O ouro mantém-se firme enquanto a incerteza do Fed e as tensões geopolíticas mantêm as cotações elevadas

O ouro mantém-se como um refúgio seguro, à medida que a incerteza em torno da política do Federal Reserve e as negociações de paz estagnadas continuam a sustentar os preços. Após atingir um pico de sete semanas de $4.353, o XAU/USD recuou ligeiramente, mas continua a manter-se acima de $4.300, refletindo o delicado equilíbrio entre realização de lucros e interesse de compra sustentado.

Sentimento de Mercado: Narrativas em Conflito Mantêm o Ouro Apoiado

A resiliência do metal precioso continua impressionante, apesar da realização de lucros no fim de semana. A $4.302, as cotações do ouro continuam a beneficiar de uma combinação de sinais dovish do Fed, indicadores fracos do mercado de trabalho e riscos geopolíticos em escalada. Enquanto os traders realizaram ganhos após o forte desempenho semanal — com o metal a subir 0,51% até sexta-feira — a estrutura de suporte subjacente sugere potencial de subida adicional.

As opiniões divergentes dos responsáveis do Fed obscurecem a perspetiva de política. Jeffrey Schmid, do Fed de Kansas City, expressou preocupação de que a inflação permanece “demasiado alta”, defendendo uma postura mais restritiva no futuro. Por outro lado, Austan Goolsbee, presidente do Fed de Chicago, inclinou-se para a paciência, projetando cortes de 50 pontos base nas taxas se as condições económicas seguirem as suas expectativas. Anna Paulson, do Fed da Filadélfia, reconheceu a fraqueza do mercado de trabalho, mas prevê que a inflação moderará até ao próximo ano à medida que os impactos das tarifas diminuírem, enquanto Beth Hammack, do Fed de Cleveland, mantém uma postura hawkish em relação à inflação e prefere uma política mais apertada.

Esta cacofonia de opiniões cria exatamente o tipo de incerteza que beneficia o ouro. Com poucos dados económicos disponíveis devido às perturbações governamentais e ao atraso no Índice de Preços ao Consumidor, os próximos movimentos do Fed permanecem opacos. Essa ambiguidade por si só mantém as cotações do ouro elevadas.

Dados que Reforçam o Caso do Ouro

Os sinais do mercado de trabalho mostraram-se mais fracos do que o esperado. As reclamações iniciais de desemprego na semana que terminou a 6 de dezembro aumentaram para 236.000, contra 192.000 anteriormente, sugerindo fissuras na resiliência do emprego. As reclamações contínuas diminuíram para 1,838 milhões, indicando uma estabilização no desemprego de longo prazo, mas o aumento nas novas reclamações sinaliza cautela.

No front geopolítico, as negociações de paz entre Rússia e Ucrânia estagnaram, com a Casa Branca a indicar frustração com o ritmo das conversações. Este impasse mantém vivo o sentimento de risco-off, apoiando ativos defensivos como os metais preciosos.

Os rendimentos do Tesouro subiram ligeiramente, com o título a 10 anos a 4,19%, um aumento de quatro pontos base. Mais criticamente para o ouro, os rendimentos reais — que se movem inversamente aos preços do ouro — caíram para 1,872%, proporcionando um impulso adicional. O Dollar Index permanece estável em torno de 98,35, sem oferecer obstáculos ou apoios significativos ao ouro.

Perspetiva Técnica: Bulls fazem uma pausa, mas continuam no controlo

A tendência de alta do ouro permanece intacta, apesar do recuo modesto. O Índice de Força Relativa sugere um forte momentum de compra, com sinais de sobrecompra indicando uma procura subjacente robusta. Se o XAU/USD romper acima da máxima de sexta-feira de $4.353, entra em jogo o recorde histórico de $4.381, com objetivos adicionais em $4.400, $4.450 e $4.500.

Níveis de suporte a monitorizar: Se as cotações do ouro caírem abaixo da máxima de 11 de dezembro de $4.285, atenção a uma pressão de venda adicional em direção a $4.250 e $4.200. Os indicadores técnicos permanecem com uma orientação bullish, sugerindo que os bulls estão apenas a recuperar o fôlego, em vez de capitular.

O ouro continua a ser uma ferramenta de posicionamento convincente num ambiente de incerteza de política e fricções geopolíticas.