A Última Ascensão da Correlação do Bitcoin com as Ações dos EUA: Análise da Dinâmica das Classes de Ativos em 2026

A relação entre Bitcoin e ações dos EUA tornou-se um ponto focal para investidores que acompanham múltiplas classes de ativos — desde índices tradicionais como o S&P 500 até ativos digitais emergentes. Após meses de movimento independente após as eleições presidenciais de Donald Trump, Bitcoin e os mercados de ações começaram recentemente a seguir a mesma tendência, levantando questões sobre as forças subjacentes do mercado e o que essa convergência significa para a dinâmica de carteiras em diferentes categorias de ativos.

De Divergência a Nova Correlação

Após a vitória de Trump em 5 de novembro, Bitcoin e o S&P 500 seguiram caminhos divergentes. Bitcoin subiu cerca de 47%, enquanto o índice de ações amplo avançou apenas 4%, uma diferença que parecia refletir a postura pró-cripto do novo governo junto ao controle republicano de ambas as câmaras do Congresso. No entanto, essa divergência agora reverteu-se. Dados recentes da média móvel de 20 dias mostram que a correlação entre Bitcoin e ações subiu para 0,88 — aproximando-se de uma sincronização quase perfeita, onde 1,0 representa correlação absoluta.

Essa mudança marca uma virada significativa no comportamento do mercado. Andre Dragosch, Chefe de Pesquisa da Bitwise Europe, atribuiu grande parte dessa recalibração às dificuldades macroeconômicas que pressionam ambas as classes de ativos simultaneamente. “O mercado de ações enfrentou obstáculos devido à ação do Federal Reserve em dezembro, que reduziu os cortes de juros planejados para 2025 para apenas duas reduções — menos do que o sinalizado anteriormente”, explicou Dragosch. O fortalecimento do dólar americano, medido pelo índice DXY, que subiu 5%, adicionou pressão adicional sobre ativos de risco, sejam ações ou criptomoedas. Esse tipo de pressão de mercado mais ampla afeta decisões de investimento em várias plataformas de ativos, assim como os movimentos de preços de ações de setores específicos refletem o sentimento geral do mercado tradicional.

Macro vs. On-Chain: Forças Opostas que Moldam a Direção do Bitcoin

O que impediu o Bitcoin de cair ainda mais junto às ações parece ser uma dinâmica específica de oferta dentro do ecossistema de criptomoedas. Os saldos de exchanges de Bitcoin continuam a diminuir, apesar de lucros periódicos, sugerindo uma demanda sustentada por parte dos detentores que não estão dispostos a vender a preços atuais. Esse déficit de oferta — um fator exclusivo dos mercados on-chain — forneceu uma força contrária à fraqueza macroeconômica até fevereiro de 2026.

“Embora os fatores on-chain provavelmente continuem sendo um impulso significativo pelo menos até meados de 2025, o cenário macroeconômico deteriorado pode representar obstáculos de curto prazo para o Bitcoin, especialmente considerando sua correlação agora substancial com os mercados de ações”, observou Dragosch. Essa dinâmica cria uma bifurcação: suporte estrutural forte pelos fundamentos das criptomoedas, competindo contra pressões cíclicas do mercado de ações. As implicações estendem-se às decisões de alocação de ativos, influenciando como os investidores ponderam instrumentos voláteis como altcoins e até ações relacionadas a criptomoedas, como Circle e Coinbase, em relação às participações tradicionais.

Reação Técnica e Níveis de Resistência

O Bitcoin recentemente recuperou para cerca de $69.000 após semanas de pressão de venda, um movimento que repercutiu em ativos relacionados. Altcoins como Ethereum (ETH), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE) e Cardano (ADA) dispararam na recuperação, enquanto ações focadas em criptomoedas, como Circle, Coinbase e outras, refletiram o movimento. No entanto, analistas alertam para a sustentabilidade dessa alta. Joel Kruger, da LMAX Group, caracterizou a recuperação como principalmente um short squeeze técnico, impulsionado por liquidez escassa e posições pessimistas, e não por catalisadores fundamentais.

No final de fevereiro de 2026, o Bitcoin negocia próximo de $67.990, após consolidar-se após o pico recente. Joshua Lim, da FalconX, observou que alguns fundos estão agora rotacionando capital para altcoins voláteis e estratégias de opções alavancadas, buscando a volatilidade. Zonas críticas de resistência técnica permanecem em $72.000 e $78.000 — níveis que devem ser sustentados em fechamento para sinalizar uma tendência de alta estrutural genuína, e não apenas uma correção temporária.

Equilibrando Risco e Oportunidade em Mercados Correlacionados

A correlação emergente entre Bitcoin e ações tradicionais apresenta tanto oportunidades quanto riscos. Essa relação mais estreita significa que o Bitcoin deixou de oferecer o benefício de diversificação de portfólio que proporcionava durante períodos de estresse no mercado de ações — uma consideração crucial para investidores que gerenciam diferentes classes de ativos e suas dinâmicas cíclicas. No entanto, a dinâmica de oferta on-chain e o interesse institucional no espaço continuam oferecendo suporte estrutural.

O caminho à frente permanece condicionado tanto aos desenvolvimentos macroeconômicos, especialmente a política do Federal Reserve, quanto a fatores específicos de criptomoedas, como fluxos em exchanges. Investidores que acompanham o setor devem monitorar tanto indicadores tradicionais de mercado quanto métricas baseadas em blockchain para entender se a recente correlação do Bitcoin com as ações representa uma convergência temporária ou uma mudança duradoura na estrutura do mercado.

Fontes de dados: Glassnode, TradingView, Bitwise Research. Preço do Bitcoin em 26 de fevereiro de 2026.