Еженедельный Крипто Обзор Gate Ventures (22 декабря 2025)

Gate Ventures

TLDR

• Япония всё больше мобилизует сбережения домохозяйств в качестве стабильного источника спроса на государственные облигации, при этом розничные эмиссии JGB в 2024 году вырастут до более чем 5 триллионов иен, что является самым высоким уровнем за более чем десять лет.
• Предстоящие данные из США, включая задержанные данные по непроизводственным рабочим местам за ноябрь и индекс потребительских цен (CPI), будут ключевыми для формирования ожиданий относительно политики ФРС в 2026 году.
• Доллар США остается слабым в высоких 98, что отражает сужение преимущества по ставкам в США и ожидания дальнейшего смягчения.
• Долгосрочные доходности казначейских облигаций США остаются на высоком уровне, несмотря на снижение процентных ставок: доходность 10-летних облигаций составляет 4,16%, а 30-летних — 4,84%, что обусловлено неопределенностью в отношении инфляции, премией за срок и беспокойством по поводу предложения.
• Золото достигло новых рекордных максимумов выше $4,400/унция, чему способствовали ослабление ожиданий, более слабый доллар, геополитическое хеджирование и устойчивый спрос со стороны центральных банков.
• Крипто рынки продолжают находиться под давлением: BTC +0.55% за неделю, ETH −1.97% за неделю; ETH/BTC упал на 2.5% до 0.034, сигнализируя о продолжающемся слабом выступлении ETH. Потоки ETF остаются отрицательными, с оттоком BTC ETF в размере −$497.1M и ETH ETF −$75.9M. Рыночные настроения остаются слабыми, индекс страха и жадности на уровне 25 (Экстремальный страх).
• Давление на стекинг ETH ослабевает, так как разрыв между выходом и входом валидаторов сократился до примерно 180k ETH, что указывает на меньшее количество крупных валидаторов, покидающих сеть. Ширина рынка остается слабой: общая капитализация Крипто-рынка −0.17%; исключая BTC и ETH −1.59%; исключая топ-10 −2.05%.
• Canton Network +22.6% на новостях DTCC о токенизации казначейских облигаций США, хранящихся в DTC, укрепляя институциональную кредитоспособность.
• UNI +18.4% на фоне сильного прогресса к голосованию UNIfication, позволяющему переключение комиссии, сжигание 100M UNI и улучшение токеномики.
• Hegota была представлена как следующее обновление Ethereum после Glamsterdam.
• MetaMask добавляет нативную поддержку Bitcoin по мере ускорения многосетевого расширения.
• Securitize планирует запуск полностью соответствующих токенизированных публичных акций в 2026 году.

  Макрообзор

  Япония все больше стремится мобилизовать свою большую базу домашних сбережений, которая оценивается примерно в семь триллионов долларов, как более стабильный источник спроса на государственные облигации. Несмотря на то, что домохозяйства в настоящее время владеют только небольшой долей существующего государственного долга Японии, недавние данные о выпуске облигаций показывают значительное изменение в поведении. Выпуск облигаций JGB для розничных инвесторов неуклонно растет с менее чем одного триллиона иен в 2010 году до около 5,3 триллиона иен в 2024 году, что является самым высоким годовым уровнем за более чем десятилетие. Это восстановление отражает возвращение положительных доходностей и предполагает, что более высокие процентные ставки теперь более эффективно передаются в решения по распределению портфеля домохозяйств. (1)
  
  Розничная эмиссия JGB
  Эта тенденция происходит в критический момент, поскольку традиционные источники спроса, такие как центральный банк и коммерческие банки, становятся менее склонными или менее способными поглощать новые выпуски. Поскольку Банк Японии постепенно нормализует политику и уменьшает свое присутствие на рынке облигаций, расширение участия розничных инвесторов все больше рассматривается как необходимое для сохранения стабильности рынка и финансовых возможностей. Если недавний рост розничных выпусков окажется устойчивым, перераспределение сбережений домохозяйств из депозитов в государственные облигации может помочь сгладить переход Японии от экстраординарного денежного стимулирования, снизить зависимость от балансовых отчетов учреждений и ограничить повышение давления на доходность государственных облигаций в среднесрочной перспективе.

