O Metal Amarelo ultrapassa a marca de $4.440 à medida que os pedidos de refúgio seguro atendem às expectativas de flexibilização da política

Impulso Técnico Alimenta Rally em Direção à Resistência de $4.500

O ouro (XAU/USD) registou uma subida contundente de mais de 2% na segunda-feira, atingindo um novo máximo de $4.442, à medida que a força técnica alinhou-se com os ventos favoráveis macroeconómicos. A tendência de alta incessante, reforçada pelos valores do Índice de Força Relativa (RSI) que se tornaram sobrecomprados, indica um impulso bullish acelerado com potencial para apreciação adicional. A resistência de curto prazo situa-se no nível psicológico de $4.500, seguida por $4.550 e $4.600. Caso os touros mantenham o controlo, estes marcos tornam-se objetivos operacionais. Por outro lado, uma retração abaixo de $4.400 reabriria as máximas anteriores de todos os tempos em $4.381, com uma fraqueza prolongada a testar as zonas de suporte de $4.350 e $4.300.

No momento da publicação, o XAU/USD estabilizou-se perto de $4.435 após recuar dos mínimos intradiários de $4.338—uma variação de 97 pontos que ilustra a volatilidade inerente aos metais preciosos à medida que as avaliações cambiais flutuam (dinâmicas semelhantes observadas em movimentos de taxas cruzadas como conversões de 4600 ienes para USD, onde a força da moeda redireciona os fluxos de investidores).

Fricção Geopolítica e Fraqueza do Dólar Impulsionam Procura por Refúgio

Vários vetores de risco convergiram para acender o apelo do ouro como ativo de refúgio. O aumento das tensões na Venezuela—provocado pelo anúncio do Presidente Trump de uma “bloco” no tráfego de petroleiros e a especulação contínua sobre uma possível intervenção militar dos EUA contra o governo do Presidente Nicolás Maduro—perturbou os investidores. Simultaneamente, a fricção entre Irã e Israel reacendeu preocupações de conflito regional, canalizando capital para as características defensivas do lingote.

O Índice do Dólar dos EUA (DXY), que acompanha o desempenho do dólar frente a seis moedas pares, recuou 0,40%, negociando abaixo dos níveis de abertura em 98,32. Este enfraquecimento da moeda de reserva mundial melhorou materialmente o apelo do ouro para compradores internacionais, reduzindo efetivamente os preços de entrada para detentores de moedas que não o USD, ao mesmo tempo que aumentou o poder de compra de investidores de mercados emergentes.

Os rendimentos dos Títulos do Tesouro dos EUA, normalmente um obstáculo para ativos sem rendimento, ofereceram uma resistência inesperadamente modesta. A nota de 10 anos manteve-se próxima de 4,171%, enquanto os rendimentos reais—calculados após as expectativas de inflação—quase não variaram para 1,91%, insuficientes para impedir o avanço dos metais preciosos.

Divergência na Política do Fed: Apostas Dovish Confrontam Ceticismo sobre a Inflação

Os mercados monetários incorporaram 59 pontos base de afrouxamento do Federal Reserve ao longo de 2026, ancorando expectativas de continuidade do afrouxamento monetário. No entanto, comunicações recentes do Fed revelaram divisões filosóficas sobre a trajetória da inflação.

O Governador do Fed, Stephen Miran, reiterou uma postura dovish, alinhada com expectativas de reduções de taxas constantes. Seus comentários validaram a recente moderação da inflação—o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de novembro desacelerou para 2,7% ao ano, contra 3,0% anterior—sugerindo que o caminho para uma política neutra permanece intacto.

A Presidente do Federal Reserve de Cleveland, Beth Hammack, contrapôs com cautela hawkish, sinalizando possíveis distorções estatísticas embutidas nos dados do CPI de novembro, decorrentes do shutdown de 43 dias do governo em outubro e novembro. Hammack sugeriu que a taxa de juros neutra pode residir acima das estimativas de consenso, defendendo moderação em ciclos de afrouxamento agressivos. Seu aviso destacou que irregularidades na medição da inflação podem mascarar pressões de preços subjacentes quando os dados econômicos se normalizarem.

Risco no Calendário e Dependência de Dados Intensificam-se

Com as férias de Natal comprimindo a semana de negociação, o calendário econômico de terça-feira ganha importância: médias de 4 semanas de Mudanças no Emprego do ADP, revisões preliminares do PIB do 3º trimestre, Ordens de Bens Duráveis de outubro e Produção Industrial de outubro a novembro irão concentrar a atenção dos traders. Essas publicações exercem influência desproporcional, pois o ambiente de dados escasso força os investidores a interpretar orientações conflitantes do Fed através do prisma de evidências econômicas concretas.

O pico de $4.442 representa um território inexplorado para metais preciosos, cristalizando anos de prémios geopolíticos acumulados, políticas de afrouxamento e preocupações com a desvalorização cambial em um único marco. Se os touros vão além de $4.500 depende de manter tanto a procura por refúgio quanto a convicção de que cortes do Fed a curto prazo permanecem prováveis, apesar das dúvidas sobre a fiabilidade dos dados de inflação.