O Metal Amarelo encontra terreno firme à medida que os investidores olham para taxas mais baixas e riscos globais

XAU/USD volta a subir acima de $4.350 à medida que a procura por refúgio seguro fornece suporte ao preço

O ouro começou a semana numa trajetória de recuperação, subindo de volta para território positivo durante as horas de negociação asiáticas de terça-feira. Após sofrer o seu pior dia em meses com uma queda de 4,5%, o metal precioso está agora estabilizado acima da marca de $4.350. Enquanto requisitos de colateral elevados forçaram liquidações por chamadas de margem anteriormente, as condições de mercado estão a mudar à medida que os traders recalibram posições de cara ao Ano Novo.

O que está a impulsionar a recuperação?

A perspetiva de política do Federal Reserve no próximo ano está a tornar-se um catalisador chave. Os participantes do mercado estão cada vez mais confiantes de que cortes nas taxas de juro se irão materializar em 2026, o que naturalmente beneficia ativos sem rendimento como o Ouro. Custos de empréstimo mais baixos reduzem o custo de oportunidade de manter o metal amarelo, tornando-o mais atrativo em relação a alternativas que geram juros.

Para além da política monetária, o panorama geopolítico mais amplo permanece instável. Novas tensões entre a Rússia e a Ucrânia — com Moscovo a acusar Kiev de um ataque com drones ao complexo presidencial — estão a reacender fluxos de procura por refúgio seguro em ativos defensivos tradicionais. Estas narrativas conflitantes sobre negociações de paz continuam a lembrar os investidores da necessidade de posições de lastro nas suas carteiras.

A decisão do Chicago Mercantile Exchange Group de aumentar os requisitos de colateral em futuros de metais preciosos durante o fim de semana atuou como um ponto de pressão. No entanto, este ajuste técnico parece ter atingido o seu limite à medida que as liquidações diminuem e a procura natural retorna.

Pulso do mercado: Desenvolvimentos-chave

• Dinâmica do mercado imobiliário: As Vendas Pendentes de Casas nos EUA surpreenderam positivamente, subindo 3,3% mês a mês em novembro contra expectativas de apenas 1,0%, atingindo o maior valor desde o início de 2023.
• Comentário de bancos centrais: As recentes declarações de Trump sobre esperar que o próximo Presidente do Fed mantenha uma política acomodativa reacenderam o debate sobre a independência institucional, aumentando a incerteza no mercado.
• Probabilidade de cortes de taxa: A ferramenta CME FedWatch está a precificar uma probabilidade de aproximadamente 16,1% de um corte de taxa na reunião do FOMC de janeiro.
• Escalada geopolítica: Relatórios conflitantes entre a Rússia e a Ucrânia sobre alegados ataques com drones continuam a criar manchetes e a apoiar o sentimento de risco-off.

Perspetiva técnica: Fase de consolidação à frente

Do ponto de vista técnico, o Ouro mantém a sua configuração construtiva, com o preço a negociar acima da média móvel exponencial de 100 dias no gráfico diário. As Bandas de Bollinger estão a expandir-se, sugerindo que a volatilidade pode estar a aumentar. No entanto, o Índice de Força Relativa de 14 dias está a pairar perto de território neutro, sinalizando que o momentum está equilibrado entre compradores e vendedores a curto prazo.

Os traders de resistência devem monitorizar os níveis na banda superior de Bollinger, por volta de $4.520. Uma quebra clara acima desta zona pode abrir caminho para testar novamente a máxima histórica perto de $4.550 e o nível psicológico de $4.600.

No lado inferior, o suporte inicial forma-se na faixa de $4.305-$4.300, coincidindo com a mínima da semana passada. Caso a pressão de venda se intensifique abaixo deste piso, os alvos podem estender-se para níveis mais baixos, até $4.271, estabelecido a 16 de dezembro.

Os volumes de negociação devem permanecer baixos até após o período de férias, o que pode tornar os movimentos voláteis com menor participação. As atas do FOMC, que serão divulgadas mais tarde hoje, podem fornecer uma direção nova, mas a maioria dos principais participantes provavelmente estará em modo de espera até que a atividade de janeiro seja retomada.