se traduz numa volatilidade de curto prazo que continuará a disparar, e pode haver uma maior queda por trás de cada pequena recuperação. Aqueles que batem números verdes no ecrã, cada um a fazer a mesma pergunta aos investidores: Será que o mercado em alta acabou mesmo?