Semana difícil para as ações, pois múltiplos ventos contrários se uniram na sexta-feira. O S&P 500 caiu 1,33%, o Dow caiu 0,95% e o Nasdaq recuou 1,51% - praticamente tudo vendeu devido a uma combinação de temores de inflação e dados de emprego surpreendentemente fracos.

A situação energética no Oriente Médio está realmente pesando no sentimento. O petróleo subiu mais de 12% para atingir máximas de 2,5 anos, à medida que as tensões aumentaram, com o Estreito de Hormuz efetivamente fechado e instalações-chave sendo atingidas. O ministro de energia do Catar fez comentários bastante severos sobre o conflito potencialmente derrubar economias globais, e há uma preocupação real de que o petróleo possa disparar para cerca de US$ 150 se isso se prolongar. Isso está elevando as expectativas de inflação - a taxa de equilíbrio de 10 anos subiu para um máximo de 5 semanas de 2,378%. Quando você observa as pressões da própria inflação do Catar combinadas com esses choques globais de energia, está vendo um risco sério de estagflação se formar.

Depois, tivemos o relatório de empregos de fevereiro e foi uma decepção. As folhas de pagamento caíram 92.000, enquanto esperávamos um aumento de 55.000 - a maior queda em quatro meses. O desemprego subiu para 4,4% de 4,3%. Isso assustou as pessoas porque sugere que o mercado de trabalho pode estar desacelerando. No entanto, os lucros têm se mantido - 74% das empresas do S&P 500 superaram as expectativas até agora neste trimestre, e o crescimento dos lucros no quarto trimestre está em torno de 8,4%.

As ações de tecnologia foram duramente atingidas. Os Sete Magníficos todos caíram mais de 2% - Meta, Tesla, Amazon, Nvidia, todos sob pressão. As fabricantes de chips estavam especialmente fracas, com Lam Research caindo 7% e a maioria dos semicondutores caindo entre 5% e 6%. As companhias aéreas também despencaram devido ao aumento do petróleo, já que os custos do combustível de jato estão subindo. As ações de defesa foram a exceção, subindo devido à especulação sobre aumento nos gastos militares.

O mercado de títulos na verdade se recuperou até o fechamento, apesar do petróleo ter subido mais cedo - o rendimento de 10 anos caiu 5 pontos base para 4,131%, à medida que a demanda por ativos seguros aumentou e o relatório de empregos fraco fez parecer mais provável cortes de juros. Os dirigentes do Fed ainda sinalizam que estão atentos à inflação, mas a fraqueza do mercado de trabalho está começando a mudar a conversa.