Ações de Semicondutores Prontas para Crescer em 2024: Uma Análise Profunda dos Líderes da Indústria de Chips

O setor de semicondutores continua a impulsionar a revolução digital global, ganhando o apelido de “novo petróleo” da economia moderna. Desde a implementação do 5G até à aceleração da IA, a procura por chips de ponta nunca foi tão crítica. Mas quais ações de semicondutores merecem a sua atenção em 2024?

Compreender o panorama dos semicondutores

A indústria evoluiu muito além da simples fabricação de chips. O ecossistema atual de semicondutores é composto por múltiplos segmentos especializados: designers de chips (empresas fabless como NVIDIA e Qualcomm), fabricantes (foundries como TSMC), fornecedores de equipamentos (como ASML e Applied Materials), e fabricantes de dispositivos integrados (IDMs como Samsung e Texas Instruments). Esta fragmentação cria diversas oportunidades de investimento com diferentes perfis de risco-recompensa.

Atualmente, o setor encontra-se num ponto de inflexão. Após superar os obstáculos de 2022-2023, a indústria está a entrar no seu nono ciclo importante desde 1990, com sinais de recuperação já visíveis nos materiais upstream e nos setores de tecnologia emergente. Enquanto os eletrônicos de consumo tradicionais enfrentam dificuldades, novas aplicações em infraestrutura 5G, inteligência artificial e eletrônica automotiva estão a impulsionar um crescimento robusto da procura.

Os destaques: ações de chips que vale a pena acompanhar

NVIDIA lidera a revolução da IA com um aumento impressionante de 205,97% em um ano (a partir de Maio de 2024). Para além das placas gráficas para jogos, a empresa tornou-se a espinha dorsal da infraestrutura de IA. Com a procura por GPU projetada para atingir 30.000 unidades por ano e receitas de data centers a explodir, a NVIDIA representa a forma mais direta de apostar no crescimento explosivo da inteligência artificial. No entanto, a forte valorização apresenta riscos de correção que investidores cautelosos devem monitorizar.

TSMC mantém-se como a base fundamental, consolidando a sua posição como o fabricante de chips essencial do mundo para todas as principais casas de design de semicondutores. Com uma capitalização de mercado de $642 bilhões e rendimentos de dividendos consistentes de 1,13%, a TSMC oferece estabilidade em meio à volatilidade. A vantagem tecnológica da empresa—especialmente nos nós de processo avançados—garante uma procura sustentada.

Broadcom duplicou a riqueza dos investidores com um retorno de 109,89% em 12 meses, atingindo $1.305,67. O portefólio diversificado da empresa, que abrange redes, armazenamento de dados e equipamentos de telecomunicações, posiciona-a perfeitamente para a expansão da infraestrutura de IA. As suas aquisições estratégicas fortaleceram vantagens competitivas num mercado cada vez mais consolidado.

Qualcomm controla a fronteira dos processadores móveis com 53% de quota de mercado em chips 5G e uma posição quase monopolística em processadores de smartphones. Apesar da desaceleração de 2022, a ação recuperou 68,73% até Maio de 2024. A expansão da empresa para IoT, computação automotiva e tecnologias de realidade estendida oferece múltiplos vetores de crescimento além dos ciclos tradicionais de telemóveis.

AMD ganhou forte impulso como principal concorrente da Intel, subindo 58,05% em um ano. As parcerias de chips personalizados com Microsoft, Sony e Apple demonstram a sua capacidade tecnológica. A sua aposta agressiva em data centers e processadores de IA—aproveitando a fabricação avançada de 7nm—representa uma ameaça ao domínio histórico da Intel.

Texas Instruments mantém apelo defensivo para carteiras conservadoras. Com um aumento de 9,75% e um rácio P/E de 28,47, os chips analógicos e de processamento embutido da TXN atendem aos setores industrial, automotivo e de comunicações com receitas recorrentes e fiáveis. A solidez do balanço e décadas de investimento em P&D criam uma vasta vantagem competitiva difícil de ultrapassar.

