O preço do Bitcoin entra numa expansão moderada à medida que os ganhos impulsionados pelo mercado à vista superam os derivados

Fonte: Cryptonews Título Original: Bitcoin price enters moderate expansion as spot-driven gains outpace derivatives Link Original: O preço do (BTC) recuperou-se num contexto de retorno do apetite de risco, com análises de mercado indicando que o rally está a ser liderado pelo comércio à vista, em vez de posições alavancadas, de acordo com pesquisas da Adler AM.

O índice composto de pressão dos derivados voltou a território positivo após o período de desleveraging de dezembro. O mercado à vista está atualmente a liderar o rally, em vez da alavancagem, representando uma dinâmica estruturalmente mais saudável.

O mercado passou a um regime de expansão moderada, com o crescimento do preço a superar o aumento das posições de derivados, indicando uma natureza impulsionada pelo mercado à vista.

O índice composto, que varia de 0 a 5 e é normalizado através de um Z-Score de 90 dias, reflete a pressão agregada dos derivados incluindo o momentum de interesse aberto, o momentum de preço, divergência, aceleração e níveis absolutos de posição. O índice entrou em território positivo após um período prolongado em torno de zero e abaixo dele em dezembro.

A leitura atual indica otimismo moderado, mas não extremo, permanecendo longe da zona de “sobreaquecimento” acima de +1.5. O regime é classificado como Expansão (Moderada), significando que tanto o preço quanto o interesse aberto estão a subir simultaneamente.

Um Z-Score positivo confirma o retorno de um sentimento construtivo no mercado de derivados. Uma manutenção sustentada acima de +1.5 acionaria um fortalecimento, enquanto uma recuada para território negativo, acompanhada de liquidações crescentes, sinalizaria deterioração.

A divergência, calculada como a diferença entre a variação do interesse aberto de 7 dias e a variação de preço de 7 dias, encontra-se atualmente em território negativo, o que significa que o preço subiu mais do que o interesse aberto na última semana. Isto contrasta com meados de dezembro, quando a divergência era fortemente positiva num contexto de queda de preços, indicando acumulação de posições curtas.

A divergência negativa é considerada um sinal de um rally impulsionado pelo mercado à vista, que é historicamente mais sustentável. O risco surgiria se a divergência revertesse para território positivo sem suporte de preço, sinalizando alavancagem excessiva.

O índice composto permanece na zona de expansão moderada, com o padrão de divergência a confirmar que a procura à vista é o motor. O foco principal é monitorizar a aceleração do interesse aberto; se os derivados começarem a perseguir agressivamente o preço, isso aumentaria o risco de uma correção local.

O regime atual de Expansão (Moderada) significa que tanto o preço quanto o interesse aberto estão a subir, mas sem atingir limites extremos acima do percentil 80, representando uma fase de tendência normal sem sinais de euforia.

Uma transição para Expansão Forte ocorreria ao ultrapassar os limites superiores de ambos os indicadores, enquanto uma transição para Distribuição ocorreria se o interesse aberto continuasse a subir enquanto o preço revertesse para baixo. O principal indicador de deterioração é uma divergência positiva acima de +5% com o preço estagnado.

O principal gatilho para a continuação é o preço manter-se acima dos níveis atuais com um crescimento gradual, em vez de explosivo, do interesse aberto. O principal risco é uma reversão acentuada da divergência para território positivo sem suporte de preço, o que indicaria uma acumulação excessiva de posições especulativas.