Wall Street está a apostar na Solana apesar da sua reputação de memecoin

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Durante a maior parte da sua existência, a marca da Solana era simples: infraestrutura rápida para tudo o que a cripto quisesse fazer em grande volume.

Ao fim de quatro anos, isso significava sobretudo memecoins, e assim se manteve até ao quinto ano.

A Solana ficou conhecida por ser a infraestrutura para lançamentos de memecoins de alto perfil e, por vezes, controversos. Alguns casos incluem o memecoin TRUMP ligado ao Presidente Donald Trump e o token LIBRA endossado pelo presidente argentino, Javier Milei.

Os dados da Blockworks mostraram que os memecoins representaram quase 30% da atividade média mensal de DEX da Solana em 2025. A reputação de um casino on-chain estava correta.

Embora a marca não tenha mudado de lado, aconteceu outra coisa: as instituições começaram a construir lá mesmo assim.

Em janeiro de 2026, a Ondo trouxe mais de 200 ações tokenizadas e ETFs de US para a Solana, apoiados 1:1 por títulos detidos por corretoras registadas nos EUA.

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5 fev. 2025 · Oluwapelumi Adejumo

A WisdomTree permitiu a cunhagem nativa dos seus fundos tokenizados na rede, com clientes institucionais capazes de comprar, deter e gerir posições on-chain.

O relatório de pagamentos de fevereiro da Solana disse que a Visa, PayPal e Worldpay estão a construir em gestão de tesouraria, remessas, pagamentos e liquidação de comerciantes.

A Citi explorou a tokenização de letras de câmbio para financiamento comercial em colaboração com a PwC e a Solana.

O caso de reavaliação: o dinheiro sério já não precisa que a atividade degen desapareça primeiro.

O barbell ganha forma

O que torna este movimento pouco óbvio é que Wall Street não esperou por uma limpeza cultural.

A infraestrutura das finanças tradicionais muitas vezes exige ambientes estéreis antes do deployment, já que os bancos normalmente não se mudam para espaços onde 70% da atividade mensal de negociação envolve tokens com nomes de rãs de desenho animado.

No entanto, os adotantes institucionais da Solana parecem ter feito um cálculo diferente: precisam de liquidação rápida, taxas baixas e rails líquidos mais do que precisam de distância da marca face à especulação.

A estrutura de ações tokenizadas revela essa lógica. A implementação da Ondo executa janelas de mint e redeem 24/5, com transferibilidade on-chain entre essas janelas.

As corretoras registadas detêm os títulos, e a blockchain trata da camada de movimentação. Essa separação permite que as instituições usem a velocidade da Solana sem adotar a sua cultura.

O movimento da WisdomTree tem implicações semelhantes. A empresa alargou a sua infraestrutura existente de fundos tokenizados para incluir a Solana como um local para cunhagem e gestão.

Agora, os clientes institucionais podem comprar, deter e gerir posições ali ao lado de qualquer outra coisa que viva na rede.

A SEC concedeu um alívio especial permitindo negociação intradiária em ações tokenizadas do fundo do mercado monetário da WisdomTree, indicando que os reguladores estão a trabalhar com estas estruturas.

A narrativa dos pagamentos segue o mesmo padrão.

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A Visa disse que os bancos dos EUA começaram a liquidar com ela em USDC na Solana, enquanto a Worldpay disse que os comerciantes poderão liquidar com USDG na Solana. A PayPal posicionou o PYUSD na Solana para tornar o stablecoin mais rápido e mais barato para o comércio.

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Estas empresas precisavam de processar transações de forma fiável à escala, e a narrativa dos memecoins ficou irrelevante.

Por que a aposta na infraestrutura funciona

O argumento financeiro para a Solana passa pela distribuição.

A Ethereum ainda detém cerca de $15.6 mil milhões em valor de ativos tokenizados excluindo stablecoins, segundo a RWA.xyz, em comparação com os $1.84 mil milhões da Solana. A BNB Chain fica entre ambos, a cerca de $2.95 mil milhões.

Jupiter, o principal agregador de DEX da Solana, fornece um acesso voltado para o consumidor para produtos tokenizados que a infraestrutura da Ethereum não suporta facilmente.

As ações tokenizadas da Ondo foram lançadas via integração com Jupiter, permitindo que utilizadores de retalho acedam a estes títulos através da mesma interface que usam para negociar memecoins.

Isso cria poder de distribuição: as mesmas carteiras, o mesmo UX, e as mesmas fontes de liquidez aplicadas a títulos regulados.

O volume de pagamentos sustenta a tese dos rails mais do que qualquer lançamento de produto isolado.

A Solana processou $650 mil milhões em transações de stablecoin em fevereiro de 2026, mais do que duplicando o seu recorde anterior, enquanto a oferta de stablecoin excedeu $15 mil milhões.

