Inflação em declínio nos EUA impulsiona realização de lucros – ouro e prata perdem ímpeto

Na sessão de quinta-feira nos mercados americanos, os dados de consumo publicados surpreenderam os analistas. O índice de preços ao consumidor de dezembro de 2025 mostrou um aumento anual de apenas 2,7% – o nível mais baixo desde julho deste ano. Isso divergiu significativamente das previsões de mercado que estimavam um aumento de 3,1%, e também ficou abaixo do resultado de julho de 3,0%. Ainda mais surpreendentes foram as leituras da inflação básica (que exclui custos de energia e alimentos), que estabilizou em 2,6% ao ano – o mínimo deste ano desde março de 2021, abaixo dos 3,0% esperados.

A subida inicial dos metais preciosos foi interrompida por realização de lucros

Os dados de inflação surpreendentemente fracos inicialmente impulsionaram a dinâmica do ouro, que atingiu o pico mais alto dos EUA em dois meses durante a fase de pico de negociação. A prata também registrou uma recuperação. No entanto, decisões especulativas de curto prazo no mercado de futuros acabaram por determinar o fechamento em queda:

• Os futuros de ouro (fevereiro de 2026) recuaram 8,3 dólares, para 4334,08 USD
• Os futuros de prata (março de 2026) enfraqueceram 1,516 dólares, para 65,385 USD

Devido ao encerramento temporário de instituições governamentais dos EUA, o Escritório de Estatísticas do Trabalho não coletou dados de inflação de outubro de 2025, e os dados mensais de novembro permaneceram indisponíveis. A instituição confirmou, no entanto, que, no período de setembro a novembro, o índice aumentou um total de 0,2%.

A fração dovish do Fed ganha argumentos

Os dados publicados inflamaram a discussão interna do Fed sobre futuras reduções nas taxas de juros. O mercado sugere que, em 2026, podem ocorrer duas reduções, e os contratos futuros precificam uma redução total de cerca de 62 pontos base. No entanto, a ferramenta CME FedWatch indica que, na reunião de janeiro, há apenas 28,8% de chance de redução – o Fed provavelmente manterá as taxas inalteradas.

O dólar mais fraco (negociado a 98,47, com pico em 98,56), apoiou os rendimentos dos ativos denominados na moeda local. O rendimento do título de referência de 10 anos dos EUA caiu para 4,116% após o anúncio do CPI.

Mudanças na direção do banco central sob observação

O presidente Donald Trump sinalizou várias vezes a necessidade de reduções significativas nas taxas. Na quarta-feira, afirmou que em breve anunciará um candidato à presidência do Fed – uma pessoa “favorável a uma flexibilização profunda”. Anteriormente, a mídia reportou possíveis candidatos: o conselheiro econômico da Casa Branca Kevin Hasset, o ex-membro do conselho do Fed Kevin Warsza, e atualmente membro do conselho Christopher Waller. Waller destacou na quarta-feira que os decisores não devem se apressar com mudanças agressivas, podendo agir de forma gradual – as taxas podem ser reduzidas em direção a um nível neutro, estimado entre 50 e 100 pontos base abaixo dos níveis atuais.

Dados de emprego mistos

O número de novas solicitações de auxílio-desemprego foi de 224 mil (abaixo da previsão de 225 mil e do anterior de 237 mil). O número de pessoas continuando a receber benefícios foi de 1,897 milhões (abaixo das expectativas de 1,94 milhões, mas acima dos 1,83 milhões anteriores). A média de quatro semanas aumentou de 217 mil para 217,5 mil.

Goldman Sachs: ouro ainda tem potencial

Analistas do Goldman Sachs sugerem que o impressionante aumento dos futuros de ouro para níveis recordes em 2025 pode continuar. No relatório de quinta-feira, preveem um aumento de 14% no ouro, para 4900 USD por onça, até dezembro de 2026, em um cenário base com potencial de crescimento. A demanda dos bancos centrais permanecerá um fator-chave – o Goldman Sachs estima uma acumulação mensal média de cerca de 70 toneladas, impulsionada por turbulências geopolíticas e hedge de risco.

O preço do barril de petróleo caiu para cerca de 56,50 dólares. Tensões crescentes entre os EUA e a Venezuela apoiaram o fluxo de capital para ativos seguros. Os futuros mais ativos de ouro perderam 0,3%, atingindo 4358 dólares por onça, apesar dos aumentos registrados na maior parte da manhã.