O código da liquidez global aos olhos de Raoul Pal: Por que o BTC esconde uma oportunidade de virada em vendas extremas

Conhecido analista macroeconómico Raoul Pal partilhou recentemente nas redes sociais a sua análise aprofundada sobre a liquidez global e a evolução do Bitcoin. Numa altura em que muitos investidores se sentem frustrados e alguns analistas técnicos afirmam que o mercado atingiu o topo, Pal vê uma oportunidade subestimada pelo mercado — a liquidez global está a enviar sinais fortes de alta, o que impulsionará a recuperação de ativos de risco como o BTC.

Por trás de 90% de correlação: como a liquidez global impulsiona o movimento do BTC

A liquidez global é considerada o fator macro mais importante que influencia o mercado de criptomoedas. Segundo Pal, desde 2012, a correlação entre a liquidez global e o BTC atingiu impressionantes 90%, sendo que a correlação com os futuros do Nasdaq 100 (NDX) chega a 97%. Isto significa que, quando há uma política de liquidez frouxa, o BTC tende a subir; e vice-versa.

Atualmente, a taxa de crescimento anual da liquidez global é cerca de 10%, sem sinais de desaceleração. Estes dados por si só já desmentem as afirmações de que “criptomoedas estão mortas”. O índice de condições financeiras globais (GMI), que serve como indicador antecedente da liquidez, lidera o mercado de criptomoedas por cerca de seis meses. O GMI mantém-se em níveis favoráveis, indicando que nos próximos seis meses o mercado de criptomoedas continuará a beneficiar de fluxo constante de liquidez.

Ambiente macroeconómico em melhoria: três grandes impulsionadores a acelerar

A liquidez geral nos EUA foi significativamente restringida durante a paragem económica, formando um intervalo de baixa evidente. Contudo, desde o ponto mais baixo há três meses, este indicador começou a recuperar-se rapidamente, liderando o mercado de criptomoedas por cerca de três meses. Isto sugere que o mercado de criptomoedas está prestes a dar sinais claros de recuperação.

O ciclo económico é um fator-chave na determinação de retorno e risco, e atualmente apresenta uma tendência de aceleração. A taxa de reservas excedentes (eSLR) é um mecanismo importante através do qual os bancos expandem crédito e absorvem emissão de títulos do governo para aumentar a liquidez, e os dados relacionados continuam a subir, com previsão de aceleração adicional. A entrada de reembolsos fiscais também revitaliza os balanços bancários, incentivando a criação de crédito e elevando o nível geral de liquidez.

Liberação de benefícios políticos: oportunidades com stablecoins e a lei CLARITY

O início do ciclo de redução de juros nos EUA deve aumentar a renda disponível e a capacidade de risco dos investidores. A lei CLARITY, muito aguardada, poderá ser aprovada em breve, o que resolverá um problema de longa data no setor de criptomoedas — muitos bancos e gestores de ativos desejam usar esta tecnologia, mas enfrentam incertezas legais. A aprovação da lei abrirá as portas para maior fluxo de capitais.

As stablecoins estão a entrar numa fase de explosão. Dados indicam que, no último ano, a emissão de stablecoins cresceu 50%, e essa tendência de crescimento continua acelerando. Os volumes de negociação já atingiram dezenas de bilhões de dólares e continuam a expandir-se. Tudo aponta para uma conclusão: a postura do governo dos EUA em relação às criptomoedas atingiu um pico histórico, passando de uma postura de resistência para uma de apoio e adoção. Com várias instituições a estabelecerem-se e a participarem, a velocidade de desenvolvimento do mercado acelerará significativamente, formando um novo e grande mercado capaz de servir uma vasta base de utilizadores.

Sinal de recuperação técnica: indicadores DeMark indicam extremo sobrevenda

Do ponto de vista técnico, o mercado de criptomoedas ainda se encontra em estado de pânico, mas isso é precisamente um sinal importante. Segundo a maioria dos indicadores técnicos, o mercado está numa das suas fases mais extremas de sobrevenda na história. O indicador semanal DeMark deverá fornecer um sinal de suporte forte dentro de duas semanas (este indicador já está disponível na plataforma oficial TradingView), e o indicador diário DeMark também já atingiu uma posição crítica.

Assim que surgir qualquer sinal de recuperação fraca, os indicadores DeMark diários e semanais estarão completamente formados, o que indicará uma inversão de tendência. Segundo dados recentes, o BTC está atualmente cotado a 70.87 mil dólares, com um aumento de 2.92% nas últimas 24 horas — estas pequenas mudanças podem ser o prenúncio de uma grande recuperação.

Decidir em duas semanas: o preço do petróleo torna-se variável-chave

Entre os fatores de risco atuais, o preço do petróleo, que se mantém elevado, merece atenção. As próximas duas semanas serão um período crucial de observação. Pal acredita que todos os fatores macroeconómicos, impulsionadores de liquidez, apoio político e sinais técnicos apontam para uma direção — o mercado poderá experimentar uma subida significativa. Uma dinâmica de alta mais forte é esperada.