Acabei de assistir a essa situação da USA Rare Earth e ela é realmente bastante interessante do ponto de vista da dinâmica de mercado. A ação inicialmente saltou com o anúncio do empréstimo de 1,3 bilhão de dólares do CHIPS Act mais uma participação acionária do governo de 277 milhões de dólares. Parecia uma vitória sólida para a empresa. Mas aqui é onde fica complicado.

Acontece que o governo está mudando seu manual de apoio às terras raras. No ano passado, eles deram à MP Materials um investimento de 400 milhões de dólares E estabeleceram um piso de preço de 110 dólares por quilograma para a produção de neodímio-praseodímio, terras raras. Um acordo bastante vantajoso - preço mínimo garantido por uma década inteira. Mas a Reuters está reportando que a administração Trump agora vê isso como um erro e não pretende repeti-lo.

Então, USA Rare Earth? Não vai receber essa garantia de preço. Nem Lithium Americas nem Trilogy Metals. O que significa que, se os preços de mercado despencarem, essas empresas absorvem as perdas sem intervenção do governo. Isso representa um perfil de risco fundamentalmente diferente do que os investidores pensavam estar assumindo.

Este é, na verdade, um exemplo clássico de como a política de terras raras se desenrola na prática. Todo o setor depende da produção doméstica desses minerais críticos, mas o governo claramente não se sente confortável com subsídios de preço abertos. Isso estabelece um precedente ruim, além de custar dinheiro que eles não têm no orçamento.

Analistas estão atualmente prevendo que a USA Rare Earth perderá cerca de 252 milhões de dólares neste ano. Sem proteção de preço, esse é apenas o cenário base se os preços das commodities permanecerem fracos. O mercado reprecificou de acordo - as ações caíram 13% assim que a notícia da garantia foi divulgada.

Vale a pena prestar atenção nisso porque isso revela algo importante sobre como a política governamental realmente funciona versus como os investidores imaginam que ela funcionará. A história das terras raras não acabou, mas a rede de segurança que os investidores achavam que existia? Ela desapareceu.