Por que o dólar australiano tem enfraquecido nos últimos dez anos? Previsão da tendência da taxa de câmbio do dólar australiano até 2026 e análise de investimento

O dólar australiano caiu mais de 35% em dez anos, o ciclo de dólar forte ainda é a principal razão

O dólar australiano é a quinta moeda com maior volume de negociação global (após o dólar, euro, iene e libra esterlina), e o par AUD/USD também está entre os cinco mais negociados mundialmente, atraindo muitos investidores para operações de curto ou médio a longo prazo devido à sua alta liquidez e spreads baixos. No entanto, apesar de o dólar australiano ser tradicionalmente considerado uma moeda de alto rendimento, alvo de operações de carry trade, ao observar um período de dez anos, o desempenho geral do AUD tem sido bastante decepcionante.

De um nível de 1,05 no início de 2013 até o final de 2023, o dólar australiano caiu mais de 35% em relação ao dólar, enquanto o índice do dólar (DXY) subiu 28,35% no mesmo período. É importante notar que outras moedas principais, como euro, iene e dólar canadense, também se depreciaram em relação ao dólar, refletindo um ciclo de dólar forte em andamento. Nesse contexto, o cenário de fraqueza do dólar australiano torna-se ainda mais evidente — tanto a análise técnica quanto as notícias fundamentais indicam fatores desfavoráveis ao AUD, e mesmo eventuais rebotes têm dificuldade em se consolidar em uma tendência de alta sustentada.

Durante a pandemia de 2020, houve uma exceção. Naquele período, a Austrália controlou bem a pandemia, a demanda por commodities como minério de ferro na Ásia permaneceu forte, e as políticas do Banco Central da Austrália (RBA) apoiaram a moeda, levando o AUD a subir cerca de 38% em um ano. Infelizmente, esse bom momento não durou, e a maior parte do tempo seguinte o dólar australiano permaneceu em consolidação ou tendência de fraqueza. Somente na segunda metade de 2025, com forte alta nos preços do minério de ferro e do ouro, e com o Federal Reserve cortando juros, houve fluxo de capital para ativos de risco, fazendo o câmbio do AUD subir novamente, chegando a 0,6636. Ao longo de 2025, o AUD se valorizou cerca de 5 a 7%, mas, ao observar uma escala de tempo mais longa, a característica de fraqueza do dólar australiano ainda permanece.

Diminuição do diferencial de juros e queda na demanda por commodities representam o dilema de longo prazo do AUD

Sempre que o AUD se aproxima de suas máximas anteriores, o mercado apresenta forte pressão de venda, indicando que a confiança dos investidores na moeda ainda é limitada. A análise aponta que as principais razões para a persistente fraqueza do AUD incluem:

Primeiro, o impacto das políticas tarifárias dos EUA no comércio global. A queda nas exportações de matérias-primas (metais, energia) enfraquece diretamente o suporte do AUD como moeda de commodities.

Segundo, a dificuldade de reverter a diferença de juros entre Austrália e EUA. A economia australiana enfraquecida resulta em ativos menos atraentes, dificultando a entrada de capital especulativo.

Terceiro, fatores externos dominam o movimento. Na ausência de impulso de crescimento claro ou vantagem na diferença de juros, o movimento do AUD tende a ser mais influenciado por choques externos do que por seus fundamentos internos, o que explica a cautela do mercado em relação à moeda.

Resumindo, o AUD atualmente parece mais uma moeda que “rebenta, mas sem tendência definida” — com volatilidade frequente no curto prazo e sem força intrínseca de alta no médio a longo prazo.

Três fatores-chave para entender a tendência de médio a longo prazo do AUD

Para avaliar se o AUD tem condições de continuar sua trajetória de alta, os investidores devem acompanhar três variáveis centrais, cuja interação determina a direção da moeda no médio a longo prazo:

1. Política de juros do RBA: o diferencial de juros volta a favorecer o AUD?

A taxa de juros de caixa do Banco de Reserva da Austrália (RBA) está atualmente em torno de 3,60%, e o mercado já prevê uma possível alta até 2026, com o Commonwealth Bank of Australia (CBA) estimando um pico de até 3,85%. Se a inflação persistir, e o mercado de trabalho permanecer resiliente, a postura hawkish do RBA ajudará a restabelecer o diferencial de juros; caso contrário, a sustentação do AUD será significativamente prejudicada.

2. Economia da China e preços de commodities: o motor externo do AUD

A Austrália depende fortemente das exportações de minério de ferro, carvão e energia, o que faz do AUD uma moeda de commodities por essência. A demanda da China é a variável mais importante — quando a atividade de infraestrutura e manufatura na China se recupera, os preços do minério de ferro tendem a subir, e o AUD costuma refletir isso rapidamente na cotação; se a recuperação chinesa for fraca, mesmo uma reação de curto prazo nos preços das commodities pode não sustentar o câmbio, que tende a recuar após o pico.

