Автор: Coingecko
Редактор: Felix, PANews
После нестабильного конца 2025 года биткойн продолжил колебаться и снижаться в начале 2026 года. В то же время геополитические и макроэкономические события способствовали росту цен на золото, серебро и недавно — нефть. По мере того как криптовалюты продолжают становиться частью мейнстрима, многие инвесторы с Уолл-стрит, возможно, переживают свой первый медвежий рынок криптовалют. Coingecko проанализировал показатели криптовалют в начале 2026 года по сравнению с другими традиционными активами.
С началом войны в Иране цены на нефть в 2026 году выросли быстрее всех остальных активов.
С начала 2026 года, под воздействием обострения ситуации на Ближнем Востоке и дефицита ключевых поставок на рынках, цены на нефть медленно росли. Однако, 28 февраля США и Израиль нанесли новую атаку на Иран, и ситуация достигла пика. Цена на нефть в ходе торгов достигла 119,48 долларов за баррель, тогда как в начале года она составляла всего 57,41 доллара.
Тем временем, цена биткойна продолжила падение в 2026 году, став худшим по показателям активом. Однако с начала марта биткойн, похоже, нашел поддержку в диапазоне 65 000 — 75 000 долларов, после того как в начале февраля опустился до 62 800 долларов. Внутридневные потоки по спотовому ETF на биткойн в США показывают сильный приток капитала (с 20 февраля — чистый приток 1,9 млрд долларов, при этом с начала года — отток 828,9 млн долларов), а стратегия продолжает последовательные покупки, вложив с начала года 5,6 млрд долларов.
С 2026 года криптовалюты показывают лишь умеренную корреляцию с индексом S&P 500 и золотом, что может свидетельствовать о начале их «отделения» от традиционных активов.
С начала года до настоящего времени, корреляция общей рыночной капитализации криптовалют с индексом S&P 500 составляет 0,49, что указывает на умеренную положительную связь, аналогично ситуации 2025 года (годовая корреляция — 0,46). С другой стороны, корреляция криптовалют с золотом за тот же период изменилась на -0,69, что свидетельствует о умеренной отрицательной связи. В 2025 году корреляция криптовалют и золота составляла всего 0,19, что указывает на слабую или отсутствующую связь. В целом, криптовалюты как класс активов начинают избавляться от устоявшегося восприятия как чисто рискованных активов, поскольку они все больше отрываются от американского рынка акций.
Американский рынок, представленный индексом S&P 500, в 2026 году также сталкивается с серьезными препятствиями. Несмотря на растущие инвестиции в области ИИ и сильные макроэкономические и финансовые показатели, индекс с начала года фактически снижается. Геополитическая напряженность безусловно влияет, однако продолжающаяся неопределенность относительно влияния ИИ на экономику и рынок труда вызывает «смерть SaaS». С начала года рыночная капитализация публичных софтверных и SaaS-компаний сократилась на 1,3–1,5 трлн долларов, что привело к значительному снижению прогнозных коэффициентов P/E и мультипликаторов по доходам.
Кроме того, золото продолжает показывать сильные результаты с 2024 года, прибавив более 20% с начала года. Обычно золото считается надежным средством сохранения стоимости и активом-убежищем, однако из-за резкого роста цен оно сейчас демонстрирует повышенную волатильность. Постоянное геополитическое и макроэкономическое давление продолжает поддерживать его рост, а розничные трейдеры и суверенные государства активно покупают золото.
Читайте также: Обзор опционов BTC: почему 20 марта — ключевой момент в изменении волатильности?
Результаты 2026 года существенно отличаются от 2024 года. В качестве ориентира — показатели биткойна и других активов за 2024 год (опубликовано в декабре 2024).
Биткойн, получивший прозвище «волшебная интернет-валюта», возможно, уже стал законным инвестиционным активом наряду с акциями, сырьевыми товарами и облигациями. За 10 лет его доходность составляет впечатляющие 26 931,1%. Представьте, что вложив 100 долларов в 2014 году, сегодня вы бы имели 26 931,1 доллара. Эти цифры впечатляют, однако важно также оценить его краткосрочные и долгосрочные показатели по сравнению с другими активами.
За период с начала года, 1, 3, 5 и 10 лет — какой актив показывает лучшие результаты?
Различия в результатах за разные временные периоды показывают сильные и слабые стороны каждого актива. В 2024 году биткойн был лучшим активом с доходностью 129,0%. Золото — на втором месте, с доходом 32,2%, что подтверждает его надежность как традиционного средства сохранения стоимости. Индекс S&P 500 демонстрирует сильный рост — 28,3%. В то же время нефть показала отрицательную доходность — -0,13%, а государственные облигации США обеспечили умеренную прибыль: 5-летние — 5,3%, 10-летние — 8,2%.
