Analista: A Receita do Hyperliquid Supera a do Robinhood em Meio à Recessão, Desconto na Valoração da HYPE Tornando-se 'Cada Vez Mais Injustificável'

Em 29 de abril, a analista da Blockworks Research, Shaunda Devens, divulgou dados nas redes sociais indicando uma queda cíclica significativa no setor de negociação de criptomoedas no primeiro trimestre de 2026. A receita de criptomoedas da Robinhood caiu para $134 milhões ( queda de 39,4% trimestre a trimestre), enquanto a receita de negociação de criptomoedas da Hyperliquid diminuiu para $179,7 milhões ( queda de 31,0% trimestre a trimestre). No entanto, a receita de criptomoedas da Hyperliquid ainda supera a linha de negócios de criptomoedas da Robinhood, e sua receita de ativos do mundo real (RWA) cresceu 454,8% trimestre a trimestre. O número de usuários também aumentou 29,6% trimestre a trimestre, atingindo 1,19 milhão, enquanto a base de clientes da Robinhood cresceu aproximadamente 1,5% trimestre a trimestre. O desconto no HYPE em relação aos pares financeiros tradicionais reflete em grande parte as flutuações cíclicas nos fluxos de caixa relacionados a criptomoedas. No entanto, como RWA agora representa mais de 30% do volume de negociação, o HIP-4 adicionou resultados binários (mercados de previsão), e a volatilidade da receita durante essa desaceleração tornou-se aproximadamente comparável à da Robinhood, esse desconto parece cada vez mais irrazoável. A receita do protocolo da Hyperliquid no primeiro trimestre foi de $192,3 milhões, enquanto o lucro líquido da Robinhood foi $346 milhões. A capitalização de mercado circulante do HYPE é de $9,5 bilhões, enquanto a capitalização de mercado de negociação do HOOD é $74 bilhões, fazendo com que o HYPE pareça extremamente barato em comparação.