Acabei de acompanhar os contratos futuros de cacau e houve alguns movimentos interessantes recentemente. Os contratos de março tanto na bolsa de Nova York quanto na de Londres estão se recuperando após atingirem mínimas de vários anos há algumas semanas. A mudança parece estar relacionada a envios mais lentos da Costa do Marfim - as entregas estão na verdade menores em comparação ao ano passado, o que está chamando a atenção dos traders e provocando algumas coberturas de posições vendidas.

O que é interessante nas notícias de cacau agora é a mistura de sinais. Sim, estamos vendo uma oferta mais apertada vindo da África Ocidental, e a produção da Nigéria deve cair significativamente. Mas a demanda ainda está bastante fraca - os fabricantes de chocolate estão reportando volumes menores porque os consumidores continuam a evitar preços altos. Especialmente, as moagens na Europa sofreram um impacto. Enquanto isso, os estoques de cacau nos portos dos EUA têm aumentado, o que normalmente pressiona os preços.

Então, você tem essa batalha entre preocupações com a oferta e fraqueza na demanda. Os estoques globais de cacau ainda estão elevados e as previsões mostram superávits à frente, mas a desaceleração nas entregas do maior produtor do mundo está dando algum suporte ao mercado. A notícia do cacau nesta temporada é basicamente que uma oferta mais restrita pode ser a única coisa que impede os preços de caírem ainda mais.