Биткойн сегодня почему-то падает? США продлевают войну с Ираном, отток ETF усиливает капитуляцию майнеров.

Биткойн вернулся ниже 67,000 долларов, снизившись примерно на 3% за неделю. Вице-президент США Дж. Д. Вэнс заявил, что военные действия Ирана «продолжатся еще некоторое время», цена на нефть на некоторое время превысила 100 долларов за баррель, глобальные рисковые активы находятся под давлением. В то же время, фонды, связанные с биткойном, зафиксировали чистый отток в 296 миллионов долларов, положив конец четырехнедельной тенденции притока капитала, индекс страха и жадности в криптовалюте упал до 9, и рынок погрузился в «крайний страх».

Геополитические риски: «Операция Эпическая Ярость» продолжает сдерживать рыночные настроения

Военные действия США против Ирана, известные как «Операция Эпическая Ярость» (Operation Epic Fury), начались 28 февраля 2026 года, и к концу марта было нанесено более 11,000 ударов. Вэнс в интервью заявил, что цель операции заключается в том, чтобы в корне ослабить возможности угрозы со стороны Ирана, в настоящее время «абсолютное большинство военных целей практически выполнено», но операция должна продолжаться.

Центральное командование США также объявило, что амфибийный десантный корабль «Триполи» (USS Tripoli), на борту которого находятся около 3,500 морских пехотинцев, вошел в зону ответственности Ближнего Востока, что показывает, что график прекращения огня по-прежнему имеет высокую степень неопределенности. Полученные Reuters данные разведки США также показывают, что только около одной трети запасов иранских ракет и дронов было уничтожено, что создает разрыв с более оптимистичными публичными заявлениями некоторых чиновников.

Персидский залив, через который проходит ключевая транспортировка нефти в мире, продолжает поднимать инфляционные ожидания, что еще больше сжимает пространство для снижения процентных ставок со стороны ФРС, что непосредственно давит на оценку рисковых активов, таких как биткойн.

Отток средств из ETF и изменение политики ФРС: двойное давление на макроуровне

(Источник: SoSoValue)

С 23 по 27 марта фонды, связанные с биткойном, зафиксировали чистый отток в 296 миллионов долларов; в то же время фонды, связанные с эфириумом, также зафиксировали отток в 206 миллионов долларов, что свидетельствует о краткосрочном переходе институциональных средств в защитные активы.

Структурные изменения на макроуровне также начинают набирать силу, и ожидания рынка относительно политики ФРС претерпели кардинальные изменения:

Ожидания повышения ставок возвращаются в ценообразование: В настоящее время рынок уже учитывает повышение ставок на примерно 18 базисных пунктов, а краткосрочные ожидания снижения ставок практически полностью поглощены.

Данные по занятости вне сельского хозяйства становятся ключевым окном наблюдения: В феврале занятость неожиданно сократилась на 92,000 человек, в марте ожидается добавление около 48,000 человек; если данные останутся устойчивыми, консенсус «высокие ставки продлятся дольше» будет еще больше укреплен.

Инфляционное давление остается высоким: Ситуация на Ближнем Востоке в сочетании с высокими ценами на нефть делает путь к снижению инфляции более извилистым.

Данные PMI в сфере услуг и количество вакансий также будут опубликованы на этой неделе, предоставляя рынку больше информации о динамике экономики.

Сигналы капитуляции майнеров: MARA Holdings распродает 15,133 BTC

(Источник: CryptoQuant)

Индекс удержания майнеров (MPI) на этой неделе упал до -1.04, что является третьим по величине историческим минимумом. Аналитик CryptoQuant Игнасио Морано де Висенте отметил, что это значение показывает, что объем биткойнов, которые майнеры переводят на биржи, значительно ниже среднего годового уровня, что структурно снижает давление на распродажу и является потенциальным сигналом бычьего рынка. Однако он также предупредил: «Если не будет явного расширения спроса, включая приток наличных, приток ETF или создание позиций в деривативах, то только низкий MPI не сможет обеспечить устойчивый рост».

Отчет CoinShares показывает, что 20% майнеров биткойнов проявляют признаки капитуляции, средняя стоимость хранения акций публичных майнеров составляет 79,995 долларов за BTC. Крупный майнер MARA Holdings на этой неделе объявил о продаже 15,133 BTC, получив около 1.1 миллиарда долларов, которые будут использованы для выкупа корпоративных облигаций, что свидетельствует о том, что финансовое давление на майнинг все еще накапливается. Общая рыночная капитализация криптовалют в настоящее время составляет около 2.37 триллиона долларов, при этом доля биткойна составляет 56.1%.

Часто задаваемые вопросы

Какова основная причина падения биткойна сегодня?

Текущее падение обусловлено тремя факторами: продолжающееся военное действие США против Ирана, поднимающее цены на нефть и избегающее рисков; чистый отток из фондов, связанных с биткойном, составил 296 миллионов долларов; рынок вновь учитывает ожидания повышения ставок ФРС, сжимая пространство для оценки рисковых активов.

Является ли значительный отток из ETF признаком того, что институциональные инвесторы становятся медвежьими по отношению к биткойну?

На этой неделе отток из ETF в основном отражает защитные изменения капитала в условиях краткосрочного геополитического риска и не означает коренного изменения направления долгосрочных позиций институциональных инвесторов. Аналитики отмечают, что следующий импульс биткойна все еще зависит от общего развития макроэкономической и геополитической ситуации.

Какое значение имеют сигналы капитуляции майнеров для будущих тенденций?

Падение MPI до исторически низкого уровня обычно означает, что давление на распродажу со стороны майнеров ослабевает, и исторически такие сигналы часто сопровождаются стабилизацией цен. Однако аналитики подчеркивают, что необходимо сопоставить это с притоком наличных или расширением спроса на ETF для получения реальной ценности сигнала.