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OCC Publica Detalhadas Regras Propostas para Implementar a Lei GENIUS para Stablecoins de Pagamento – Análise Abrangente
Em 25 de fevereiro de 2026, o Escritório do Controlador da Moeda (OCC) emitiu um Aviso de Proposta de Regulação (NPRM) de 376 páginas para implementar partes-chave da Lei de Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA (GENIUS Act), promulgada em 18 de julho de 2025. Este é um passo importante rumo a um quadro regulatório federal para "stablecoins de pagamento" – ativos digitais projetados para pagamentos ou liquidação, resgatáveis por um valor monetário fixo (tipicamente 1:1 com USD).
A proposta ainda não é uma lei final. Ela busca comentários públicos por 60 dias após a publicação no Registro Federal. Uma vez finalizadas, essas regras se aplicarão às entidades sob jurisdição do OCC, incluindo bancos nacionais, suas subsidiárias, emissores qualificados federais, certos emissores qualificados estaduais e emissores estrangeiros de stablecoins de pagamento que atendem usuários nos EUA. Regras separadas para a Lei de Sigilo Bancário, AML e sanções OFAC serão divulgadas posteriormente com coordenação do Tesouro.
Aqui estão os principais pontos, explicados um a um com detalhes completos:
Definição e Escopo das Stablecoins de Pagamento
As regras focam apenas em "stablecoins de pagamento" – ativos digitais usados como meio de pagamento ou liquidação, onde o emissor deve resgatá-los por um valor fixo (por token$1 . O objetivo é manter um valor estável em relação a esse valor fixo. Stablecoins não de pagamento ou outros ativos digitais ficam fora desse quadro.
Requisitos de Licenciamento e Permissão para Emissores
Apenas "emissores permitidos de stablecoins de pagamento" podem emitir esses ativos nos EUA. Isso inclui subsidiárias de bancos nacionais/associações de poupança federais, emissores não bancários qualificados federais e certos emissores qualificados estaduais sob supervisão do OCC.
Emissores estrangeiros devem registrar-se como "Emissores Estrangeiros de Stablecoins de Pagamento" para oferecer aos usuários nos EUA.
Novos )de novo( emissores enfrentam uma proposta de )mínimo de capital de milhões$5 para garantir que tenham recursos suficientes para iniciar operações com segurança.
Reserva Estrita de 1:1 com Ativos Líquidos de Alta Qualidade
Stablecoins devem ser garantidas 1:1 por reservas seguras e líquidas, como dinheiro, Títulos do Tesouro dos EUA ou outros instrumentos de curto prazo, de baixo risco, aprovados.
Os requisitos cobrem a composição da reserva, diversificação para limitar riscos de concentração, avaliação adequada, segregação (reservas mantidas separadas dos fundos próprios do emissor) e arranjos seguros de custódia.
Isso evita incompatibilidades que possam levar à instabilidade ou incapacidade de resgatar durante períodos de stress.
Proibição de Juros ou Rendimento – Estendida a Arranjos Indiretos
A Lei GENIUS proíbe o pagamento de juros ou rendimento apenas por manter, usar ou reter a stablecoin (para evitar competir com depósitos bancários).
O OCC propõe uma presunção refutável de violação se: (a) um afiliado do emissor ou terceiro relacionado pagar rendimento aos detentores vinculados à stablecoin, ou (b) o emissor pagar rendimento a um afiliado/terceiro para esse fim.
Isso visa evitar soluções alternativas, como compartilhamento de receitas com plataformas ou exchanges que oferecem recompensas aos detentores.
Mecânica de Resgate Obrigatória e Resgate Imediato
Os detentores devem ter o direito de resgatar as stablecoins prontamente ao par (1:1 com o valor fixo, por exemplo, USD).
As regras detalham os processos de resgate, incluindo prazos, procedimentos e obrigações do emissor para lidar com resgates de forma eficiente, sem atrasos ou condições indevidas.
Padrões Rigorosos de Gestão de Riscos e Operacionais
Os emissores precisam de controles abrangentes para riscos de crédito, mercado, liquidez, operacionais e cibernéticos.
São exigidos governança, políticas internas e medidas de resiliência para gerenciar riscos de contratos inteligentes, fraudes e outros problemas operacionais.
A proposta introduz um novo quadro de "respaldo de capital e operacional", com alterações às regras existentes de capital bancário (12 CFR Parts 3 e 6) para padrões de adequação específicos.
Requisitos de Custódia para Reservas e Ativos de Clientes
Reservas e quaisquer stablecoins mantidas por clientes devem estar em contas seguras e segregadas.
Bancos supervisionados pelo OCC que realizam custódia devem seguir padrões rigorosos de segregação, proteção e auditabilidade para evitar mistura ou perda.
Supervisão, Exames, Relatórios e Fiscalização
O OCC supervisionará os emissores permitidos por meio de exames regulares, relatórios obrigatórios e auditorias.
A autoridade de fiscalização se estende a violações, incluindo emissores estrangeiros sob jurisdição.
Regras de transparência podem incluir divulgações públicas sobre reservas e operações.
Limites e Considerações Adicionais
A proposta explora restringir cada emissor permitido a uma marca de stablecoin (para evitar modelos de marca branca ou multi-marca que possam permitir funcionalidades semelhantes a depósitos).
Enfatiza a proteção da estabilidade financeira, direitos do consumidor e a prevenção de riscos ao sistema bancário.
Por que Isso Importa no Geral
Este NPRM oferece clareza regulatória crucial após anos de incerteza, permitindo que bancos e entidades qualificadas ingressem na emissão de stablecoins com segurança. Promove a adoção mainstream para pagamentos, remessas e finanças na cadeia, ao mesmo tempo em que reforça salvaguardas robustas para reservas, resgates e modelos sem rendimento. Fortalece o papel digital do dólar dos EUA, reduz riscos de emissores não regulados e pode impulsionar liquidez e inovação – embora a proibição estrita de rendimento e os pisos de capital possam representar desafios para alguns modelos de negócio. As regras finais (após comentários) podem entrar em vigor até meados de 2027 ou antes.