Tenho observado a ação da AMD nos gráficos dos últimos meses e há na verdade uma história interessante escondida em uma queda bastante brutal. A ação caiu 15,4% em fevereiro, apesar da empresa ter apresentado lucros incríveis — US$ 1,53 por ação em receita de US$ 10,27 bilhões, quando os analistas esperavam US$ 1,32 e US$ 9,67 bilhões. Isso é uma excelente superação em ambos os aspectos.

Mas aqui é onde fica complicado. A orientação veio entre US$ 9,5 bilhões e US$ 10,1 bilhões para o trimestre atual, o que parece sólido até você perceber que alguns investidores estavam aparentemente projetando muito mais potencial ligado à demanda por IA. O ponto médio na verdade supera as estimativas de consenso, mas isso não foi o que importou para o mercado. Todo o setor foi pego de surpresa com preocupações sobre a avaliação de IA no mês passado, e o negócio de dispositivos de processamento da AMD não conseguiu escapar da retração mais ampla.

O que é louco é que logo após essa queda, a AMD anunciou que está expandindo sua parceria com a Meta — a Meta vai usar GPUs MI450 da AMD para seus data centers de IA, além de seus principais CPUs. Isso é enorme para o posicionamento competitivo da AMD contra a Nvidia no espaço de dispositivos de processamento de alto desempenho. Uma vitória real com um grande hyperscaler.

Então, a empresa apresenta lucros acima do esperado, fornece uma orientação sólida, consegue um contrato importante com a Meta, e a ação ainda assim é punida. O mercado estava em um humor estranho sobre as avaliações de IA em fevereiro, e os dados de inflação no final do mês não ajudaram. Tecnologia foi bastante afetada — o Nasdaq caiu 3,4%, enquanto o S&P 500 caiu apenas 0,9%.

Avançando para agora, a AMD também teve um março difícil, caindo mais 0,4% no começo do mês. A ação está sendo negociada em torno de 30 vezes o lucro futuro. A empresa não vai alcançar a Nvidia em desempenho de GPU de ultra-alta performance tão cedo, mas o mercado é grande o suficiente para múltiplos vencedores e, neste momento, esses dois são basicamente os únicos nessa categoria. Um ponto interessante para investidores de crescimento ficarem de olho, especialmente com o acordo com a Meta no bolso.