Castle Labs：O mercado de criptomoedas está a passar de "jogo de azar" para "investimento", e a receita e o retorno de valor tornar-se-ão a vantagem competitiva central do token

Deep Tide TechFlow notícias, 10 de abril, Castle Labs (@castle_labs) publicou um artigo afirmando que o mercado de criptomoedas está passando por uma mudança de paradigma profunda — o modo de especulação baseado na extração está sendo gradualmente substituído por uma lógica de investimento orientada para a receita.

O artigo aponta que, desde 2026, o desempenho geral do mercado de criptomoedas tem sido fraco, com a maioria dos ativos mantendo uma tendência de queda, fluxo contínuo de saída de fundos de ETFs, aumento do fechamento de projetos e uma postura mais conservadora dos investidores de capital de risco institucional. O ponto-chave que desencadeou essa mudança foi o grande evento de liquidação em outubro do ano passado, bem como a reflexão do mercado após o desempenho consistente do ouro superar o Bitcoin.

No que diz respeito aos dados de receita, entre aproximadamente 5.700 protocolos listados pelo DeFiLlama, apenas 3,5% geraram mais de 100 mil dólares de receita nos últimos 30 dias, enquanto menos de 1% distribuem efetivamente lucros aos detentores de tokens. O artigo analisa principalmente o desempenho do índice preço/vendas (P/S) e dos retornos aos detentores de protocolos líderes de receita, como Hyperliquid (HYPE), Pumpdotfun (PUMP), Tron (TRON), Sky (SKY), Jupiter (JUP), Aave (AAVE), Aerodrome (AERO), considerando que a receita do protocolo e sua capacidade de valor de retorno ao token estão se tornando os principais critérios para os investidores selecionarem ativos.

No que tange à tendência de institucionalização, gigantes tradicionais como NYSE, Robinhood, BlackRock e Franklin Templeton estão acelerando sua implantação de infraestrutura na cadeia, mas seu foco está na tecnologia de base da blockchain, e não nos tokens de criptomoedas existentes, o que aumenta ainda mais o risco de diluição de valor de muitos tokens.

Por fim, o artigo usa o conceito de “Efeito Lindy” para enfatizar que protocolos líderes que passaram por testes de pressão de mercado extremo, que continuam inovando e possuem fluxo de caixa positivo (como Aave, Morpho, Hyperliquid), continuarão a se beneficiar sob as ondas duplas de institucionalização e finanças de agentes de IA (Agentic Finance), enquanto tokens sem suporte de receita real enfrentarão uma saída prolongada.