Таким образом, данные, ожидаемые на этой неделе, включают ряд ключевых релизов, которые могут сформировать рыночные ожидания как в отношении будущей политики Федеральной резервной системы, так и глобальной динамики роста. В Соединенных Штатах рынки продолжат анализировать задержанные данные по несельскохозяйственным зарплатам и уровню безработицы за ноябрь, наряду с обновленными показателями инфляции CPI, которые запланированы на начало недели и могут повлиять на ожидания по снижению процентных ставок в 2026 году. (2)

На фронте центральных банков, свод мнений Банка Японии с его декабрьского заседания по денежно-кредитной политике должен быть опубликован в конце следующей недели, 29 декабря, что даст представление о взгляде БОJ на инфляцию и направление политики после недавнего повышения ставки. Другие запланированные публикации включают обновления по средним контрактным процентным ставкам по кредитам и статистику покупок казначейских векселей БОJ, что поможет рынкам оценить условия ликвидности и тенденции внутреннего кредитования к 2026 году. (3)

DXY
Индекс доллара США (DXY) колеблется около высоких 98 (≈98.6–98.7 в недавних закрытиях), что соответствует нарративу о том, что рынок склоняется к дополнительному смягчению в 2026 году и что преимущество американских ставок постепенно сокращается.

Доходность облигаций США на 10 и 30 лет

Доходность по 10-летним облигациям завершилась на уровне 4,16% 22 декабря 2025 года, а 30-летние облигации завершили на уровне 4,84%. Долгосрочные доходности остаются на высоком уровне даже после снижения политики, что является выражением (i) неопределенности в отношении инфляции, (ii) премии за срок/обеспечения, и (iii) перекладки ставок на различных рынках.

Золото

Золото впервые пробило отметку $4,400/унция 22 декабря, с текущими торгами около $4,412 после достижения нового рекорда в течение дня. К факторам, способствующим этому, относятся ожидания снижения процентных ставок, слабый доллар, хеджирование геополитической/торговой напряженности и продолжающийся спрос со стороны центральных банков. (4)

Обзор Крипто Рынков

1. Основные активы

Цена BTC

Цена ETH

ETH/BTC Соотношение
BTC вырос на 0.55% за прошлую неделю, в то время как ETH показал худшие результаты с падением на 1.97%. Соотношение ETH/BTC снизилось на 2.5% до 0.034, что отражает продолжающуюся относительную слабость ETH. (5)

С точки зрения потоков, BTC ETF зафиксировали чистый отток в размере 497,05 млн долларов, в то время как ETH ETF увидели чистый отток в 75,89 млн долларов. Рыночные настроения остаются хрупкими, индекс страха и жадности все еще находится в зоне «Экстремальный страх» с показателем 25. (6)

Очередь валидаторов ETH
Таким образом, разрыв между выходами и входами валидаторов ETH сократился до около 180k ETH, что указывает на меньшие чистые изменения в ставках ETH и на то, что меньше крупных валидаторов решают выйти. (7)

2. Общая рыночная капитализация

Крипто Общая Рыночная Капитализация

Крипто Общая рыночная капитализация, исключая BTC и ETH

Крипто Общая рыночная капитализация, исключая доминирование топ-10

Общая капитализация крипторынка снизилась на 0.17%. Исключая BTC и ETH, капитализация упала на 1.59%, в то время как более широкий рынок альткойнов, исключая топ-10, испытал более резкое падение на 2.05%.

3. Производительность 30 лучших Крипто активов

Источник: Coinmarketcap и Gate Ventures, по состоянию на 22 декабря 2025 года
На фоне 30 лучших активов рынок все еще зафиксировал среднее снижение на 1.89%, при этом Canton Network, XMR, UNI и Zcash стали одними из немногих токенов, показавших рост.

Сеть Canton резко превзошла ожидания, показав рост на 22,6%, что было вызвано объявлением DTCC о токенизации казначейских облигаций США, находящихся под управлением DTC, на Canton. Поддерживаемый компанией Digital Asset, поставщиком инфраструктуры блокчейна для крупных банков и рыночных инфраструктур, этот шаг подтверждает Canton как инфраструктуру институционального уровня и дополнительно укрепляется ролью DTCC в управлении сетью. (8)

UNI последовал с ростом на 18,4%, вызванным значительным прогрессом в голосовании по управлению "UNIfication", которое, по прогнозам, пройдет с подавляющей поддержкой и активирует долго ожидаемое переключение протокольной комиссии. Предложение включает однократное сжигание 100 миллионов UNI из казны и вводит систему аукционов со скидками на протокольные сборы для увеличения доходов поставщиков ликвидности. (9)

