Sete ETFs de Software Líderes que Vale a Pena Adicionar ao Seu Portefólio em 2018

Se procura exposição aos principais performers do setor de tecnologia, os ETFs de software merecem a sua atenção. Em 2018, o software destacou-se como o principal impulsionador dos ganhos do setor tecnológico, com o índice S&P North American Technology-Software a subir 28% desde o início do ano, superando significativamente o broader Technology Select Sector SPDR (XLK) com 14%. Esta diferença de desempenho evidencia por que os ETFs de software têm capturado o interesse dos investidores em vários segmentos de mercado.

A forte justificação para estes fundos baseia-se em expectativas robustas de receita em diversas plataformas de software, incluindo serviços de cloud, cibersegurança, gestão de relacionamento com clientes, aplicações na internet e videojogos. Antes de aprofundar em produtos específicos, é importante compreender como diferentes ETFs de software empregam estratégias variadas para captar este crescimento, cada uma adequada a diferentes preferências e tolerâncias ao risco dos investidores.

ETFs de Software Tradicionais Ponderados por Capitalização de Mercado

Para investidores que procuram exposição aos líderes estabelecidos do setor, o iShares North American Tech-Software ETF (IGV) representa um dos maiores e mais consolidados ETFs de software do mercado. Com 2,08 mil milhões de dólares em ativos sob gestão, o IGV acompanha o índice S&P North American Technology-Software usando ponderação por capitalização de mercado. Isto significa que o fundo está fortemente concentrado nos gigantes do setor — apenas quatro empresas (Salesforce.com, Microsoft, Adobe Systems e Oracle) representam mais de um terço da carteira.

A vantagem desta concentração é significativa: o IGV entregou um retorno de 28% desde o início do ano. Contudo, os investidores devem reconhecer o trade-off. O índice de preço-lucro do fundo excede 46, refletindo um prémio de avaliação substancial em relação a fundos de tecnologia mais amplos. Esta taxa de despesa de 0,48% ao ano (48 dólares por cada 10.000 dólares investidos) mantém-se razoável para um fundo desta escala e reputação.

Estratégia de Igual Ponderação: ETFs Diversificados de Software

Nem todos os ETFs de software enfatizam a dominância de mega-cap. O SPDR S&P Software & Services ETF (XSW) adota uma abordagem de ponderação igual, com 127 posições onde nenhuma excede 1% do peso da carteira. As 10 principais posições do fundo representam apenas 9,2% dos ativos. Esta construção favorece a exposição a empresas de software de médio porte e menores, que demonstraram força particular no período, gerando quase 25% de ganhos desde o início do ano.

Com uma taxa de despesa mais baixa de 0,35% e um índice de preço-lucro mais atrativo de 25,30 em comparação com o IGV, o XSW oferece uma alternativa diferenciada para investidores desconfortáveis com o prémio de avaliação dos fundos ponderados por capitalização de mercado. Segundo uma análise recente da State Street, os gastos corporativos globais em software e serviços deverão aumentar 6,2% em 2018 — a maior taxa de crescimento anual desde 2007 — apoiando esta abordagem mais ampla.

Estratégia Ativa: Momentum e Avaliação de Qualidade

O Invesco Dynamic Software ETF (PSJ) emprega uma abordagem de indexação baseada em fundamentos através do índice Dynamic Software Intellidex. Em vez de ponderação por mercado ou igual, o PSJ avalia empresas com base em múltiplos critérios, incluindo momentum de preço, momentum de lucros, qualidade, ações de gestão e métricas de valor. Este processo de seleção resulta numa carteira concentrada de apenas 30 posições.

Esta abordagem concentrada deu frutos, com o PSJ a registar mais de 29% de retorno desde o início do ano, impulsionado em parte por posições significativas em Microsoft e Salesforce (que representam um total de 10,5% do peso). Apesar de alocar mais de 81% dos ativos em ações de crescimento, o PSJ manteve uma volatilidade anualizada apenas ligeiramente superior ao Nasdaq-100 nos últimos três anos, demonstrando que a seleção ativa pode melhorar os retornos ajustados ao risco dentro dos ETFs de software.

