Proposta de banca em criptomoedas do Federal Reserve visa desmontar barreiras ao debanking

Num movimento amplamente acompanhado pelos mercados de ativos digitais, a Reserva Federal dos EUA revelou uma proposta sobre banca de criptomoedas que pode transformar a forma como os credores trabalham com a indústria.

Reserva Federal mira o fim das práticas de desbancarização

A Reserva Federal abriu um período de comentários públicos de 60 dias sobre uma nova regra que impediria os bancos de alegar “risco de reputação” como motivo para negar serviços às empresas de criptomoedas. Este passo, anunciado no início de 2025, visa ampliar o acesso bancário para empresas de criptomoedas que há muito enfrentam dificuldades em garantir parceiros financeiros estáveis.

A proposta busca remover uma das maiores barreiras entre as empresas de criptomoedas e o sistema bancário tradicional. Durante anos, algumas instituições fecharam contas ou recusaram onboarding devido a preocupações de imagem, mesmo quando os riscos financeiros eram limitados ou bem compreendidos. No entanto, sob a minuta da regra, os bancos precisariam justificar suas decisões usando métricas claras e mensuráveis de risco financeiro.

A autoridade central destacou em sua declaração que a supervisão não deve ser guiada por preocupações vagas sobre a percepção pública. Em vez disso, reforçou que os bancos devem confiar em uma gestão de risco sólida, requisitos de capital e avaliações de conformidade. Além disso, a medida visa garantir que empresas de ativos digitais que atuam dentro da lei tenham o mesmo acesso justo aos serviços que outros setores legais.

Feedback público e o fim da “Operação Chokepoint 2.0”

Na sua comunicação oficial, a Reserva Federal confirmou que está convidando comentários de bancos, participantes do mercado, formuladores de políticas e do público em geral antes de finalizar a regra. O foco é esclarecer que orientações de supervisão não podem ser usadas informalmente para desencorajar relações com setores legais, porém politicamente sensíveis.

Este movimento é amplamente visto na indústria como um esforço para acabar com o que muitos chamaram de Operação Chokepoint 2.0, um padrão percebido em que reguladores pressionaram informalmente bancos a romperem laços com empresas de ativos digitais. Ainda assim, o novo quadro regulatório continuará exigindo uma supervisão rigorosa de lavagem de dinheiro, prevenção de fraudes e proteção ao consumidor.

A Fed já sinalizou uma mudança no ano passado. Supervisores foram instruídos a não pressionar bancos a fecharem contas apenas por preocupações de reputação. Em vez disso, os credores deveriam avaliar os clientes por meio de análises tradicionais de crédito, impacto na liquidez e métricas de conformidade. Além disso, essa orientação anterior preparou o terreno para o atual processo de regulamentação.

Reação política e da indústria à proposta

A senadora Cynthia Lummis, uma voz proeminente na política de ativos digitais, acolheu a mudança de política e descreveu-a como há muito esperada. Ela argumentou que os reguladores não deveriam restringir injustamente o acesso de empresas de ativos digitais aos serviços bancários, desde que sigam as leis e controles de risco existentes.

Seus comentários destacam um reconhecimento bipartidário crescente de que clareza nas regras bancárias e de criptomoedas é essencial para inovação e proteção dos investidores. No entanto, alguns formuladores de políticas provavelmente irão defender salvaguardas rigorosas, buscando garantir que qualquer expansão das relações bancárias não enfraqueça os regimes de combate à lavagem de dinheiro.

Defensores da indústria afirmam que formalizar esses princípios poderia reduzir a incerteza que tem desencorajado vários bancos regionais e comunitários de trabalhar com empresas de ativos digitais. Além disso, uma regra clara pode ajudar a nivelar o campo de jogo entre grandes instituições globais e credores menores, que têm hesitado em se envolver com o setor.

Por que a Fed está mudando sua postura agora

A mudança de política da Fed ocorre à medida que as criptomoedas se tornam cada vez mais integradas ao sistema financeiro global. Nos Estados Unidos, a aprovação de ETFs de Bitcoin à vista permitiu que grandes gestoras de ativos como BlackRock, Fidelity e Franklin Templeton obtivessem exposição regulada a ativos digitais.