Ключевые Крипто Основные моменты

1. Hegota был представлен как следующее обновление Ethereum после Glamsterdam
Основные разработчики Ethereum назвали обновление сети после Glamsterdam «Hegota», уточнив структуру его цикла разработки на 2026 год с периодичностью выпуска дважды в год. Hegota все еще на ранней стадии, и не выбрано ни одно ключевое EIP, решения ожидаются в феврале, когда будет окончательно определен объем Glamsterdam. Ожидается, что обновление поглотит отложенные элементы и продвинет долгосрочные цели дорожной карты, такие как отсутствие состояния и эффективность слоя выполнения, укрепляя переход Ethereum к более предсказуемым, поэтапным обновлениям протокола, а не к редким, масштабным хардфоркам. (1)

2. MetaMask добавляет нативную поддержку Bitcoin по мере ускорения мультицепной экспансии
MetaMask внедрил нативную поддержку Bitcoin, позволяя пользователям покупать, обменивать, отправлять и получать BTC напрямую в кошельке после почти года ожидания. Интеграция устраняет зависимость от обернутого Bitcoin и позиционирует MetaMask как более универсальный многосетевой интерфейс наряду с Ethereum, Solana, Sei и Monad. Поощряя обмены BTC бонусными баллами и сигнализируя о дополнительных интеграциях сети в 2026 году, MetaMask продолжает переходить от кошелька, ориентированного на Ethereum, к более широким потребительским Gate для управления активами между цепями.

3. Securitize планирует запуск полностью соответствующих токенизированных публичных акций в 2026 году
Securitize объявила о планах запустить нативно токенизированные публичные акции в начале 2026 года, позиционируя продукт как соответствующую правилам, ончейн торговую систему, которая передает реальные права собственности на акции, а не синтетическое покрытие. Токены будут представлять собой регулируемые акции, записанные непосредственно в капитальных таблицах эмитентов, и будут полностью торговаться на ончейн платформе через интерфейс в стиле DeFi, включая время вне традиционных рыночных часов. Объединив свою роль зарегистрированного агента по передаче с выпуском на блокчейне, Securitize стремится обеспечить программируемость и ликвидность 24/7 для публичных акций, сохраняя при этом KYC, AML и защиту инвесторов. (3)

Ключевые венчурные сделки

1. ETHGas привлек $12 млн на посевном раунде для создания рынка блокпространства Ethereum
ETHGas привлек $12 млн на начальном раунде, возглавляемом Polychain Capital, с участием Stake Capital, Amber Group и других инвесторов для разработки стандартизированного, торгового рынка блокпространства на Ethereum. Платформа вводит предварительные подтверждения и обязательства по блокпространству, чтобы снизить волатильность газа и обеспечить предсказуемое выполнение. Поскольку приложения требуют работы в реальном времени и бюджетируемого UX, инвестиции отражают веру в то, что блокпространство станет основным финансовым элементом, лежащим в основе следующего поколения безгазовых приложений Ethereum уровня институционального качества. (4)

2. Tether ведет стратегический раунд на $8M в Lightning-нативных платежных системах Speed.
Speed привлек $8M в рамках стратегического раунда, возглавляемого Tether с Ego Death Capital, для расширения своей инфраструктуры платежей на базе Lightning, поддерживающей расчеты в BTC и USDT. Обрабатывая более $1,5B ежегодного объема, Speed нацелена на мгновенные, низкооплачиваемые глобальные платежи для потребителей и торговцев. По мере слияния стейблкоинов и Lightning для реальной коммерции, инвестиции отражают растущий спрос на совместимые, масштабируемые и стабильные по цене цифровые платежи, соответствующие Биткойну. (5)

3. Harbor привлек $4,2M на Seed раунд для создания высокопроизводительного нативного DEX
Harbor привлек $4.2M в рамках посевного раунда, возглавляемого Susquehanna Crypto и Triton Capital, при поддержке других инвесторов для своего нативного актива, высокопроизводимого DEX для кошельков и приложений. Разработанный для адаптации по мере роста числа цепочек и перемещения активов в цепочку, Harbor сосредоточен на быстрой связи через развивающиеся сети. Поскольку структура рынка фрагментируется и межоперабельность становится критически важной, инвестиции отражают спрос на гибкую инфраструктуру, которая может служить связующими ликвидными путями для многоцепочной финансовой системы.(6)

Метрики рынка Ventures

На прошлой неделе было закрыто 20 сделок, при этом Data составила 8, или 40% от общего числа. Тем временем, Infra составила 3 (15%), Social также 3 (15%) и DeFi составила 6 (30%).

