IA e Stablecoin: A Maior Ameaça para os Gigantes dos Pagamentos Globais?

As ações da Visa caíram 4,6%. As ações da Mastercard caíram 5,7%. As ações da American Express caíram 7,2%. As ações da Capital One caíram 8,8%. O mercado está começando a precificar uma mudança estrutural. E a preocupação é bastante simples. O sistema de IA não escolhe o método de pagamento com base na marca ou na infraestrutura existente. Elas automaticamente escolhem a forma mais rápida e barata de realizar a transação. Atualmente, pagar com cartão costuma custar ao vendedor entre 2% e 3,5% por transação. Pagamentos internacionais frequentemente ultrapassam 4%, considerando a diferença de câmbio e taxas intermediárias. Se os agentes de IA puderem pagar instantaneamente com stablecoin a custos quase zero, os sistemas tradicionais de pagamento perderão sua vantagem de custo elevado. E o pagamento é o centro de quase todas as indústrias. Todas as empresas dependem de transferir dinheiro. Por isso, as stablecoins estão se tornando difíceis de ignorar. Os sistemas tradicionais de pagamento ainda enfrentam muitas barreiras. As redes de cartões cobram taxas baseadas em porcentagem. Transferências internacionais podem custar centenas de dólares. A demora nas transações atrasa o fluxo de capital entre empresas e cadeias de suprimentos. As redes de stablecoin mudam essa estrutura. As transações de transferência de dinheiro são liquidadas em segundos ou minutos. Pagamentos internacionais custam apenas alguns dólares. As taxas de rede podem cair para alguns centavos, enquanto continuam operando sem interrupções. Em escala global, essa diferença se torna muito significativa. Segundo dados do Banco Mundial, a taxa média de transferência global ainda é de 6,6%. Agora, combine isso com a escala dos pagamentos globais. Somente o fluxo de pagamentos B2B ultrapassa 1,6 milhão de bilhões de dólares por ano. Mesmo pequenas melhorias de eficiência movem trilhões de dólares. Os dados de adoção refletem essa transformação. O volume de transações com stablecoin deve atingir cerca de 33 trilhões de dólares até 2025, um aumento de mais de 70% em relação ao ano anterior. A oferta total expandiu-se para mais de 300 bilhões de dólares, contra cerca de 10 bilhões de dólares há poucos anos. Estimativas do Citi sugerem que a oferta pode atingir 1,9 trilhão de dólares até 2030, podendo chegar a 4 trilhões de dólares em um cenário otimista. Nesse nível, os emissores de stablecoin podem se tornar um dos maiores compradores de títulos do Tesouro dos EUA globalmente. Isso também pressiona os bancos. Os bancos dependem de depósitos para financiar empréstimos. Em vez disso, as stablecoins mantêm reservas diretamente em títulos do Tesouro. Se as empresas começarem a manter capital operacional em stablecoins em vez de depósitos bancários, parte da base de financiamento do crédito tradicional começará a se deslocar. As autoridades reguladoras já começaram a prestar atenção. Nas discussões recentes sobre regulamentação de criptomoedas nos EUA, os grupos bancários se opuseram veementemente à permissão de stablecoins com lucros. A preocupação é clara. Se os bancos apoiados pelo dólar digital e títulos do Tesouro gerarem lucros fora do sistema bancário, a migração de depósitos pode acelerar. A inteligência artificial (IA) adiciona uma camada de aceleração adicional. Cada vez mais, os pagamentos estão migrando de humanos para sistemas de software. Agentes de IA automatizam pagamentos via API. Software de aluguel de recursos computacionais em tempo real. Máquinas continuamente pagam por serviços. Esses sistemas otimizam rigorosamente custos e velocidade. Quando a IA compara taxas de cartão baseadas em porcentagem com pagamentos quase instantâneos em stablecoin, as decisões de roteamento se tornam mais mecânicas do que baseadas em comportamento. As instituições financeiras já se preparam para essa possibilidade. Pesquisas da Fireblocks mostram que quase metade das organizações já usam stablecoin para pagamentos, enquanto mais de 80% relatam estar prontas com infraestrutura. A McKinsey estima que o volume real de pagamentos com stablecoin em salários, transferências e pagamentos empresariais atingiu quase 390 bilhões de dólares por ano, crescendo rapidamente. Até Visa e Mastercard estão integrando infraestrutura de pagamento com stablecoin. A rede de pagamentos não desaparecerá de um dia para o outro. Mas o mercado pode estar começando a precificar um futuro onde transferir dinheiro se torne muito mais barato. E isso desafia diretamente uma das áreas mais lucrativas do setor financeiro global.