Resumo do mercado de 27 de março: o Nasdaq entra em correção, Lagarde acende a expectativa de aumento global de juros, Trump adia novamente após o horário de fecho, dando uma sobrevida.

Ações nos EUA: O Nasdaq entra oficialmente em correção, o que Wall Street menos queria ver aconteceu

Na quinta-feira, o otimismo de duas sessões consecutivas na Wall Street desapareceu completamente.

O Dow caiu 469 pontos (-1,01%), o S&P 500 despencou 1,74%, atingindo a maior queda diária em dois meses. O Nasdaq caiu 2,38%, entrando oficialmente na zona de correção — uma queda superior a 10% desde a máxima histórica de final de outubro do ano passado. Resumindo o dia: ações, ouro e títulos, todos em queda, sem qualquer ativo oferecendo proteção eficaz contra riscos.

A primeira bala foi disparada do outro lado do Atlântico. A presidente do Banco Central Europeu, Lagarde, em discurso público, lançou uma ducha de água fria no mercado: ela qualificou o conflito com o Irã como uma “impacto real” e afirmou que “o mercado talvez esteja excessivamente otimista”, alertando que a inflação pode forçar a Europa a reconsiderar o aumento de juros, e que os danos à economia podem levar anos para serem reparados. As palavras de Lagarde derrubaram mais um pilar da já frágil expectativa de redução de juros.

Logo depois, veio um golpe forte da OCDE. Na sua última atualização econômica, a organização revisou para cima a previsão de inflação dos EUA em 2026 de 2,8% para 4,2%, muito acima dos 2,7% previstos pelo Federal Reserve na semana passada. O que isso significa? Significa que, com o impacto contínuo desta guerra, até mesmo manter as taxas de juros inalteradas virou uma esperança difícil — o mercado já está precificando uma alta de juros.

No âmbito diplomático, a declaração do ministro dos Negócios Estrangeiros do Irã destruiu a narrativa otimista restante da semana: o ministro Abdollahian afirmou claramente que o envio de mensagens por intermediários “não significa negociações com os EUA”, Teerã está revisando o plano de cessar-fogo dos EUA, mas recusa contato direto. Os mercados da Ásia-Pacífico reagiram primeiro: o Kospi caiu mais de 3%, o Hang Seng caiu 1,9%, o CSI 300 caiu mais de 1%.

No nível das ações, o setor de tecnologia foi o mais afetado. Nvidia caiu 3,7%, Alphabet caiu 3,5%, quase todos os pesos pesados do Nasdaq 100 tiveram perdas. A Nvidia já vem sendo pressionada há semanas por questões geopolíticas e regulações de IA, sem sinais de recuperação.

No Dow, apenas ações defensivas e de energia, como Salesforce (+1,65%) e Chevron (+1,44%), conseguiram se manter no positivo, mas o índice como um todo não escapou da queda, com apenas 9 das 30 ações componentes fechando em alta.

Um detalhe importante: Trump, na reunião do gabinete, afirmou que o impacto desta guerra nos preços do petróleo e no mercado de ações “não foi tão grande quanto eu esperava”, e que “tudo vai recuar, até mesmo ficar abaixo dos níveis pré-guerra”. A reação do mercado foi continuar caindo.

Ouro e petróleo: petróleo volta a subir, ouro registra a maior queda mensal desde 1983

Petróleo: volta a superar US$ 100 por barril, expectativa de ruptura nas negociações reacende

Brent chegou a US$ 107 por barril durante o dia, WTI oscila perto de US$ 93. Ambos os preços reagiram fortemente à recuperação desde as mínimas de quarta-feira, retornando a níveis que deixam o mercado sem ar.

O fator motivador continua sendo a mesma lógica familiar: a postura dura do ministro do Irã prejudica as perspectivas de negociações, e o mercado volta a precificar uma “longa bloqueio”. O status do estreito de Hormuz ainda é instável — custos de transporte, seguros e rotas estão se tornando os principais obstáculos na formação do preço do petróleo, mais do que a quantidade de oferta.

Ouro: mês de forte pressão e queda

Os contratos futuros de ouro caíram 4% na quinta-feira, acumulando uma queda de quase 17% em março, o pior desempenho mensal desde outubro de 2008.