3. Movimento do dólar e sentimento de risco global: o que determina o fluxo de capitais

O ciclo de política do Federal Reserve continua sendo o núcleo do mercado cambial global. Em um cenário de queda de juros, o dólar tende a enfraquecer, beneficiando moedas de commodities como o AUD; mas, se o sentimento de aversão ao risco aumentar e o capital migrar para o dólar, mesmo fundamentos sólidos do AUD podem ser pressionados. A recente trajetória dos preços de energia e a demanda global fraca ainda não são favoráveis, levando os investidores a preferir ativos de refúgio, limitando o potencial de alta do AUD. Para que o AUD realmente entre em uma tendência de alta de médio a longo prazo, é necessário que três condições se concretizem simultaneamente: política hawkish do RBA, melhora substancial na demanda chinesa e uma fase de enfraquecimento estrutural do dólar. Se apenas uma delas ocorrer, o movimento tende a ser de consolidação ou lateralidade.

Previsão do AUD/USD para 2026: o rebote pode virar tendência?

O futuro do AUD depende de se o “rebote” se converterá em uma tendência. A maioria dos analistas concorda que: o AUD tem espaço para uma recuperação de curto prazo, mas para retornar a uma fase de alta forte, são necessárias condições macroeconômicas mais claras.

As principais instituições têm visões divergentes:

Morgan Stanley projeta que até o final de 2025 o AUD/USD pode chegar a 0,72, apoiado pela postura hawkish do Banco Central da Austrália e pelo fortalecimento das commodities.

Modelo estatístico do Traders Union estima uma média de cerca de 0,6875 até o final de 2026 (intervalo de 0,6738 a 0,7012), e até 2027 a cotação subiria para 0,725, apoiada pelo mercado de trabalho forte na Austrália e pela recuperação da demanda por commodities. Essas previsões otimistas baseiam-se na hipótese de uma aterrissagem suave da economia americana, levando a uma queda do índice do dólar, beneficiando moedas de commodities.

UBS mantém uma visão mais conservadora, acreditando que, apesar da resiliência da economia australiana, as incertezas no comércio global e possíveis mudanças na política do Fed podem limitar o avanço do AUD, prevendo uma cotação próxima de 0,68 ao final do ano.

Economistas do CBA adotam uma postura mais cautelosa, prevendo que a recuperação do AUD pode ser breve, com pico em março de 2026, seguido de uma nova queda até o final do ano.

Alguns analistas de Wall Street alertam que, se os EUA evitarem uma recessão, mas o dólar permanecer extremamente forte devido à diferença de juros, o AUD terá dificuldades para romper a resistência de 0,67.

Na minha análise, é provável que o AUD oscile entre 0,68 e 0,70 na primeira metade de 2026, influenciado pelos dados chineses e pelos movimentos do mercado de trabalho nos EUA. O AUD dificilmente despencará, pois os fundamentos australianos permanecem sólidos e o RBA tende a manter uma postura hawkish; mas também não deve subir para 0,75 ou mais, dado que a vantagem estrutural do dólar ainda existe. A curto prazo, a principal pressão virá dos dados da China, enquanto o potencial de alta de longo prazo está na exportação de recursos da Austrália e no ciclo de commodities.

Observação do gráfico do AUD e dicas de investimento

O AUD/USD é um dos cinco pares de moedas mais negociados do mundo, e as oscilações no gráfico refletem fatores fundamentais complexos. Embora seja difícil prever completamente a cotação, a alta liquidez, a forte volatilidade e as características estruturais da economia australiana tornam a análise de tendência de médio a longo prazo relativamente acessível.

A forte ligação do AUD com commodities como cobre, minério de ferro e carvão permanece evidente, e a análise de mercado indica que, no curto prazo, a postura hawkish do Banco Central da Austrália e o bom desempenho das commodities podem oferecer suporte. Contudo, é importante ficar atento às incertezas econômicas globais e a uma possível recuperação do dólar, que limitarão o potencial de alta do AUD e podem gerar movimentos mais voláteis.

Conclusão sobre a tendência do AUD

Apesar de sua alta liquidez e volume de negociação, a fraqueza do AUD provavelmente persistirá por algum tempo. Os investidores devem compreender a essência da moeda, considerando os dados econômicos chineses, o ciclo do dólar e a postura do RBA, evitando seguir cegamente movimentos de curto prazo.

A partir de 2026, é mais provável que o AUD oscile dentro de uma faixa estabelecida, ao invés de entrar em uma tendência de alta unilateral. Para quem acompanha o gráfico do AUD, o ideal é gerenciar riscos em níveis de suporte e resistência claros, além de acompanhar de perto os indicadores de dados de manufatura na China, dados de emprego na Austrália e sinais de política do Federal Reserve, que serão essenciais para avaliar o futuro da moeda.