Acabei de ouvir a intervenção do presidente da ФРС, Powell, após a decisão de baixar a taxa em 0,25 pontos. Deixo já claro: não foi nada parecido com uma fala “dovish”, como muitos esperavam. O Bitcoin caiu imediatamente abaixo de 110k com esta notícia, chegou a 109,2k, mas depois houve recompras — agora já está mais perto de 111k.

O mais importante do que disse foi o seguinte: uma nova redução em dezembro não é, de todo, um facto. Entre os membros da ФРС, há visões diferentes, e Powell sublinhou de forma clara que foi mais uma medida de gestão de riscos do que o início de cortes generalizados. Além disso, a inflação ainda está elevada, embora o índice de consumidores tenha saído ligeiramente abaixo das expectativas.

No mercado de trabalho, a situação é interessante — a procura caiu claramente, mas os despedimentos e as contratações continuam a níveis baixos. Não há uma queda rápida, apenas uma desaceleração gradual. As candidaturas ao subsídio não aumentam, e o número de vagas vai diminuindo.

O que mais reparei na intervenção do presidente da ФРС: o PCE base subiu 2,8%, e a desinflação nos serviços continua. Quanto às tarifas, Powell considera que o impacto nos preços será de curto prazo, mas estão preparados para acompanhar e garantir que isso não se torne um problema permanente.

O ponto-chave é que o equilíbrio de riscos mudou, e não se podem resolver os problemas do emprego e da inflação com uma única ferramenta. As reservas continuarão a ser reduzidas, mas o ponto final ainda não foi determinado. Se o mercado de trabalho estabilizar ou ganhar força, isso vai influenciar as decisões futuras da ФРС. Em suma, as coisas não são tão simples como parecia antes desta intervenção.