Tenho observado os mercados de criptomoedas recentemente e definitivamente há alguma dor aparecendo para os detentores neste momento. O Bitcoin está em torno de $76,5 mil no final de abril, cerca de um terço abaixo das altas loucas de outubro do ano passado. Todo o espaço de criptomoedas tem sido duramente atingido nos últimos meses, e honestamente, isso remonta a alguns ventos macroeconômicos bastante sérios.

A mudança na situação do presidente do Fed mudou tudo. Quando Trump escolheu Kevin Warsh no início de 2026, o mercado imediatamente precificou um banco central mais hawkish. Warsh tem um histórico de ser agressivo no controle da inflação, o que basicamente significa condições financeiras mais apertadas e menos liquidez fluindo para ativos de risco. Isso é o oposto do que as criptomoedas têm prosperado por anos. O dólar se fortaleceu com essa notícia, e de repente todo o dinheiro fácil que alimentou a alta das criptomoedas começou a secar.

Ethereum foi atingido ainda mais do que Bitcoin, caindo mais de 20% na venda inicial. O Fed pausou seus cortes de taxa e os estrategistas não esperam muito alívio em 2026 também. Quando a liquidez fica mais restrita, ativos especulativos como criptomoedas são punidos primeiro. É assim que os mercados funcionam.

Então, o que as pessoas estão realmente fazendo agora? Alguns investidores estão apostando na baixa com ETFs de criptomoedas inversos — basicamente apostando contra Bitcoin e Ethereum através de fundos como BITI e SETH. Outros estão esperando sinais mais claros de para onde o Fed realmente vai a seguir. Um regime totalmente hawkish parece improvável sob Trump, já que ele geralmente prefere taxas mais baixas, mas os mercados permanecem nervosos até receberem orientações definitivas.

O setor de IA está tentando sustentar a narrativa de risco. A Palantir teve lucros sólidos e a Oracle acabou de anunciar uma venda massiva de títulos de $25 bilhões para gastos em infraestrutura de IA. Há rumores de que, se o momentum da IA continuar, ela poderia eventualmente reviver o sentimento no mercado de criptomoedas também. Mas, realisticamente, isso não acontecerá até que vejamos mais certeza sobre a política do banco central.

Também vale considerar o ângulo dos semicondutores. A mineração de criptomoedas depende fortemente da disponibilidade de chips, e qualquer escassez torna os equipamentos de mineração caros. Mineradores menores começam a sair quando os custos de hardware sobem, o que pode desacelerar o crescimento da rede. Esse é outro vento contrário para o espaço.

Do lado positivo, a regulamentação finalmente ficou mais clara com a Lei GENIUS, que estabelece estruturas reais para a indústria — respaldo total de reserva, auditorias mensais, estrutura real. Isso é realmente otimista para o longo prazo das criptomoedas. Mas, no curto prazo, o quadro macro ainda é muito incerto. Os mercados geralmente precisam de mais visibilidade antes que ativos de risco como criptomoedas tenham seu próximo impulso para cima.