Essas empresas dependem fortemente de uma infraestrutura bancária confiável para custódia, liquidação e operações de fundos. No entanto, a incerteza em torno do risco de reputação historicamente tornou alguns bancos relutantes em atender ao ecossistema mais amplo que sustenta produtos ETF, bolsas e custodiante.

Ao remover o fator risco de reputação da supervisão, a Reserva Federal busca oferecer limites mais claros. Bancos que atendam aos padrões regulatórios teriam maior confiança em estabelecer ou manter relações com clientes de ativos digitais. Além disso, essa clareza poderia apoiar o crescimento da adoção institucional de criptomoedas, à medida que mais players tradicionais exploram tokenização e finanças on-chain.

Impacto nas empresas de criptomoedas e bancos

Para muitas empresas de criptomoedas, manter contas bancárias estáveis tem sido um desafio operacional persistente. Algumas relataram encerramentos súbitos de contas ou rejeições de onboarding de última hora, apesar de possuírem estruturas de conformidade robustas. Em vários casos, as instituições citaram mudanças amplas na disposição de risco, em vez de violações específicas.

Paralelamente, um número crescente de bancos globais tem avançado na direção oposta, construindo ativamente capacidades em ativos digitais. A BNY Mellon agora oferece serviços de custódia de criptomoedas para clientes institucionais, enquanto o Standard Chartered lançou custódia de ativos digitais através de sua plataforma Zodia Custody. Essas iniciativas sinalizam uma aposta estratégica de que ativos tokenizados e infraestrutura baseada em blockchain serão características de longo prazo do setor financeiro.

Nos EUA, JPMorgan e Goldman Sachs expandiram suas ofertas relacionadas a blockchain e criptomoedas, incluindo redes de liquidação e produtos estruturados. Além disso, bancos como HSBC e Citi estão desenvolvendo infraestrutura de ativos digitais, borrando ainda mais a linha entre mercados tradicionais e atividades on-chain.

Possíveis resultados da nova regra

Se a regra proposta for aprovada após o período de comentários de 60 dias, as empresas de criptomoedas poderão encontrar mais facilidade para abrir e manter contas bancárias compatíveis. Padrões mais claros também podem reduzir a incerteza jurídica e regulatória que tem desencorajado bancos de ingressar nesse espaço.

Os apoiantes argumentam que um acesso mais previsível ao sistema bancário melhorará as operações comerciais, gestão de folha de pagamento, entradas em moeda fiduciária e funções de tesouraria para as empresas de ativos digitais. No entanto, também esperam que os supervisores continuem a aplicar uma conformidade rigorosa com sanções, verificações de identidade e obrigações de combate à lavagem de dinheiro.

Para os bancos, a regra poderia abrir novas oportunidades de taxas e depósitos, além de exigir modelos de risco mais sofisticados adaptados a ativos digitais. Além disso, a mudança pode acelerar o desenvolvimento de soluções bancárias de criptomoedas que integrem dados on-chain com sistemas tradicionais de risco e conformidade.

O que isso significa para o futuro da banca de criptomoedas

O debate sobre banca de criptomoedas frequentemente se concentra na questão de se as empresas de ativos digitais devem ser tratadas de forma diferente de outros setores de alto risco. A proposta da Fed sugere que, desde que os riscos sejam quantificáveis e gerenciados, exclusões gerais baseadas apenas na reputação não são mais aceitáveis.

Com o tempo, uma abordagem mais padronizada de supervisão pode ajudar a normalizar as relações entre bancos e empresas de ativos digitais. No entanto, o impacto final dependerá de como a regra será implementada, de como os supervisores a interpretarão na prática e de quão agressivamente os bancos decidirão adotar o setor.

Resumindo, a iniciativa da Reserva Federal marca um passo importante na formalização de como as finanças tradicionais interagem com ativos digitais, potencialmente remodelando o acesso a serviços bancários e apoiando um crescimento mais sustentável da indústria.