#比特币ETF Olhando para os dados do CryptoQuant, o sinal para o ETF de Bitcoin está bastante claro. No Q4 de 2025, o ETF à vista dos EUA passará de uma posição de compra líquida para uma venda líquida, com uma redução acumulada de cerca de 24.000 BTC, o que contrasta fortemente com a forte acumulação no mesmo período do ano passado. Ainda mais importante, o crescimento de endereços com 100-1000 BTC (principalmente compostos por ETFs e cofres corporativos) caiu abaixo da tendência de longo prazo — este indicador costuma ser um sinal de reversão de ciclo na história.

Combinando com a análise técnica, o Bitcoin quebrou a média móvel de 365 dias, que em vários ciclos passados marcou a divisão entre mercado de alta e baixa. Do lado da demanda, as três ondas de mercado impulsionadas nos últimos dois anos — aprovação do ETF à vista, resultados das eleições nos EUA, e o boom de cofres corporativos — tiveram sua demanda adicional praticamente absorvida. Quando a nova demanda quebra a linha de tendência e os grandes investidores reduzem posições, os pontos de suporte restantes ficam limitados.

Na fase atual, é mais importante acompanhar as mudanças marginais no fluxo de fundos do que tentar comprar no topo. As baleias já estão agindo, agora é esperar para ver quem ainda tem demanda adicional para absorver.