Este fenômeno merece uma análise cuidadosa. Diante de uma guerra real no Oriente Médio, por que o ouro não subiu, mas caiu? A resposta está em três cadeias de raciocínio que se reforçam mutuamente: primeiro, o aumento contínuo dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA eleva o custo de oportunidade de manter ouro; segundo, o dólar se fortalece sob a cadeia de transmissão “inflação → expectativa de aperto → dólar forte”, e o ouro é cotado em dólares; terceiro, a inflação impulsionada pelo petróleo reforça a percepção de que os bancos centrais não vão cortar juros nem flexibilizar a liquidez, enfraquecendo o argumento de ouro como proteção contra a inflação.

O ouro não subir durante a guerra é um dos sinais mais contraintuitivos e preocupantes desta previsão de impacto de US$ 2026 no petróleo.

Criptomoedas: Bitcoin perde suporte de US$ 70.000

Na quinta-feira, o Bitcoin caiu abaixo de US$ 70.000, fechando em cerca de US$ 68.837, uma queda de aproximadamente 3,4%. Ethereum também caiu, aproximando-se de US$ 2.000 a US$ 2.100, uma zona de suporte importante.

A quebra de US$ 70.000 ocorreu em um momento sensível — menos de uma semana após a previsão otimista do Bernstein de que o “fundo já foi atingido”. Desde a máxima de cerca de US$ 126.000 em outubro do ano passado, o Bitcoin caiu cerca de 45%, e a confiança na recuperação está sendo testada novamente.

Uma observação interessante: desde o início do conflito, a reação do Bitcoin às tensões geopolíticas tem se tornado mais moderada — em 28 de fevereiro, o primeiro impacto causou uma queda de 9%, o bloqueio do Hormuz provocou uma queda de 4%, e as várias ondas de turbulência subsequentes geraram oscilações de menos de 2%. A recente quebra de US$ 70.000 foi impulsionada por fatores macroeconômicos (política hawkish do BCE + revisão de inflação da OCDE), e não diretamente pelo conflito — o que, em certa medida, mostra que a “resiliência à crise” do Bitcoin está se acumulando, embora o impacto das taxas de juros ainda seja forte.

Após o fechamento, houve uma mudança de cenário: Trump postou no Truth Social que adiou o prazo para atacar a infraestrutura energética do Irã de sexta-feira para 6 de abril, afirmando que “as negociações estão em andamento e progredindo”. Após o anúncio, os futuros do Dow subiram cerca de 205 pontos (+0,4%), o S&P 500 e o Nasdaq 100 também subiram aproximadamente 0,4%. O Bitcoin também reagiu levemente de baixa para alta.

Este é mais um “salvamento pós-fim de mercado” de Trump nesta guerra — o mercado já está experiente o suficiente para saber que isso não significa o fim do conflito, apenas uma extensão do prazo.

Resumo do dia: cenário de três quedas, Lagarde e OCDE juntos enviam alerta global de inflação

26 de março (quinta-feira), com impactos externos combinados com perdas técnicas, os EUA enfrentaram o dia mais difícil desde o início da guerra:

Ações: Dow -469 pontos (-1,01%), S&P 500 -1,74% (maior queda diária em dois meses), Nasdaq -2,38% entrando oficialmente em correção. Lagarde alertou que o mercado está “excessivamente otimista”, e a OCDE revisou para cima a inflação dos EUA para 4,2%, ambos acelerando a queda.

Petróleo/Ouro: Brent voltou a US$ 107 por barril, WTI cerca de US$ 93, petróleo em alta; ouro caiu 4%, com queda mensal de quase 17%, o pior desde 2008 — ouro como refúgio na guerra é um sinal anormal do mercado atual.

Criptomoedas: Bitcoin caiu abaixo de US$ 70.000, para cerca de US$ 68.837 (-3,4%), Ethereum também pressionado; após o fechamento, Trump adiou o prazo para 6 de abril, futuros reagiram levemente, e o Bitcoin subiu um pouco de baixa.

O mercado agora se pergunta: até 6 de abril, Teerã conseguirá responder?

Trump deu mais uma janela para o Irã. Mas desta vez, a paciência do mercado está muito menor do que há três semanas — cada “adiamento” diminui a esperança de uma “verdadeira trégua”. 6 de abril é uma nova data limite. Se até lá o Irã não der uma resposta concreta, Trump enfrentará o dilema de “mais um adiamento com colapso de credibilidade” ou de “agir de verdade e perder o controle da inflação”.

O custo mais alto desta guerra talvez não seja o petróleo, mas a perda de confiança do mercado na possibilidade de uma “virada de jogo”.