В начале 2026 года глобальный рынок цифровых активов вышел на новый виток после года масштабного снижения кредитного плеча. Совместный отчет "Charting Crypto Q1 2026", подготовленный Coinbase Institutional и ведущей платформой ончейн-аналитики Glassnode, предоставляет авторитетные аналитические данные для участников рынка. В документе отмечается, что риски не исчезли — они просто получили новую оценку.
Новая структура рынка
Вход рынка цифровых активов в 2026 год разительно отличается от предыдущих лет. Ключевые выводы отчета показывают: рынок начал год с более прозрачной структурой, меньшим уровнем кредитного плеча и осторожным отношением к риску. Это свидетельствует о взрослении рыночной среды.
Событие по снижению кредитного плеча, произошедшее в октябре прошлого года, стало переломным моментом — было ликвидировано значительное количество позиций по бессрочным фьючерсам. По данным Glassnode, системное кредитное плечо снизилось примерно до 3 %, расчет ведется на основе совокупной капитализации крипторынка без учета стейблкоинов.
Рынок не отказался от риска, а переоценил его. Инвесторы перераспределили риск в пользу опционного рынка, что отражает предпочтение более четко определенных профилей риска.
Доминирование биткоина сохраняется
Биткоин продолжает структурно лидировать на крипторынке. Согласно отчету, несмотря на то что активы малой и средней капитализации не смогли удержать прежние позиции, доля биткоина остается стабильной на уровне около 59 %. Такая консолидация доминирования не случайна. Поведение держателей демонстрирует четкое распределение: в четвертом квартале прошлого года доля биткоинов, находившихся в обращении менее трех месяцев, выросла до 37 %, а доля долгосрочно неактивных монет умеренно сократилась.
Настроения на рынке биткоина остаются сдержанными. Показатель нереализованной прибыли/убытка сменился с состояния "уверенность" во время октябрьской волны ликвидаций на "тревожность" и с тех пор стабилизировался на более низком уровне.
Настроения на рынке и ситуация с деривативами
На начало первого квартала 2026 года настроения на рынке биткоина остаются приглушенными. Исторические данные указывают, что продолжительные периоды "тревожности" часто совпадают с фазами консолидации. В такие периоды инвесторы, как правило, сохраняют вовлеченность, но избегают направленного риска. Если волатильность продолжит снижаться или макроэкономическая ситуация останется стабильной, есть потенциал для улучшения настроений.
Рынок деривативов претерпел фундаментальные изменения. Открытый интерес по опционам на биткоин теперь превышает аналогичный показатель по бессрочным фьючерсам. Это связано с тем, что позиции все чаще концентрируются в защитных структурах — участники рынка хеджируются от дальнейшего снижения. С точки зрения структуры рынка, такой переход способствует формированию более устойчивой торговой среды.
Циклические сигналы Ethereum
Ethereum близок к завершающей стадии текущего ценового цикла, начавшегося с минимума июня 2022 года. Несмотря на значительный рост за этот период, последние данные показывают, что объяснительная сила циклических индикаторов снижается.
Структурные изменения в экосистеме Ethereum — в том числе снижение комиссий на решениях второго уровня и трансформация сетевой экономики — ослабили предсказательную ценность традиционных циклических моделей. В результате, хотя признаки поздней стадии цикла для Ethereum становятся заметнее, само по себе определение цикла уже недостаточно для прогноза будущей динамики. На рыночные результаты теперь сильнее влияют общая ликвидность и относительное позиционирование.
Избирательный оптимизм институциональных инвесторов
В целом по институциональному сегменту сохраняется выборочно позитивный настрой. Опросы, приведенные в отчете, показывают: на фоне сохраняющейся геополитической неопределенности инвесторы предпочитают активы с большой капитализацией. Это подтверждается текущими потоками капитала. В макроэкономическом разрезе золото демонстрирует высокую устойчивость как традиционный защитный актив, что резко контрастирует с боковым движением крипторынка. Это говорит о том, что в условиях преобладающей макроэкономической неопределенности капитал перетекает из криптоактивов, таких как биткоин, в традиционные защитные инструменты — золото и серебро.
По данным рынка Gate на 28 января 2026 года, биткоин (BTC) и Ethereum (ETH) торгуются в ключевых ценовых диапазонах. Основные показатели приведены в таблице:
| Индикатор | Bitcoin (BTC) | Ethereum (ETH) |
|---|---|---|
| Текущая цена | $89 211,1 | $3 008,68 |
| Объем торгов за 24 ч | $1,29 млрд | $526,62 млн |
| Рыночная капитализация | $1,78 трлн | $353,69 млрд |
| Рыночная доля | 56,33 % | 11,30 % |
| Изменение цены за 24 ч | +0,53 % | +2,28 % |
Техническая структура и перспективы
С точки зрения технического анализа, рынок сейчас находится в фазе накопления и формирования дна. Ключевой уровень сопротивления по биткоину расположен вблизи $92 000. Его уверенный пробой может подтвердить новый импульс роста.
В качестве поддержки выступает зона $89 000. В случае ее пробоя рынок может протестировать более низкие уровни. Волатильность снизилась, что указывает на возможность резких движений при появлении нового драйвера.
Эксперты в целом сходятся во мнении, что несмотря на сдержанные краткосрочные настроения, такие факторы, как внедрение обновлений второго уровня Ethereum, высокая активность экосистемы и долгосрочные институциональные инвестиции, обеспечивают фундаментальную поддержку.
На крипторынке формируется невидимый барьер. Приближение цены золота к отметке $5 000 за унцию сопровождается стабильностью биткоина возле психологического уровня $89 000. Объем стейкинга Ethereum достиг рекордных 30,24 млн токенов, что составляет 25,1 % от его обращения, а среднее число ежедневных выходов валидаторов находится на исторически низком уровне. Такая комбинация "мягкой цены при сильных фундаментальных показателях" в прошлом часто предшествовала началу крупных рыночных трендов.
