МАРА продает биткоины на сумму 1,1 миллиарда долларов и выкупает долг на 913 миллионов долларов в рамках фокусировки на искусственном интеллекте

MARA Holdings (NASDAQ: MARA), крупнейший в мире майнер биткоинов по рыночной капитализации, объявила 26 марта 2026 года, что с 4 по 25 марта продала 15 133 биткоина примерно на сумму 1,1 миллиарда долларов и одновременно выкупила на сумму 913 миллионов долларов своих конвертируемых облигаций со скидкой, что позволило снизить задолженность примерно на 30%.

Компания теперь держит 38 689 биткоинов, оцененных примерно в 2,3 миллиарда долларов, что опустило ее с второго на третье место в рейтинге корпоративных казначейств биткоинов, уступая Strategy и Twenty One Capital. Этот шаг отражает более широкие изменения в отрасли, поскольку майнеры переключаются с чисто майнинга биткоинов на инфраструктуру ИИ и высокопроизводительных вычислений (HPC) на фоне сжатия маржи после халвинга 2024 года.

Детали транзакции

Продажа биткоинов и выкуп долга

MARA продала 15 133 биткоина за сумму примерно 1,1 миллиарда долларов за трехнедельный период, завершившийся 25 марта. Полученные средства были использованы для выкупа 367,5 миллиона долларов основного долга по 0,00% конвертируемым старшим облигациям до 2030 года за 322,9 миллиона долларов и 633,4 миллиона долларов по облигациям 2031 года за 589,9 миллиона долларов. В результате выкупа было сэкономлено примерно 88,1 миллиона долларов за счет наличных средств до учета транзакционных расходов, что примерно соответствует 9% скидке от номинальной стоимости.

Влияние на баланс

После этих сделок задолженность MARA по конвертируемым обязательствам снизится с примерно 3,3 миллиарда долларов до 2,3 миллиарда долларов, что примерно на 30%. Сейчас компания держит 38 689 биткоинов, тогда как в конце 2025 года — 53 822 биткоина.

Стратегическая причина

Заявление генерального директора

Фред Тиль, председатель и генеральный директор MARA, заявил: «Наше решение продать часть наших биткоинов отражает стратегический шаг по перераспределению капитала, направленный на укрепление баланса и подготовку компании к долгосрочному росту. Выкупив более 1 миллиарда долларов долга по номиналу со скидкой, мы получили примерно 88 миллионов долларов в стоимости, которая в противном случае была бы потеряна, снизили потенциальное разводнение акций и использовали наши биткоины для значительного снижения долговой нагрузки на наших условиях». Он добавил, что эта сделка «повышает финансовую гибкость и расширяет стратегические возможности, поскольку мы развиваемся за пределами чистого майнинга биткоинов в области цифровой энергетики и инфраструктуры ИИ/HPC».

Контекст отрасли

Этот шаг происходит на фоне ужесточения экономики майнинга после халвинга 2024 года, когда награда за блок снизилась до 3,125 биткоина. Транзакционные сборы также сократились, поскольку биткоин все больше переходит в биржевые фонды, а не торгуется на блокчейне. Аналитики Bernstein отметили, что компании, которые могли прибыльно майнить при цене 50 000 долларов за монету, теперь борются с выходом на безубыточность при цене около 100 000 долларов, в то время как текущая цена биткоина около 69 000 долларов.

Более широкий сдвиг майнеров в сторону ИИ

Тенденции отрасли

Продажа MARA — крупнейший пример более широкой тенденции среди публичных майнеров:

• Core Scientific сократила 590 мегаватт для облачного провайдера CoreWeave на 12 лет, ожидается, что это принесет 10 миллиардов долларов дохода
• IREN планирует получить более полумиллиарда долларов ежегодного дохода от облачных сервисов ИИ в 2026 году
• CleanSpark назначила старшего вице-президента по дата-центрам ИИ в октябре 2025 года, несмотря на ранее обязательство сосредоточиться исключительно на майнинге биткоинов

Рыночная динамика

Мэттью Сигел, руководитель отдела исследований цифровых активов в VanEck, отметил в феврале, что «ранее доминировавшая стратегия ИИ ослабла», добавив, что «это оказало косвенное влияние на майнеров биткоинов, поскольку условия финансирования ужесточились вместе с ослаблением биткоина», вынуждая многих продавать больше своих монет для финансирования своих переходов.

Динамика акций

Акции MARA торговались по цене 8,50 долларов 26 марта, что примерно на 3,5% выше по сравнению с предыдущим днем, согласно Yahoo Finance.

Часто задаваемые вопросы

Почему MARA продала биткоинов на сумму 1,1 миллиарда долларов?

MARA продала биткоины, чтобы выкупить конвертируемый долг со скидкой, снизив задолженность примерно на 30% и получив около 88 миллионов долларов в стоимости. Этот шаг также укрепляет баланс компании по мере расширения за пределы чистого майнинга биткоинов в области ИИ и высокопроизводительных вычислений.

Сколько биткоинов сейчас держит MARA?

После продажи MARA держит 38 689 биткоинов, оцененных примерно в 2,3 миллиарда долларов, что меньше 53 822 биткоинов, имевшихся на конец 2025 года. Теперь компания занимает третье место среди корпоративных казначейств биткоинов, уступая Strategy и Twenty One Capital.

Почему майнеры биткоинов переключаются на ИИ?

Экономика майнинга ужесточилась после халвинга 2024 года, когда награда за блок снизилась до 3,125 биткоина, а транзакционные сборы сократились, поскольку торговля биткоинами переходит вне цепи. Компании, работающие в области ИИ, готовы платить премиальные ставки за мощность, что делает такой переход экономически привлекательным для майнеров с существующей инфраструктурой.