Em 25 de abril, Fu Peng, novo chefe de economia do Grupo Xinhuo, publicou uma série de tweets na plataforma X, analisando a lógica fundamental do Bitcoin sob sua perspectiva. Fu Peng afirmou que o modelo de negócios subjacente aos contratos perpétuos de Bitcoin e ETFs é essencialmente o mesmo que a cobrança de "taxa de atraso/juros overnight" nas trocas de commodities físicas de ouro/industrial na finança tradicional, sendo todos eles um modelo de fluxo de caixa estável onde grandes investidores mantêm posições de longo prazo para coletar aluguel, investidores de varejo usam alavancagem para comprar e as plataformas coletam taxas indiretamente.

Grandes detentores de ativos físicos não estão apenas especulando na alta, mas agem como "senhores de aluguel": mantendo posições de longo prazo + operações de hedge para cobrar taxas de financiamento, reduzindo continuamente o custo de manutenção da posição. Desde que a posição não encolha, quanto mais tempo passar, menor será o custo, quase alcançando um "custo zero ou até negativo". "Muitas pessoas pensam que os grandes investidores apenas fazem apostas na baixa, mas na verdade eles são os proprietários que coletam aluguel. A diferença entre o prêmio de contango ou backwardation nos futuros de Bitcoin da CME é, na essência, a precificação desse custo de manutenção/aluguel, que é totalmente consistente com a lógica de posições físicas, financiamento e liquidação de anos atrás."

A BlockBeats acredita que as declarações de Fu Peng não representam uma aposta otimista ou pessimista no Bitcoin, mas sim uma narrativa sob a perspectiva de um gestor de fundos de hedge, descrevendo a evolução do Bitcoin: ele já deixou de ser um ativo de especulação movido por emoções e evoluiu para um ativo maduro, semelhante ao ouro e commodities industriais, com retorno estrutural positivo (aluguéis/taxas de financiamento). Grandes investidores e plataformas são os beneficiários de longo prazo desse jogo, enquanto o entusiasmo de investidores de varejo por alavancagem a longo prazo, na essência, é pagar aluguel para os outros.