Então, estive a observar os gráficos do bera recentemente e reparei que algo louco aconteceu em fevereiro. O token teve um pico insano, subindo cerca de 210% intradiário antes de recuar fortemente. À primeira vista parecia bullish, mas quando analisei os dados on-chain, toda a movimentação parecia estranha.

Acontece que foi basicamente um short squeeze. As taxas de financiamento dispararam — estamos a falar de -5.900% numa altura. Esse tipo de extremo indica que os shorts estavam a ser completamente destruídos. À medida que essas posições eram liquidada, o volume explodiu para mais de 2 bilhões em 24 horas. Um cenário clássico de compra forçada. O problema é que os short squeezes são divertidos de assistir, mas normalmente não duram.

O que chamou a minha atenção foi o indicador Chaikin Money Flow. Apesar do preço do bera estar a subir forte, o CMF manteve-se abaixo de zero durante todo o período. Isso significa que o capital estava a fluir para fora enquanto o preço subia. Bandeira vermelha. Ainda pior, estava a formar-se uma divergência de baixa — o preço fez uma alta mais elevada, mas o CMF fez uma alta mais baixa. Normalmente, é assim que começam as correções.

Os mapas de liquidação mostraram também outro fator de risco. Havia um grande cluster de liquidações de longs logo acima de 0.620. Se o preço do bera caísse abaixo disso, poderíamos ter visto um efeito cascata que aceleraria ainda mais as perdas.

Olhando para como tudo se desenrolou, o movimento foi um clássico especulativo. O preço acabou por recuar à medida que os traders de momentum realizavam lucros. Todo o episódio mostrou o quão voláteis estas altcoins podem ser quando alavancagem e short squeezes colidem. Um estudo de caso interessante para perceber por que é preciso olhar além do simples movimento de preço.