Nos últimos dias, alguém começou a traçar duas linhas com a oferta de stablecoins e o fluxo líquido de ETFs, e já começou a fantasiar que "o dinheiro está entrando, então o preço vai subir". Para ser claro, correlação não é causalidade, muitas vezes a emissão de stablecoins é apenas para fazer mercado/OTC, ou até mesmo para transferência entre cadeias, e antes de entrar na bolsa de negociação, são apenas números; do lado do ETF também pode ser troca de estoque por canal, não é uma entrada real de fundos fora do mercado. Especialmente quando o mercado oscila, a estrutura mecânica de arbitragem, hedge e resgate muda, os dados parecem animados, mas a direção nem sempre é certa.

A propósito, agora o incentivo na rede de teste e as expectativas de pontos de recompensa estão parecendo uma caça ao tesouro para todos, todo dia adivinhando se a mainnet vai emitir tokens… Eu, na verdade, estou mais interessado em ver se a liquidação e a oráculo são estáveis, para não acontecer de, quando a mainnet for lançada, o MEV transformar seus pontos em combustível para queimar. Por enquanto, vou cancelar as autorizações que tenho feito recentemente de forma aleatória.