анализ политической позиции Федеральной резервной системы и путей снижения процентных ставок перед выступлением Пауэлла 8 мая

Глава Федеральной резервной системы Джером Пауэл выступит с заявлением о монетарной политике и проведет пресс-конференцию в 2:30 утра по пекинскому времени 8 мая. Это заседание является третьим заседанием ФРС в 2025 году, и рынок в целом ожидает, что ФРС оставит процентные ставки без изменений, но высказывания Пауэла предоставят ключевые указания о политическом курсе во второй половине года. Вот основные прогнозы и анализ:
1. Политическая позиция: воздержаться от действий, подчеркнуть зависимость от данных
Текущие "жесткие данные" экономики США показывают сильные результаты: в марте базовая инфляция PCE составила 2,6% в годовом исчислении, в апреле было добавлено 177 тысяч рабочих мест вне сельского хозяйства, уровень безработицы стабильно составляет 3,8. Несмотря на давление со стороны Администрації Трампа Shi на снижение процентной ставки, Федеральная резервная система, похоже, продолжит "держать позиции", подтверждая, что "не спешит корректировать процентную ставку", подчеркивая необходимость наблюдать за влиянием тарифной стратегии на инфляцию и экономику. В заявлении по итогам заседания возможно небольшое изменение описания экономики, с "экономическая активность стабильно расширяется" на "замедляется", чтобы отразить текущее сокращение QatGDP.
Два, фокус выступления: Двойной вызов инфляции и пошлин.
Паул сосредоточится на ответах на два основных вопроса:
1. Инфляционная устойчивость: несмотря на снижение давления на цены на товары, задержка инфляции в жилье является существенной, и для отображения улучшения данных нужно больше времени. Пауэл может повторить цель "обеспечить, чтобы разовое повышение цен не превратилось в длительную инфляцию".
2. Влияние налогов: Таможенная политика Трампа может привести к росту стоимости импорта и нарушению в цепочках поставок, ФРС должна оценить ее долгосрочное влияние на ожидания инфляции и экономический рост. Wells Fargo отмечает, что в условиях нынешней неопределенности ФРС должна найти баланс между "сдерживанием инфляции" и "предотвращением рецессии".
Третье, время снижения процентных ставок: самое раннее может начаться в июле, но повышен порог.
Рынок в целом впервые в июле снизил процентные ставки на 25 个 Ji, а затем снизил процентные ставки в 1-2 раза до конца года. Но Goldman Sachs и другие учреждения считают, что Федеральная резервная система установила более высокие барьеры для снижения ставок, требуя четких доказательств значительной слабости на рынке труда или устойчивого снижения инфляции. Citi прогнозирует снижение ставок на 125 базисных пунктов в этом году, но сроки зависят от данных по рынку труда.
Четыре, спор о независимости: ответить на давление Трампа
Трамп недавно раскритиковал Пауэлла за "упрямство", но Пауэлл, вероятно, подтвердит независимость Федеральной резервной системы, избегая политизации заявлений, одновременно подчеркивая, что корректировка политики основана только на экономических данных.
Вывод
Главный сигнал этой встречи – «ожидание продолжается, снижение процентных ставок еще не произошло». Если экономические данные останутся устойчивыми, снижение процентных ставок в июле может стать еще одной задержкой; Если влияние тарифов приведет к замедлению роста или инфляция упадет ниже ожиданий, то окно для смягчения может открыться во втором полугодии. Инвесторам стоит обратить внимание на замечания Пауэлла об «адекватности политических ограничений», так как это может быть сопряжено с риском повышения ставок в будущем. #BTC重返97k #Bitwise NEAR ETF 申请 #OBOL 上线福利 #BTC #PI