ASML detém um monopólio tecnológico na litografia de luz ultravioleta extrema (EUV)—a tecnologia crítica que possibilita a fabricação avançada de chips. Como único fornecedor da TSMC, Samsung e Intel, o ganho de 40% em um ano reflete o reconhecimento desta posição de gargalo. A expansão futura da capacidade EUV garante uma procura sustentada.

Applied Materials e Lam Research impulsionam o setor de equipamentos de semicondutores com ganhos de 78,61% e 73,16%, respetivamente. Estas empresas capturam valor significativo de cada geração de tecnologia de fabricação de chips. A diversificação da Applied Materials em tecnologias de display e solar oferece equilíbrio cíclico, enquanto a participação de 50% da Lam Research no mercado de equipamentos de gravação reforça a sua importância estratégica.

Intel enfrenta obstáculos, mas não a extinção, negociando a $30,09 com um rácio P/E de 31,25. A forte compressão de avaliação reflete uma concorrência severa e atrasos na tecnologia de processos. No entanto, o apoio governamental à fabricação doméstica de chips (via subsídios) e a recuperação nos mercados de PCs e data centers podem impulsionar uma viragem.

Micron Technology representa uma aposta alavancada nos ciclos de memória, com um aumento de 90,26%, mas altamente volátil. Com uma quota significativa nos mercados de DRAM e NAND flash, a Micron captura os ciclos de alta na procura por data centers e dispositivos de consumo. A expansão atual do ciclo favorece os fornecedores de memória.

O que impulsiona as avaliações das ações de semicondutores?

A transformação da procura remodela toda a indústria. As previsões apontam para 1,48 mil milhões de dispositivos conectados ao 5G até ao final de 2024 (crescimento de 31,7%), 38,5% de expansão em dispositivos IoT, e 35,1% de crescimento em eletrônica automotiva. Estes vetores ultrapassam a maturidade tradicional de PCs e smartphones.

A dinâmica de inventário oferece indicadores principais. Inventários em alta sugerem fraqueza na procura; inventários em queda indicam constrangimentos na oferta e poder de fixação de preços. As condições atuais favoráveis aos produtores.

As inovações tecnológicas recompensam desproporcionalmente os inovadores. Empresas que lideram arquiteturas otimizadas para IA, embalagens avançadas ou nós de processo de próxima geração conquistam quota de mercado e avaliações premium. A atual onda de IA beneficia especificamente NVIDIA, AMD e os seus fornecedores de equipamentos.

Como navegar o risco das ações de semicondutores

O setor enfrenta obstáculos reais: incerteza macroeconómica ameaça os investimentos em capex; transições tecnológicas criam vencedores e perdedores; a procura por eletrônicos de consumo permanece fraca. O percurso da taxa de juro do Federal Reserve merece atenção cuidadosa, pois as ações de semicondutores têm alta alavancagem às taxas de desconto.

O timing é extremamente importante. Fevereiro-Março de 2024 viu rallies significativos, criando risco de correção a curto prazo. Os investidores devem escalar posições gradualmente, em vez de alocar capital de uma só vez.

O caminho a seguir

O ciclo de recuperação da indústria de semicondutores normalmente dura 4-5 anos, com as expectativas atuais apontando para o primeiro e segundo trimestres de 2024 como o fundo—com as reações do mercado geralmente a antecederem os fundamentos em cerca de 6 meses. Isto posiciona 2024 como um momento oportuno de entrada para investidores de longo prazo.

As melhores ações de semicondutores para 2024 combinam múltiplas características atrativas: exposição a tendências de crescimento secular (IA, 5G, automotivo), fortes vantagens competitivas, rentabilidade sustentável e avaliações razoáveis relativamente ao crescimento. Portefólios conservadores podem enfatizar a estabilidade da Texas Instruments, enquanto investidores com foco no crescimento devem considerar a exposição à IA da NVIDIA e AMD.

Lembre-se: investir em semicondutores exige convicção em ciclos plurianuais e tolerância à volatilidade. Estas empresas provavelmente moldarão o panorama tecnológico na próxima década, tornando a exposição seletiva uma consideração de portefólio, e não uma aposta especulativa.