Aliança Estratégica de Lítio entre SQM e Codelco: Remodelando o Futuro do Atacama até 2060

O setor de lítio testemunhou uma consolidação importante à medida que a SQM e a gigante estatal chilena de mineração Codelco concluíram a colaboração negociada há muito tempo. A dupla estabeleceu a Nova Andino Litio, uma entidade unificada criada para orquestrar a exploração, extração e distribuição de mercado de lítio na região do Salar de Atacama até 2060. Essa fusão representa um momento decisivo para o domínio do Chile nas cadeias globais de fornecimento de lítio, combinando duas potências com forças operacionais complementares.

Mecânica da Transação e Estrutura Regulatória

O acordo foi concluído através da fusão da Minera Tarar, subsidiária da Codelco, com a SQM Salar, com a plataforma combinada assumindo sua nova identidade como Nova Andino Litio. Essa estrutura foi regida por termos finalizados em maio de 2024, e as disposições econômicas do arranjo entraram em vigor a partir de 1 de janeiro de 2025. A estrutura de parceria aborda especificamente as distribuições de dividendos, com a Codelco detendo ações preferenciais da Série A e a SQM detendo ações da Série B, cada uma com direitos econômicos e metodologias de distribuição distintas.

Notavelmente, a SQM transferiu seu portfólio completo de concessões de mineração na salina de Maricunga para a Codelco como parte da arquitetura do acordo. O empreendimento manteve suas relações contratuais existentes com a instituição de desenvolvimento do Chile, a Corfo, preservando a continuidade operacional enquanto estabelecia novos parâmetros de governança para a fase operacional de 2031 a 2060.

Pressões Legais e Competitivas

Apesar de alcançar a fruição econômica, a parceria permanece condicionalmente sujeita a uma resolução do Supremo Tribunal referente a um recurso apresentado pela Inversiones TLC, subsidiária da Tianqi Lithium da China. O recurso questiona as autorizações regulatórias concedidas durante 2024. O Tribunal de Apelações de Santiago havia anteriormente confirmado a legitimidade de uma isenção concedida pela Comissão do Mercado Financeiro do Chile em novembro, mas a decisão final do tribunal superior ainda está pendente.

Essa complexidade legal destaca a alta competitividade no mercado de lítio, onde players chineses e internacionais contestam ativamente consolidações importantes de recursos nas zonas de extração mais produtivas das Américas.

Implicações de Governança e Operacionais

A estrutura do conselho da Nova Andino Litio reflete a natureza bilateral da parceria, com três representantes nomeados por cada parte interessada. A primeira sessão do conselho ocorreu em 29 de dezembro, estabelecendo o quadro de governança para a tomada de decisões coordenadas nas operações de produção de lítio.

A liderança da SQM, representada pelo CEO Ricardo Ramos, articulou o propósito estratégico do empreendimento como uma entrega de estabilidade operacional a longo prazo, ao mesmo tempo em que aprimora os padrões ambientais e de eficiência. A entidade consolidada está posicionada para aproveitar a expertise técnica da SQM juntamente com as capacidades de gestão de recursos da Codelco, criando uma abordagem integrada para a extração de lítio que se alinha aos interesses nacionais do Chile e às demandas do mercado internacional.

Posicionamento Financeiro e de Mercado

A estrutura de dividendos da parceria e os tratamentos contábeis serão documentados formalmente nas divulgações financeiras de 2025 dos parceiros. A SQM e a Nova Andino Litio estão atualmente quantificando alocações específicas e impactos financeiros que aparecerão nos registros de investidores respectivos.

Essa colaboração em lítio demonstra como grandes produtores de recursos estão consolidando operações para manter uma posição competitiva em meio ao aumento da adoção global de veículos elétricos e à expansão da tecnologia de baterias. Ao garantir a produção de lítio até 2060, a joint venture oferece aos participantes do mercado uma certeza de fornecimento em uma commodity industrial crítica.