Conhecimento completo sobre distribuição de dividendos｜Dividendos em ações vs. dividendos em dinheiro, qual é mais vantajoso para o seu bolso?

Prefácio: Por que os acionistas devem se preocupar com os dividendos

Após comprar ações de uma empresa, além de esperar pela valorização do preço, há uma fonte de renda importante que muitas vezes é negligenciada — o pagamento de dividendos. Quando a empresa obtém lucros, parte desses lucros é distribuída aos acionistas, e isso é o que chamamos de dividendos. De acordo com o estatuto da empresa e a proporção de ações detidas pelos acionistas, o valor do dividendo recebido por cada um também varia.

Então surge a questão: A empresa paga você diretamente em dinheiro ou te entrega ações? Qual dessas opções é mais vantajosa para você? Este artigo irá, do ponto de vista prático, ajudá-lo a entender as diferenças entre dividendos em ações e dividendos em dinheiro, além de como calcular a emissão de novas ações e o pagamento de dividendos.

Duas formas de distribuição de dividendos

Forma 1: Distribuição de ações (dividendos em ações)

A empresa distribui ações novas gratuitamente aos acionistas, que são creditadas diretamente na sua conta de ações. Sua quantidade de ações aumenta, mas isso não significa que você ficou mais rico — é uma forma de “dividir o bolo” e não de “fazer o bolo crescer”.

Exemplo: Você possui 1000 ações da Guaranty Financial, e a empresa decide distribuir 1 ação para cada 10 ações detidas. Assim, você receberá 50 ações novas, totalizando 1050 ações.

Forma 2: Distribuição de dinheiro (dividendos em dinheiro)

A empresa deposita diretamente o dinheiro na sua conta de fundos, essa forma é mais direta e flexível. Mas é importante notar que, os dividendos em dinheiro estão sujeitos a impostos, cuja alíquota depende do tempo de posse.

Exemplo: Você possui 1000 ações da Foxconn, e a empresa paga 5,2元 por ação. Você receberá 5200元 em dinheiro. Após a dedução de 5% de imposto, o valor líquido será de aproximadamente 4940元.

Forma 3: Distribuição mista

Algumas empresas distribuem tanto ações quanto dinheiro. Por exemplo, distribuem 1 ação para cada 10 ações e, ao mesmo tempo, pagam 4元 por ação. Assim, o investidor recebe uma combinação de ações e dinheiro.

Por que as empresas escolhem diferentes formas de distribuição de dividendos?

Distribuir dinheiro exige mais: a empresa precisa ter caixa suficiente, e após o pagamento, deve manter a liquidez operacional normal. Se a empresa estiver com caixa apertado, pagar muitos dividendos em dinheiro pode dificultar a operação.

Distribuir ações tem menor barreira: basta cumprir os critérios de distribuição, independentemente do saldo de caixa. Isso é especialmente atraente para empresas que desejam reter caixa para expansão de negócios.

Processo completo de distribuição de dividendos

Normalmente, as empresas distribuem dividendos uma vez por ano (comum na bolsa de Taiwan), enquanto na bolsa americana muitas distribuições são trimestrais. O processo de distribuição envolve quatro datas-chave:

1. Data de anúncio: a empresa anuncia os detalhes do pagamento de dividendos
2. Data de registro: registra os acionistas que têm direito ao dividendo; basta possuir ações até essa data
3. Data ex-dividendo: geralmente um dia após a data de registro; quem comprar ações neste dia não receberá o dividendo atual
4. Data de pagamento: o pagamento oficial é creditado na conta do acionista

Importante: no dia da data ex-dividendo, ainda é possível negociar as ações, sem afetar o direito ao dividendo.

Como calcular a emissão de ações e o pagamento de dividendos

Cálculo de dividendos em dinheiro

Fórmula: número de ações × valor do dividendo por ação = valor do dinheiro a receber

Por exemplo, se a Empresa A paga 10元 por ação e você possui 1000 ações, o valor a receber será: 1000 × 10 = 10.000元 (antes de impostos).

Cálculo de dividendos em ações

Fórmula: (número de ações ÷ denominador da proporção de emissão)

Por exemplo, se a Empresa B distribui 1 ação para cada 10 ações, e você possui 1000 ações, o número de ações novas será: (1000 ÷ 10) × 1 = 100 ações, totalizando 1100 ações.

Cálculo de forma mista

Quando ambas as distribuições ocorrem simultaneamente, calcule separadamente e some os resultados. Por exemplo, se distribuem 1 ação para cada 10 ações e pagam 2元 por ação, e você possui 1000 ações:

• Ações novas: (1000 ÷ 10) = 100 ações
• Dinheiro: 1000 × 2 = 2000元
• Resultado final: 100 ações + 2000元 em dinheiro

Como calcular o preço das ações após o pagamento de dividendos?

Após a distribuição, o preço das ações costuma cair, o que é um ajuste técnico normal.

