Acabam de divulgar as novas orientações da SEC sobre interfaces DeFi e é bastante interessante o que estão permitindo aqui.

Basicamente, em 13 de abril, a Divisão de Operações e Mercados da SEC publicou um guia que define quando as interfaces de usuário para criptomoedas podem operar sem precisar se registrar como corretoras e distribuidoras. Estamos falando de interfaces front-end de protocolos DeFi, extensões de carteira, aplicativos móveis, esse tipo de coisa.

O ponto principal é que eles identificam cinco condições que uma interface deve cumprir para não precisar desse registro. Primeiro, não pode ter custódia dos fundos dos usuários, óbvio. Segundo, nada de aconselhamento de investimento ou recomendações de operações. Terceiro, não pode encaminhar nem executar ordens em nome de ninguém. Quarto, geralmente cobra uma comissão fixa por transação. E quinto, sem discrição sobre as transações.

Além disso, há restrições sobre como rotular as rotas de negociação. Você não pode marcar algo como melhor ou preferido, e qualquer coisa que soe como conselho de investimento está proibida.

Agora, isso é importante: a própria SEC esclarece que isso não é uma regra formal vinculante. É a interpretação atual do pessoal sobre a lei existente do Exchange Act. O guia vale por cinco anos, a menos que seja substituído por uma regulamentação formal da comissão.

O que acontece é que a indústria há algum tempo vem pedindo clareza sobre como a lei dos EUA deve tratar os desenvolvedores de DeFi e toda a infraestrutura que constroem. Mesmo após aquele comunicado conjunto histórico da SEC e da CFTC no começo do ano, ainda restam muitas perguntas sem resposta sobre DeFi completamente sem permissão.

Os reguladores basicamente criaram marcos ao redor de atores centralizados e têm empurrado para frente as perguntas mais difíceis sobre DeFi para depois. Isso gerou bastante ansiedade na indústria sobre o que acontece com os desenvolvedores de protocolos, os que operam interfaces front-end e os fornecedores de carteiras.

A Lei CLARITY que está circulando pelo Congresso também deixa muitas questões sem solução, segundo os advogados que a analisaram. Basicamente, ela dá poder às agências para preencher os detalhes depois por meio de regulamentação futura.

Enquanto isso, tanto a CFTC quanto a SEC dizem que estão trabalhando para modernizar as normas e dar um espaço mais claro para os sistemas de software em cadeia. Então, parece que isso é um passo nessa direção, embora claramente ainda haja muito por definir no espaço DeFi.