Acabei de mergulhar nesse jogo de infraestrutura de data center de IA e, honestamente, é bastante louco como o capital está fluindo para esse espaço agora. Hyperscalers estão investindo $700 bilhões anualmente em capex para construir essas instalações, e isso está criando um verdadeiro superciclo para as empresas que fornecem a infraestrutura backbone.

A Vertiv chamou minha atenção primeiro. Seus números do quarto trimestre foram absolutamente insanos - crescimento orgânico de pedidos de 252% ano a ano. Isso não é um erro de digitação. Sua carteira de pedidos atingiu um recorde de $15 bilhões, mais que dobrou em um único ano. O que é inteligente neles é que não estão apenas vendendo componentes, eles oferecem soluções pré-fabricadas como OneCore e SmartRun que permitem que hyperscalers implantem sites de 2 gigawatts de forma muito mais rápida do que a construção tradicional. Eles estão até aumentando o capex de 2-3% das vendas historicamente para 3-4% este ano para acompanhar a demanda. Para ações de data center nesse espaço, a execução da Vertiv em soluções de velocidade ao mercado é exatamente o que o mercado precisa agora.

Eaton é outro nome que tenho acompanhado de perto. Eles apostaram tudo na refrigeração líquida com aquela aquisição de $9,5 bilhões da Boyd Thermal - basicamente apostando que os chips de IA de próxima geração vão aquecer bastante e precisar de gerenciamento térmico sofisticado. Os pedidos de seus data centers nas Américas aumentaram cerca de 200% ano a ano no último trimestre, e eles estão vendo um pipeline enorme de mega-projetos ( aqueles $1 negócios de mais de bilhões). Eles têm aproximadamente uma taxa de vitória de 40% nessas licitações, o que é honestamente impressionante. A carteira de pedidos do segmento Electrical Americas atingiu $13,2 bilhões, um aumento de 31%. A longo prazo, analistas projetam crescimento de EPS de dois dígitos para eles anualmente.

Depois, temos a Quanta Services. Eles vêm adquirindo estrategicamente seu caminho nesse boom - compraram a Cupertino Electric por cerca de $2 bilhões para adicionar trabalhos especializados de baixa voltagem, depois a Dynamic Systems por $1,5 bilhão para infraestrutura mecânica e hidráulica. Sua carteira de pedidos agora é de $44 bilhões, um aumento de 27,5% ano a ano. Goldman Sachs vê um crescimento de EPS de 17-18% ao ano para os próximos cinco anos. Essas ações de data center estão se beneficiando de todo o ciclo de construção de infraestrutura, desde a geração de energia até os sistemas elétricos dentro das instalações.

O fio comum aqui é claro - quem possui a camada de infraestrutura durante um ciclo de construção de geração tende a se sair muito bem. Energia, refrigeração, construção modular, sistemas elétricos... tudo importa. Se você está olhando para ações de data center agora, essas três empresas são praticamente o jogo de ferramentas e pás para a corrida de infraestrutura de IA. Vale a pena ficar de olho se você está pensando nesse tema.