A crise da dívida impulsiona uma política de liquidez mais flexível, será que os ativos criptográficos poderão testemunhar um novo mercado em alta em 2026?

Análise de mercado da Delphi Digital recentemente apresentou um ponto de vista interessante: a expansão da dívida global pode tornar-se um catalisador para ativos de risco, como as criptomoedas, em 2026. Esta lógica não é complexa, mas as questões económicas subjacentes merecem uma compreensão aprofundada.

Escolha inevitável na crise da dívida

De acordo com as últimas notícias, o responsável de mercado da Delphi Digital, Jason, destacou o dilema central que a economia global enfrenta atualmente. O défice orçamental dos países desenvolvidos já representa entre 4%-7% do PIB, enquanto a relação entre dívida global e PIB continua a subir, e os rendimentos dos títulos atingiram níveis elevados nos últimos anos. Estes dados refletem uma realidade: governos e empresas acumularam uma dívida colossal.

Diante desta situação, os decisores enfrentam uma escolha aparentemente contraditória: para lidar com as dívidas elevadas, a única solução viável é emitir mais dívida. Pode parecer contraintuitivo, mas no contexto económico atual, tornou-se uma necessidade.

A lógica da expansão da liquidez

O núcleo desta visão reside no mecanismo de transmissão da liquidez:

• O aumento da emissão de dívida significa que os bancos centrais precisam absorver mais títulos
• A expansão do balanço dos bancos centrais aumenta a liquidez do mercado
• Uma liquidez abundante procura oportunidades de investimento, incluindo ativos de risco
• As criptomoedas, como ativos de alto risco e alta rentabilidade, podem tornar-se um suporte importante para essa liquidez

Esta lógica não é nova. Após a crise financeira de 2008, durante o período de flexibilização quantitativa, a libertação de liquidez de fato impulsionou a subida de ativos de risco, incluindo as criptomoedas.

Avaliação da credibilidade das expectativas

A força desta visão baseia-se principalmente em alguns aspetos:

Primeiro, os dados de suporte são sólidos. O défice orçamental de 4%-7% nos países desenvolvidos, o aumento da dívida em relação ao PIB, são dados macroeconómicos verificáveis, e esta tendência deve continuar pelo menos até 2027.

Segundo, o background profissional do proponente. A Delphi Digital é uma entidade de análise reconhecida no mercado de criptomoedas, e a opinião de Jason representa o pensamento de profissionais do setor, não uma especulação vazia.

Terceiro, a coerência lógica. Em ambientes de dívida elevada e taxas de juro altas, aumentar a emissão de dívida é uma opção que os formuladores de políticas podem adotar.

Riscos a considerar

Contudo, esta previsão também apresenta incertezas. Os decisores podem optar por outras estratégias, como aumentar impostos, reduzir despesas ou permitir incumprimentos parciais de dívida. A eficácia da libertação de liquidez também depende da implementação real das políticas. Além disso, a volatilidade do mercado de criptomoedas é elevada, e um aumento de liquidez não garante necessariamente uma tendência de alta.

Resumo

A cadeia de transmissão dívida-liquidez-preço dos ativos é válida na teoria económica, e os dados atuais indicam uma direção de expansão da dívida. Sob esta perspetiva, existe a possibilidade de as criptomoedas beneficiarem de um suporte de liquidez em 2026. No entanto, este é apenas um dos muitos fatores que influenciam o mercado; o desempenho final dependerá de fatores como execução de políticas, desenvolvimento tecnológico e sentimento do mercado. Os investidores devem manter uma postura racional ao considerar este tipo de análise macroeconómica, evitando apostar excessivamente numa única lógica.