Ao observar a crise econômica do Irã, percebemos que, por trás da grande narrativa de sanções e colapso da moeda, há uma realidade ainda mais grave. Os cidadãos de Teerã e Mashhad estão enfrentando a questão de como proteger seus ativos.

Nos últimos anos, o rial iraniano vem sofrendo uma queda realmente brutal. Em 2015, na época do acordo nuclear, valia 32.000 riais por dólar, mas após a retomada das sanções em 2018, caiu de dezenas de milhares para a era de 100 mil riais. E no primeiro semestre do ano passado, caiu abaixo de 1 milhão de riais, chegando a uma mínima histórica de 1,5 milhão de riais no auge dos protestos de início de ano. Só esse número já mostra o quanto os cidadãos estão em pânico.

Logo após os Estados Unidos atacarem o Irã, uma saída de ativos de uma das maiores exchanges de criptomoedas do país, a Nobitex, aumentou cerca de 700% em poucos minutos. Segundo o relatório da Chainalysis, nas horas seguintes, o volume de negociações de criptomoedas dentro do Irã disparou. Em apenas quatro dias até 2 de março, dezenas de milhões de dólares em criptomoedas saíram do país. Os cidadãos estão desesperados para trocar seus riais por algo mais confiável, como dólares em espécie, ouro, ou stablecoins como Bitcoin e USDT.

Dentro da estrutura financeira global dominada pelo dólar, o Irã, sancionado, enfrenta uma situação em que o dólar predomina e sua moeda local continua a desvalorizar-se. Todas as transações transfronteiriças — importações, dívidas, transporte marítimo — são denominadas em dólares, mas, por causa das sanções, é quase impossível obter dólares por canais bancários oficiais. Por isso, os cidadãos precisam recorrer às criptomoedas.

Como Estado islâmico, a lei Sharia deveria proibir juros e especulação, mas o então líder supremo Khamenei mostrou uma postura relativamente aberta às criptomoedas. Na essência, trata-se de uma concessão pragmática diante da crise econômica, mas, na prática, ela desempenha um papel importante no contexto iraniano.

Em nível governamental, as criptomoedas são uma presença de “amor e ódio”. Quando o país precisa de moeda estrangeira, elas são toleradas e utilizadas. Segundo a TRM Labs, mais de 5.000 endereços ligados à Guarda Revolucionária do Irã (IRGC) foram identificados, e apenas em 2023, transferiram cerca de 3 bilhões de dólares em criptomoedas. A empresa britânica Elliptic afirma que o Banco Central do Irã adquiriu pelo menos 570 milhões de dólares em USDT até 2025.

Por outro lado, quando as criptomoedas são vistas como aceleradoras da desvalorização do rial, o governo reforça rapidamente as regulações. No início de 2025, o Banco Central do Irã interrompeu repentinamente todos os canais de pagamento em rial nas exchanges de criptomoedas. Mais de 10 milhões de usuários ficaram impossibilitados de comprar Bitcoin com rial. O objetivo é claro: evitar uma queda ainda maior do rial e impedir que os cidadãos troquem rapidamente suas moedas por dólares ou stablecoins.

Porém, isso não eliminou a demanda, apenas a deslocou para negociações OTC ou transferências mais ocultas na blockchain. Cada restrição repentina lembra aos cidadãos que “as regras financeiras podem mudar a qualquer momento” e que “os ativos não estão sob controle total”. Assim, a preferência por “ativos fora do sistema” acaba se fortalecendo.

Segundo a TRM Labs, 95% das transferências de fundos relacionadas ao Irã vêm de pequenos investidores. A maior parte dos 11 milhões de clientes da Nobitex são investidores de pequeno porte. Para muitos, as criptomoedas funcionam como uma forma de preservar valor diante da desvalorização contínua da moeda.

Em meados de 2024, jogos de criptomoedas no Telegram, como ‘Hamster Kombat’ e ‘Notcoin’, se tornaram uma febre nacional no Irã. Nas linhas de metrô e nas esquinas de Teerã, incontáveis iranianos estavam desesperados tocando na tela de seus smartphones para ganhar criptomoedas gratuitas, tentando combater a inflação galopante. Na época, cerca de um quarto da população participava desses jogos. Em meio à perda de confiança na moeda local, o simples ato de tocar na tela para obter uma pequena quantidade de criptomoeda era uma esperança, uma luz na escuridão.

Outro problema crucial é a disputa pelo poder sobre a energia elétrica. Apesar de ser um país rico em recursos energéticos, o Irã sofre há anos com crises de energia e ciclos de apagões planejados. A falta de investimentos na infraestrutura, o envelhecimento dos sistemas de geração e o aumento da demanda por subsídios de preços são as principais causas.

A empresa estatal de energia Tavanir anunciou que a mineração de criptomoedas consome cerca de 2000 MW de energia, o equivalente a duas usinas nucleares de Bushehr. Ainda mais importante, embora a mineração represente cerca de 5% do consumo total de energia, ela pode estar respondendo por 15 a 20% do déficit energético do país na época.

Durante os períodos de bloqueio de internet relacionados ao conflito com Israel, o consumo de energia caiu cerca de 2400 MW. Parte dessa redução veio da interrupção de equipamentos de mineração ilegais, com cerca de 900 mil dispositivos desligados. O CEO da distribuidora de energia de Teerã afirmou que mais de 95% dos equipamentos de mineração em operação estão sem licença.

O aspecto interessante dessa disputa por energia é que ela foi requalificada como uma estratégia de arbitragem. Energia deixou de ser apenas uma necessidade básica para se tornar um recurso estratégico passível de exploração. Arbitragem, aqui, significa aproveitar diferenças regionais e temporais nos preços de energia para obter lucros, e essa prática está concentrada nas mãos de uma elite privilegiada.

Muitos complexos industriais controlados pelo exército ou mesquitas oferecem benefícios de mineração gratuitos. Os mesquitas, por lei, recebem energia a preços muito baixos ou gratuitamente, transformando-se em verdadeiras “minas subterrâneas”. Ao mesmo tempo, instalações militares e instalações de alta segurança, que não sofrem cortes de energia, escondem enormes operações de mineração.

Enquanto a elite usa a “energia estatal” gratuita para minerar Bitcoin em grande escala, os cidadãos comuns, sofrendo com hiperinflação, mal conseguem ligar seus ventiladores no verão. Isso não é apenas uma questão de segurança, mas uma disputa por recursos subsidiados, pelo valor da moeda e pela sobrevivência. As dores dos apagões permanecem nas longas noites de verão das famílias.

Em resumo, a situação do Irã revela um paradoxo profundo. As autoridades reforçam regulações contra criptomoedas, alegando que elas aceleram a desvalorização do rial e enfraquecem o controle de capitais. Por outro lado, diante de sanções e da escassez de moeda estrangeira, a utilidade das criptomoedas se mostra repetidamente comprovada. Para os cidadãos, essa utilidade é especialmente importante, funcionando como uma saída emergencial diante de uma crise. Em meio a conflitos geopolíticos e incertezas políticas constantes, a economia iraniana volta a se obscurecer.