Preço ex-dividendo (quando há pagamento em dinheiro)

Fórmula: Preço ex-dividendo = preço de fechamento antes do pagamento - valor do dividendo por ação

Por exemplo, se o preço de fechamento antes do pagamento for 66元 e o dividendo for 10元, o preço ex-dividendo será 66 - 10 = 56元.

Preço ex-dividendo (quando há distribuição de ações)

Fórmula: Preço ex-dividendo = preço de fechamento antes do pagamento ÷ (1 + taxa de emissão)

Por exemplo, se o preço de fechamento antes do pagamento for 66元 e a emissão for de 1 ação para cada 10 ações (taxa de 0,1), o preço ex-dividendo será 66 ÷ 1.1 = 60元.

Preço ex-dividendo em caso de distribuição mista

Fórmula: Preço ex-dividendo = preço de fechamento antes do pagamento - valor do dividendo em dinheiro( ÷ )1 + taxa de emissão(

Por exemplo, se o preço antes do pagamento for 66元, e distribuem 1 ação para cada 10 ações e pagam 1元 por ação, o preço ex-dividendo será )66 - 1( ÷ 1.1 = 59.1元.

Substituição por direitos vs. emissão de direitos: a trajetória do preço das ações decide seu lucro

Após o pagamento de dividendos, o preço das ações tende a cair, o que é um fenômeno objetivo, mas o movimento subsequente determinará se você lucrou ou teve prejuízo:

Preenchimento de direitos/juros: após o pagamento, o preço das ações se recupera e até ultrapassa o nível anterior ao pagamento. Nesse caso, o investidor não só recebeu o dividendo, mas também viu a valorização da ação, obtendo um “lucro duplo”.

Descontos de direitos/juros: após o pagamento, o preço das ações continua caindo, abaixo do nível anterior ao pagamento. Assim, embora tenha recebido dividendos, a desvalorização da ação supera o valor do dividendo, resultando em uma “perda”.

Conclusão: os dividendos representam apenas uma parte do retorno; o movimento do preço das ações é o fator decisivo para o resultado final. A longo prazo, boas empresas tendem a recuperar o valor após o pagamento de dividendos, formando uma tendência de preenchimento de direitos.

Dividendos em ações vs. dividendos em dinheiro: qual a melhor escolha para o investidor?

( Vantagens do dividendo em dinheiro

✓ Recebimento imediato, maior liberdade de uso ✓ Não dilui a participação dos acionistas ✓ Clareza e simplicidade, ideal para investidores conservadores

) Desvantagens do dividendo em dinheiro

✗ Necessidade de pagar impostos ✗ Impacta o fluxo de caixa e a liquidez da empresa ✗ Dificuldade de manter o pagamento quando a empresa está com caixa apertado

Vantagens do dividendo em ações

✓ Aumenta o número de ações, efeito de juros compostos evidente ✓ Não consome caixa da empresa, mantém a liquidez ✓ Forma de financiamento de baixo custo ✓ Benefícios de longo prazo que superam o dividendo em dinheiro

Desvantagens do dividendo em ações

✗ Retorno não imediato, é preciso esperar a recuperação do preço ✗ Aumento do capital social pode diluir o valor da ação ✗ Necessidade de reconhecimento pelo mercado

A escolha mais inteligente

Para investidores de curto prazo: dividendos em dinheiro são mais práticos, pois você provavelmente não vai esperar pelo preenchimento de direitos.

Para investidores de longo prazo: dividendos em ações são o caminho. Ações de boas empresas que distribuem dividendos tendem a gerar efeitos de juros compostos, superando em retorno os dividendos em dinheiro. Dados históricos mostram que manter ações de empresas que pagam dividendos por longos períodos oferece retornos compostos muitas vezes superiores aos dividendos em dinheiro.

Recomendação final: escolha empresas com desempenho estável e crescimento contínuo. Seja pagando dividendos em dinheiro ou em ações, se a empresa estiver bem, manter por longo prazo trará lucros.

Como consultar o plano de distribuição de dividendos de uma empresa

Método 1: site oficial da empresa

A maioria das empresas listadas divulga seus planos de pagamento de dividendos na seção de relacionamento com investidores ou anúncios de notícias no site oficial. Algumas grandes empresas até consolidam registros históricos de dividendos, facilitando a consulta de dados passados de emissão de ações e pagamento de dividendos.

Método 2: Bolsa de Valores

No caso de Taiwan, é possível consultar o aviso de ex-dividendo e os resultados de cálculo no site da Bolsa de Taiwan. Essas tabelas registram dados completos de distribuição de dividendos desde 2003, incluindo proporções de emissão de ações e pagamento de dividendos, além das datas específicas.

Conclusão

A distribuição de dividendos é uma forma importante de retorno da empresa aos acionistas e uma estratégia eficaz para construir uma renda passiva. Compreender os métodos de cálculo de emissão de ações e pagamento de dividendos, bem como as diferenças entre as duas formas de distribuição, ajudará você a tomar decisões de investimento mais inteligentes. Lembre-se: os dividendos de boas empresas são como bombas de tempo; quanto mais tempo você mantê-los, maior será o efeito dos juros compostos.