Foco em Setores Especiais: Cibersegurança e Tecnologias Emergentes

Para além dos ETFs tradicionais de software, os investidores podem obter exposição direcionada através de fundos especializados. O ETFMG Prime Cyber Security ETF (HACK) captura o tema da cibersegurança, com mais de 62% das posições em empresas de software. O índice Prime Cyber Defense inclui empresas que oferecem hardware, software, consultoria e serviços para defender contra crimes cibernéticos. Este foco ganha relevância à medida que os prejuízos estimados por ataques cibernéticos aumentaram de 3 biliões de dólares há três anos para uma previsão de 6 biliões até 2021 — uma tendência que impulsiona gastos substanciais de empresas e governos em soluções de segurança.

O ETFMG Video Game Tech ETF (GAMR) representa outra abordagem especializada, com sobreposição significativa com ETFs tradicionais de software através de holdings como Electronic Arts. Apesar das ligações à indústria de hardware, o GAMR é considerado um veículo de investimento credível em software, tendo mais do que duplicado de valor em três anos. O fundo beneficia das tendências de digitalização nos jogos, com jogos descarregados digitalmente a passar de 31% de penetração de mercado em 2010 para 74% em 2016, com previsão de atingir 93% até 2021.

Estratégias Focadas na Inovação: IA e Computação em Cloud

O Global X Future Analytics Tech ETF (AIQ), lançado em maio de 2018, foca na interseção de inteligência artificial e big data através do índice Indxx Artificial Intelligence & Big Data. Embora não seja um fundo puramente de software, o AIQ inclui Microsoft e Adobe entre as principais holdings, partilhando com ETFs tradicionais de software, com mais de 51% das suas 83 posições classificadas como empresas de software. Com um capital inicial considerável, o AIQ acumulou cerca de 53 milhões de dólares em ativos até setembro, com uma valorização de 5,1% nos seus primeiros 2,5 meses.

O First Trust Cloud Computing ETF (SKYY) captura tendências de infraestrutura e software em cloud. Com mais de 54% de exposição a fornecedores tradicionais e de internet, o SKYY participou do boom de computação em cloud que impulsionou ganhos anuais de 30% da Microsoft. O mercado mais amplo de serviços em cloud deverá crescer 21,4% em 2018, atingindo 186,4 mil milhões de dólares, contra 153,5 mil milhões em 2017, segundo a Gartner Inc., oferecendo suporte estrutural para ETFs de software focados em cloud.

Como Escolher Entre ETFs de Software: Considerações Estratégicas

A escolha entre estes ETFs de software depende da sua filosofia de investimento e tolerância ao risco. ETFs de software ponderados por capitalização, como o IGV, oferecem estabilidade de grandes empresas, mas com prémios de avaliação. Alternativas de ponderação igual, como o XSW, proporcionam maior diversificação e avaliações mais baixas. Estratégias de seleção ativa, como o PSJ, focam em qualidade e momentum. Fundos especializados abordam tendências específicas como cibersegurança, gaming, IA e cloud computing.

As taxas de despesa variam entre 0,35% (XSW) e 0,75% (GAMR), com a maioria a rondar os 0,6%, custos razoáveis para uma exposição especializada ao setor. A diferença de desempenho em 2018 entre o índice S&P North American Technology-Software e os índices tecnológicos mais amplos demonstra que os ETFs de software podem melhorar significativamente os retornos do setor tecnológico quando os fundamentos do setor sustentam o crescimento. Para investidores convencidos de que a liderança do software persistirá, 2018 marca o terceiro ano consecutivo em que veículos focados em software superaram o setor mais amplo, sugerindo que estes fundos especializados merecem consideração séria.