#美联储政策 A próxima semana no mercado dependerá de dois fatores principais: a divulgação do nome do novo presidente do Federal Reserve e a validação dos dados do PIB. Pelas distribuições de probabilidade, a liderança de Kevin Hasset com uma taxa de vitória de 54% já criou uma expectativa de mercado relativamente forte, o que indica que a precificação do mercado é relativamente clara — inclinando-se para uma postura de política mais moderada. Mas a verdadeira oportunidade de negociação reside no desempenho do valor preliminar do PIB do terceiro trimestre e dos dados do núcleo PCE.

Se os dados reais forem superiores às expectativas, isso pode abalar a lógica das expectativas de corte de juros; caso contrário, pode reforçar ainda mais as expectativas de afrouxamento. Do ponto de vista do fluxo de fundos on-chain, o ritmo de transferências de grandes quantidades e de entradas e saídas em exchanges será bastante importante. A contração de liquidez durante o período do Natal já é um amplificador de risco, e a janela de tempo em que os mercados acionários dos EUA fecham antecipadamente na quarta-feira e permanecem fechados na quinta-feira pode facilitar oscilações extremas no humor do mercado.

Recomenda-se focar principalmente em: primeiro, os movimentos de grandes investidores antes e após a divulgação do PIB na terça-feira; segundo, as mudanças no fluxo de fundos nas exchanges durante a divulgação dos dados macroeconômicos — isso geralmente reflete a postura real das instituições. A curto prazo, a incerteza se concentra naquele ponto de terça-feira; a abordagem mais sensata é esperar pelos dados para fazer uma avaliação de direção, ao invés de agir precipitadamente.