Esses números mostram que a rede já lida com fluxos do tipo dinheiro numa escala institucional, o que torna a moldura de “rail financeiro” plausível.

A RWA.xyz mostra cerca de $1.68 mil milhões do valor total de $1.84 mil milhões de ativos tokenizados da Solana distribuídos on-chain, aproximadamente 91.6% em formato portátil.

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20 fev. 2026 · Gino Matos

O volume de transferência de RWA em 30 dias ultrapassou $2 mil milhões. Para comparação, toda a categoria de ações tokenizadas em todas as chains é avaliada em cerca de $1.08 mil milhões. Tem um volume mensal de transferência de $2.3 mil milhões, com a Ondo a deter aproximadamente $644 milhões e cerca de 60% de quota de mercado da plataforma.

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Estes números demonstram que os ativos tokenizados na rede se movem numa escala relevante.

A Solana detém $1.84 mil milhões em ativos tokenizados excluindo stablecoins, atrás dos $15.6 mil milhões da Ethereum e dos $2.95 mil milhões da BNB Chain.

Forças macro por trás da aposta

A viragem institucional da Solana está inserida numa recalibração mais ampla.

O cenário base da McKinsey prevê cerca de $2 biliões em ativos tokenizados até 2030, com uma banda entre $1 bilião e $4 biliões. A BCG prevê que o AUM de fundos tokenizados, só por si, poderia exceder $600 mil milhões até 2030.

O outlook da Citi para stablecoins em 2030 aumentou a sua previsão de emissão para $1.9 bilião no cenário base e $4 biliões no cenário bull, com potencial atividade transacional a atingir entre $100 biliões e $200 biliões.

Estas projeções assumem que blockchains transitam de uma classe de ativos para uma infraestrutura de mercado.

Além disso, as condições regulatórias viraram a favor da Solana. Em 5 de março, o FDIC, a Reserva Federal e a OCC disseram que os títulos tokenizados elegíveis devem, em geral, receber o mesmo tratamento de capital que os títulos não tokenizados, chamando a regra de capital de “tecnologia neutra”.

Isso elimina uma barreira à participação em instituições tradicionais: os bancos podem agora deter títulos tokenizados sem incorrer em requisitos punitivos de capital apenas por escolherem liquidação em blockchain.

Ainda assim, apesar dos esforços de nomes como a Nasdaq, as estruturas de direitos continuam desiguais.

A McKinsey salientou que infraestruturas mais pesadas em regulamentação criam fricção na adoção. A Payward recentemente notou que os xStocks já ultrapassaram $25 mil milhões em volume total de transações, incluindo mais de $4 mil milhões liquidados on-chain.

Como resultado, o panorama é um em que investidores estão a negociar bens no valor de milhares de milhões de dólares em tokens que ainda não os tornam acionistas.

Além disso, a categoria de ações tokenizadas continua pequena à escala global, o que significa que um único choque de conformidade ou uma falha operacional pode derrubar toda a narrativa.

O que está aberto agora

Apesar de não resolver a tensão entre memecoins e instituições, a Solana transformou essa tensão num produto.

A infraestrutura, agora tratada como um local para lançamentos de memecoins, alberga mais de 200 ações tokenizadas da Ondo, fundos regulados da WisdomTree e fluxos de liquidação de USDC da Visa.

O caso de reavaliação assume que as instituições se importam mais com throughput, custo e liquidez do que com a proximidade da marca à especulação.

A Solana processou $650 mil milhões em transações de stablecoin no mês passado. Trata de um aumento de 3.000 vezes no volume anual de negociação de RWA. Atraiu a Visa, PayPal, Worldpay, WisdomTree, Ondo e Citi como participantes ativos.

Juntas, essas evidências sustentam a tese dos rails.

O caso do urso assume que os projetos-piloto ficam como projetos-piloto. Multiplicam-se os anúncios, mas a liquidez secundária permanece reduzida. As instituições preferem a Ethereum para montantes mais sérios, ou então constroem sistemas permissionados que evitam totalmente blockchains públicos.

Infográfico a mostrar a “economia de barbell” da Solana, com especulação de retalho à esquerda e infraestrutura de ações tokenizadas institucionais à direita, ligada por um barbell.

A RWA da Solana excluindo stablecoins continua abaixo de $2.5 mil milhões, enquanto as explosões de memecoin continuam a dominar a receita e a perceção pública.

O que determina o resultado é se bancos, gestores de ativos e processadores de pagamentos tratam a infraestrutura blockchain como tecnologia ou como algo escolhido para alinhamento de marca.

A Solana faz seis anos com ambas as identidades intactas. O casino de memecoin continua a operar em pleno volume, enquanto Wall Street construiu a sua infraestrutura por cima disso mesmo.

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