Acabei de perceber quantas opções de traders totalmente ignoram o fator de decaimento do tempo até que ele os atinja duramente. Tipo, você acha que está segurando uma posição sólida e de repente o valor simplesmente desaparece por razões que não têm nada a ver com a ação subjacente se movendo contra você.

Então, aqui está o negócio sobre o decaimento do tempo - é basicamente a taxa na qual uma opção perde valor à medida que o vencimento se aproxima. E não é linear. A aceleração é exponencial, especialmente à medida que você se aproxima dessa data de vencimento. Se você está segurando uma opção no dinheiro, realmente precisa ficar de olho no relógio porque o decaimento do tempo vai consumir seus lucros cada vez mais rápido quanto mais tempo você ficar com ela.

A matemática é na verdade bastante simples uma vez que você a vê. Pegue uma opção de compra com um preço de exercício $40 enquanto a ação é negociada a $39 - você está olhando para aproximadamente 7,8 centavos de erosão diária até o vencimento. Isso se compõe. O que é louco é que a maioria das pessoas não percebe que o valor do tempo também se erode de forma reversa. À medida que o vencimento se aproxima, a probabilidade de atingir o preço de exercício muda, o que afeta a rapidez com que a opção perde valor.

Aqui é onde fica interessante do ponto de vista de negociação. O decaimento do tempo funciona de forma totalmente diferente para compradores de calls versus compradores de puts. Para calls, ele está trabalhando contra você constantemente. Para puts, ele pode realmente trabalhar a seu favor dependendo da sua posição. É por isso que tantos traders experientes preferem vender opções ao invés de comprá-las - eles deixam o decaimento do tempo fazer o trabalho pesado ao invés de lutar contra ele.

O efeito fica absolutamente brutal naquele último mês antes do vencimento. Uma opção de compra no dinheiro com 30 dias restantes pode perder todo o seu valor extrínseco em apenas duas semanas. Quando você chega aos dias finais, a coisa é praticamente sem valor, a menos que esteja profundamente no dinheiro. É por isso que manter posições longas em opções exige ajustes constantes na estratégia. Você não pode simplesmente configurar e esquecer.

Volatilidade, taxas de juros e o quão longe você está do dinheiro - tudo isso influencia na rapidez com que o decaimento do tempo consome seu prêmio. Quanto maior o preço da ação em relação ao seu strike, mais lentamente ele se erode, já que há mais valor intrínseco protegendo. Mas se você estiver apenas de leve fora do dinheiro ou no dinheiro, o decaimento do tempo se torna seu maior inimigo.

Resumindo: se você quer sobreviver como trader de opções, precisa entender como o decaimento do tempo funciona. Não é algo que acontece passivamente com você - é uma força constante que trabalha a favor ou contra sua estratégia, dependendo se você está comprando ou vendendo. A maioria dos traders iniciantes aprende essa lição da maneira difícil. Compreendê-la desde o começo pode te poupar muitas perdas.