Tenho acompanhado a Stride e há uma história interessante aqui que parece bastante subestimada. A empresa acabou de divulgar as matrículas do segundo trimestre do FY2026 em 248.500, um aumento de 7,8% ano a ano, mas o que chamou minha atenção é que eles estão deliberadamente freando o crescimento apesar da forte demanda. Isso não é algo que se vê todo dia.

O que acontece é - a Stride teve alguns contratempos operacionais recentemente e estão optando por estabilizar primeiro, ao invés de perseguir números de matrícula. Os volumes de inscrições ainda estão próximos de níveis recorde, mesmo com gastos de marketing reduzidos, o que mostra que a demanda realmente existe. Mas a gestão está sendo disciplinada quanto a isso. Eles estão deixando os padrões de desistência do segundo semestre se normalizarem e mantendo a captação controlada. É uma estratégia de prioridade na estabilidade, e honestamente faz sentido após tudo pelo que passaram.

A composição das matrículas também está mudando. Os programas de Aprendizado Profissional estão crescendo mais forte, enquanto a Educação Geral enfrenta alguns obstáculos, mas no geral a empresa conseguiu recompletar a rotatividade bastante bem ao longo do trimestre. Essa consistência importa mais do que o número de crescimento de destaque.

No lado competitivo, a Stride está enfrentando a Coursera e a Strategic Education, que também estão investindo na integração de IA. A Stride está fazendo o mesmo - implantando IA para personalização, melhorias na tutoria e eficiência administrativa. Mas onde a Stride tem uma vantagem é ao combinar programas acadêmicos com tutoria e serviços de suporte, o que impulsiona matrículas mais estáveis em caminhos focados na carreira.

Aqui é onde fica interessante do ponto de vista de avaliação. As ações da Stride subiram 28,4% nos últimos três meses e estão sendo negociadas a um P/E futuro de 9,04 - isso é um desconto em relação aos pares do setor. As estimativas de lucro também estão subindo, com o FY2026 e FY2027 mostrando melhorias de 3,2% e 10,7% ano a ano, respectivamente. A ação possui uma classificação Zacks Rank 3 (Manter).

O que estou acompanhando é se a Stride consegue executar essa estratégia de estabilidade sem perder o ímpeto. Se as tendências de aplicação permanecerem fortes e os padrões de desistência se manterem dentro de faixas históricas, essa abordagem medida pode prepará-los para um crescimento mais previsível no futuro. O risco é se eles manterem o controle por muito tempo, mas dado onde as ações estão negociando e como estão os fundamentos, há um caso para ficar de olho nesta.