Еженедельный обзор сделок венчурного капитала, Источник: Крипторанк и Gate Ventures, по состоянию на 22 декабря 2025 года
Общая сумма раскрытого финансирования, собранного на прошлой неделе, составила 329 миллионов долларов; 4 из 20 сделок на прошлой неделе не объявили о собранной сумме. Наибольшее финансирование пришло из сектора данных с 207 миллионами долларов. Наиболее финансируемые сделки: RedDotPay 107 миллионов долларов, Fuse 70 миллионов долларов.

Еженедельный обзор сделок венчурного капитала, Источник: Cryptorank и Gate Ventures, по состоянию на 22 декабря 2025 года
Общее недельное финансирование возросло до $329 млн за 3-ю неделю декабря 2025 года, что на 75% больше по сравнению с предыдущей неделей. Недельное финансирование на предыдущей неделе упало на -410% по сравнению с тем же периодом прошлого года.

О Gate Ventures

Gate Ventures, венчурное подразделение Gate.com, сосредоточено на инвестициях в децентрализованную инфраструктуру, промежуточное ПО и приложения, которые изменят мир в эпоху Web 3.0. Работая с лидерами отрасли по всему миру, Gate Ventures помогает многообещающим командам и стартапам, обладающим идеями и возможностями, необходимыми для переопределения социальных и финансовых взаимодействий.
Сайт: https://www.gate.com/ventures
Содержимое здесь не является любое предложение, призыв или рекомендация. Вы всегда должны искать независимый профессиональный совет перед принятием любых инвестиционных решений.. Обратите внимание, что Gate Ventures может ограничить или запретить использование всех или части услуг из ограниченных местоположений. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, прочитайте соответствующее соглашение с пользователем.

Ссылка:

1. Япония рассматривает $7 триллионов сбережений домохозяйств для нового спроса на облигации,https://www.reuters.com/business/finance/japan-eyes-7-trillion-household-savings-pile-fresh-bond-demand-2025-12-22/
2. Объяснение: Отложенные отчеты по занятости в США и CPI ожидаются на этой неделе, с множеством пробелов.https://www.reuters.com/markets/us/delayed-us-employment-cpi-reports-are-due-this-week-with-many-gaps-2025-12-15/
3. График выпуска Банка Японии, https://www.boj.or.jp/en/about/calendar/index.htm
4. Золото подскочило более чем на 2% до исторического максимума; серебро следует с рекордным ростом,https://www.reuters.com/world/india/gold-hits-record-high-fed-rate-cut-bets-silver-scales-fresh-peak-2025-12-22/
5. Приток BTC & ETH ETF, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
6. Индекс страха и жадности BTC, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
7. Очередь валидаторов ETH, https://www.validatorqueue.com/
8. Партнёрство Canton Network x DTCC, https://www.dtcc.com/news/2025/december/17/dtcc-and-digital-asset-partner-to-tokenize-dtc-custodied-us-treasury-securities
9. Голосование по управлению UNIfication, https://coinmarketcap.com/community/articles/69489225cecd084459513cd8/
10. Hegota был представлен как следующее обновление Ethereum после Glamsterdam
    https://www.theblock.co/post/383275/ethereum-developers-name-post-glamsterdam-upgrade-hegota-as-2026-roadmap-takes-shape
11. MetaMask добавляет нативную поддержку Bitcoin по мере ускорения многосетевого расширения,
    https://metamask.io/news/bitcoin-on-metamask-btc-wallet?utm_source=twitter&utm_medium=social&utm_campaign=cmp-761302056-afbf08
12. Securitize планирует запуск полностью соответствующих токенизированных публичных акций в 2026 году,
    https://cointelegraph.com/news/stocks-reach-web3-as-securitize-announces-real-regulated-shares-stocks-for-on-chain-trading
13. ETHGas привлекает 12 миллионов долларов в рамках посевного раунда для создания рынка блок-пространства Ethereum,
    https://www.ethgas.com/blog/ethgas-raises-12m-to-accelerate-ethereums-realtime-gasless-future
14. Tether возглавляет стратегический раунд на $8M в Lightning-родных платежных системах Speed.
    https://tether.io/news/tether-leads-8m-strategic-investment-in-speed-to-advance-lightning-native-stablecoin-powered-payments/
15. Harbor привлекает 4,2 миллиона долларов в рамках Seed-кругов для создания высокопроизводительного DEX с нативными активами,
    https://x.com/ovedm606/status/2001028474644177160?s=20