BTC, ETH voltaram a ser foco de atenção, mas desta vez a controvérsia surge no mercado de stablecoins.

11 de janeiro, a plataforma de rastreamento de blockchain Whale Alert registou um acontecimento importante — o emissor da maior stablecoin do mundo, USDT, Tether, realizou 5 operações de congelamento em 24 horas, envolvendo um total de 182 milhões de dólares. Estes congelamentos foram principalmente dirigidos a carteiras na rede Tron, com valores de uma única operação variando entre 12 milhões e 50 milhões de dólares.

**Uma questão interessante surge: por que razão a Tether congelou de repente uma quantia tão grande de fundos sem aviso prévio?**

Embora as razões específicas não tenham sido divulgadas oficialmente, pelo ritmo e escala das ações, é evidente que houve uma coordenação de alto nível com as autoridades de aplicação da lei, ou uma resposta a um evento de segurança de grande impacto. A Tether detém a "chave de gestão" que permite congelar fundos instantaneamente ao nível de contratos inteligentes, uma autoridade frequentemente utilizada para atender às exigências do Departamento de Justiça dos EUA, FBI e Serviço Secreto.

Aqui surge uma paradoxo interessante: o propósito original das criptomoedas é resistir à censura, com uma filosofia de descentralização. Mas, ironicamente, a USDT, que detém 60% do mercado de stablecoins, é altamente centralizada — uma entidade possui o poder de congelamento.

Dados indicam que esse poder está sendo utilizado com frequência. Segundo o relatório da empresa de análise forense AMLBot, entre 2023 e 2025, a Tether congelou aproximadamente 3,3 bilhões de dólares em ativos. Essas ações concentram-se principalmente nas redes Ethereum (ERC-20) e Tron (TRC-20), pois a liquidez da USDT é mais abundante nessas duas blockchains. Paralelamente, a Tether colocou 7268 endereços de carteiras diferentes na lista negra.

**Por que essa postura de conformidade com a lei se tornou tão agressiva?** O motivo está nas mudanças drásticas do mercado. Segundo a empresa de análise Chainalysis, o fluxo de fundos ilegais mudou fundamentalmente — o Bitcoin, que antes era a principal ferramenta no mercado clandestino, agora, até o final de 2025, as stablecoins representam 84% de todo o volume de transações ilícitas. Os criminosos descobriram que as stablecoins são mais práticas: preço estável, fácil de negociar, alta liquidez.

Essa postura de alta pressão tem custos, mas claramente vale a pena. Apesar das fricções causadas pelas congelamentos, a posição de mercado da Tether permanece sólida. Atualmente, o USDT tem um valor de mercado próximo de 187 bilhões de dólares, representando cerca de 60% do mercado total de stablecoins, avaliado em aproximadamente 308 bilhões de dólares. Os concorrentes tentam desafiar, mas ainda estão longe de alcançar uma hegemonia.

O mundo das criptomoedas está vivendo um equilíbrio delicado: preservar a ideologia de descentralização enquanto atende às exigências de conformidade do mundo real. A história das stablecoins talvez seja a manifestação mais direta dessa tensão.