За год биткойн продолжает показывать лучшие результаты — доходность 153,1%. Золото — 34,8%, далее идет индекс S&P 500 с 33,1%. Эти показатели за последний год свидетельствуют о стабильности рынка. Однако облигации более чувствительны к экономическим изменениям: доходность 5-летних и 10-летних облигаций составляет соответственно -4,3% и -2,6%. Эти цифры показывают, как ставки и фискальная политика влияют на их показатели.
На трехлетнем горизонте ситуация меняется: по мере укрепления экономической стабильности, предпочтение отдается облигациям. В лидерах — государственные облигации США: 5-летние дают доход 267,8%, 10-летние — 218%. В этот же период и биткойн показывает хорошие результаты — 79%, а золото — 53,1%, что обеспечивает некоторую защиту в условиях неопределенности. Нефть за тот же период показывает самый низкий рост — всего 6,1%.
Пятилетний период показывает, что биткойн — самый доходный актив с прибылью 1283,6%. Индекс S&P 500 и золото остаются стабильными — 96,7% и 84,6% соответственно. Также хорошо себя показывают 5-летние и 10-летние государственные облигации: доходность — 157,1% и 149,9%. Цена нефти выросла всего на 25,3%, что делает долгосрочные инвестиции менее привлекательными. Эти данные свидетельствуют о том, что биткойн обладает высоким потенциалом доходности в среднесрочной перспективе, в то время как акции и золото демонстрируют стабильный рост.
За десять лет рост биткойна составляет 26 931,1%, что подтверждает его огромный потенциал для ранних инвесторов. Хотя доходность других активов значительно ниже, они все же обеспечивают стабильный доход: индекс S&P 500 — 193,3%, золото — 125,8%. Государственные облигации также сохраняют ценность: 5-летние — 157,1%, 10-летние — 86,8%. Цена нефти выросла всего на 4,3%, значительно уступая другим активам.
Эти десять лет показывают, что биткойн — актив с максимальным ростом, а золото, облигации и акции — более безопасные и менее доходные альтернативы для инвесторов, избегающих рисков. Однако в тот период биткойн оставался относительно новым активом с меньшей рыночной капитализацией, что позволяло ему расти быстрее благодаря меньшей базе.
Была ли высокая волатильность у биткойна за последние десять лет?
За последние десять лет рост биткойна сопровождался значительной волатильностью. Минимальная цена опускалась до 172,15 долларов, максимальная — достигала 103 679 долларов. На графике отчетливо видно циклы биткойна, совпадающие с его халвингами, происходящими каждые четыре года. За эти годы было два «бычьих» цикла — в 2017–2018 и 2020–2021 годах, и сейчас мы находимся в одном из них. В конце цикла цена часто падает более чем на 70% от пика, что делает волатильность очень высокой. Такая экстремальная изменчивость подчеркивает его высокорискованный, но и высокодоходный характер, привлекающий инвесторов, ищущих рост, но создающий сложности для тех, кто ценит стабильность.
Связь биткойна с другими активами?
Помимо волатильности, важно понять, как биткойн ведет себя относительно других активов, таких как индекс S&P 500 и золото. Анализ корреляции показывает, насколько он движется синхронно или независимо:
Биткойн и индекс S&P 500
За многие годы корреляция между биткойном и индексом S&P 500 (синяя линия) была нестабильной: до 2018 года она была близка к нулю. Это говорит о том, что в этот период биткойн вел себя независимо от фондового рынка. Однако с 2020 года корреляция усилилась, особенно во время кризиса COVID-19, когда их цены начали расти синхронно. Связь также совпадает с ростом биткойна в 2018, 2020 и 2024 годах.
Биткойн и золото
Что касается золота, то корреляция с ним и индексом S&P 500 показывает обратную зависимость. Это означает, что несмотря на то, что оба считаются альтернативными активами, биткойн и золото (зеленая линия) обычно движутся независимо. Кроме того, корреляция с биткойном меняется в обратную сторону: когда цена биткойна растет, корреляция снижается, и наоборот. Это говорит о том, что при плохой динамике биткойна инвесторы склонны переключаться на золото. Однако во время макроэкономических событий корреляция иногда резко возрастает, отражая их реакцию на схожие рыночные условия. Несмотря на это, биткойн еще не полностью закрепился как «цифровое золото».
Сравнение десятигодичных доходностей основных активов:
