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Normalmente, a alta do petróleo é negativa para a aviação. Porque o combustível de aviação é um dos maiores custos variáveis para as companhias aéreas. Quando o petróleo sobe, as despesas com combustível aumentam, as margens se estreitam, e a empresa precisa aumentar os preços das passagens ou sacrificar a lucratividade. Por isso, a equação clássica é esta: petróleo sobe, companhias aéreas sob pressão.
No entanto, a característica mais única que diferencia a Delta de todas as outras companhias aéreas dos EUA é que ela possui a refinaria Monroe Energy na Pensilvânia. Quando os spreads de crack disparam, mesmo que os custos aumentem do lado da companhia aérea, o lado da refinaria pode gerar lucros enormes. Então, ela tem uma proteção física.
Além disso, devido a problemas na cadeia de suprimentos e especialmente às crises de produção/segurança na Boeing, novas aeronaves não estão entrando no mercado. A capacidade limitada permite que as companhias aéreas mantenham o poder de precificação em níveis historicamente altos. Quando os assentos são limitados e a demanda é alta, os custos de combustível podem ser absorvidos mais facilmente.
Está prestes a quebrar o triângulo!